但是,需要指出的是,經過歷時數年以持續下跌形式進行的估值回歸,A股的估值泡沫在不斷擠出。比如,2001年,上證綜指處在2100點位時,滬深股市的市盈率在六七十倍左右,估值泡沫不言而喻;而目前的2100點水平,滬深股市的平均動態市盈率僅12倍左右,還低于2005年6月6日上證綜指998點時的19倍。因此僅就估值角度來說,目前很多行業具有長期投資價值,部分上市公司的股息率已經超過了國債利率。

　　市場分析人士對中國股市現狀的看法是,以6124點為代表的2007年的高點實際上是過去20年以投資驅動增長模式宣告結束的一個標志,2008年底至2009年8月初的小牛市是傳統經濟增長方式“回光返照”的體現,而2009年8月以來市場不斷回落,則是傳統經濟增長方式繼續掙扎與新的經濟增長點模糊的集中體現,市場持續回落更多地體現了對中國經濟增長的中長期變化趨勢的憂慮。令價值投資者欣慰的是,目前A股市場市盈率處于低點,整個股市的估值基礎在夯實,股市走勢與企業盈利的關聯度越來越高。相信隨著相關制度的完善,中國股市在成為“自主創新的發動機、產業升級的推進器”的同時,也將成為“宏觀經濟的晴雨表、國民財富的聚寶盆”。