定向增發(fā)是什么意思?有什么作用
定向增發(fā)是上市公司的一種行為,對上市公司有好有壞。定向增發(fā)是什么意思?定向增發(fā)對股價影響有哪些?一起來看看吧。
定向增發(fā)是指上市公司向符合條件的少數(shù)特定投資者非公開發(fā)行股份的行為,規(guī)定要求發(fā)行對象不得超過10人,發(fā)行價不得低于公告前20個交易市價的90%,發(fā)行股份12個月內(nèi)(認(rèn)購后變成控股股東或擁有實際控制權(quán)的36個月內(nèi))不得轉(zhuǎn)讓。
定向增發(fā)包括兩種情形:一種是大投資人(例如外資)欲成為上市公司戰(zhàn)略股東、甚至成為控股股東的。以前沒有定向增發(fā),它們要入股通常只能向大股東購買股權(quán)(如摩根士丹利及國際金融公司聯(lián)合收購海螺水泥14.33%股權(quán)),新股東掏出來的錢進(jìn)的是大股東的口袋,對做強(qiáng)上市公司直接作用不大。另一種是通過定向增發(fā)融資后去購并他人,迅速擴(kuò)大規(guī)模。
定向增發(fā)作用:
1、利用上市公司的市場化估值溢價(相對于母公司資產(chǎn)賬面價值而言),將母公司資產(chǎn)通過資本市場放大,從而提升母公司的資產(chǎn)價值。
2、符合證監(jiān)會對上市公司的監(jiān)管要求,從根本上避免了母公司與上市公司的關(guān)聯(lián)交易和同業(yè)競爭,實現(xiàn)了上市公司在財務(wù)和經(jīng)營上的完全自主。
3、對于控股比例較低的集團(tuán)公司而言,通過定向增發(fā)可進(jìn)一步強(qiáng)化對上市公司的控制。
4、對國企上市公司和集團(tuán)而言,減少了管理層次,使大量外部性問題內(nèi)部化,降低了交易費(fèi)用,能夠更有效地通過股權(quán)激勵等方式強(qiáng)化市值導(dǎo)向機(jī)制。
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