歌爾股份業(yè)務(wù)三大板塊分別為精密零組件、智能聲學(xué)、智能硬件。其中，精密零組件的產(chǎn)品包括微型麥克風(fēng)、微型揚(yáng)聲器、揚(yáng)聲器模組、天線模組、MEMS傳感器及其他電子元器件等。

　　智能聲學(xué)整機(jī)業(yè)務(wù)主要產(chǎn)品為有線耳機(jī)、無(wú)線耳機(jī)、智能無(wú)線耳機(jī)(TWS是發(fā)力重點(diǎn))、智能音響產(chǎn)品等。智能硬件業(yè)務(wù)主要為智能家用電子游戲機(jī)配件產(chǎn)品、智能可穿戴電子產(chǎn)品、虛擬現(xiàn)實(shí)/增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)產(chǎn)品、工業(yè)自動(dòng)化產(chǎn)品等。

　　歌爾股份財(cái)務(wù)分析

　　2019年，歌爾股份的業(yè)績(jī)大增。今年上半年，總營(yíng)收為135.76億元，同比大增61.11%，歸母凈利潤(rùn)為5.24億元，同比增17.73%，扣非歸母凈利潤(rùn)為4.17億元，同比增長(zhǎng)56.69%。

　　智能聲學(xué)業(yè)務(wù)為52億元，同比大增215.55%，占據(jù)總營(yíng)收的38.3%，超越精密零組件成為公司第一大支撐業(yè)務(wù)，而智能硬件業(yè)務(wù)營(yíng)收為39.37億元，同比增長(zhǎng)51.3%，占總營(yíng)收的29%。智能聲學(xué)業(yè)務(wù)的爆發(fā)，主要源于無(wú)線耳機(jī)，而智能硬件業(yè)務(wù)的崛起源于智能可穿戴電子產(chǎn)品。

　　未來(lái)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)點(diǎn)：

　　1. TWS無(wú)線耳機(jī)

　　蘋果Airpods帶動(dòng)了TWS耳機(jī)(藍(lán)牙無(wú)線耳機(jī))市場(chǎng)需求爆發(fā)，出貨量由年初至今每季度都在超預(yù)期。根據(jù)CounterpointResearch資料顯示，去年第四季全球TWS耳機(jī)出貨量為1250萬(wàn)副，今年首季上升至1750萬(wàn)副，環(huán)比高達(dá)4成，今年第二季TWS耳機(jī)出貨量達(dá)到2700萬(wàn)副，環(huán)比上升至54%，而上半年合計(jì)出貨量已有4450萬(wàn)副，與去年全年的出貨量幾乎持平。該機(jī)構(gòu)還預(yù)期，今年全球TWS出貨量將達(dá)到1.2億副，同比增長(zhǎng)超過160%，蘋果以53%市占率成為絕對(duì)領(lǐng)先者。

　　歌爾股份是Airpods的主要供應(yīng)商，訂單量有望沖到1000萬(wàn)組以上，營(yíng)收貢獻(xiàn)將沖到55億元以上。這也是歌爾上半年業(yè)績(jī)明顯改善的一個(gè)重要原因。

　　除了供應(yīng)蘋果，歌爾還獨(dú)供華為TWS無(wú)線耳機(jī)，包括華為FreeBuds 和榮耀FlyPods。而最近幾個(gè)季度，華為的TWS無(wú)線耳機(jī)出貨量位列全球TOP10行列。

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