滬深300指數(shù)是什么?滬深300指數(shù)是滬深證券交易所于2005年4月8日聯(lián)合發(fā)布的反映A股市場整體走勢的指數(shù)。滬深300指數(shù)編制目標是反映中國證券市場股票價格變動的概貌和運行狀況，并能夠作為投資業(yè)績的評價標準，為指數(shù)化投資和指數(shù)衍生產(chǎn)品創(chuàng)新提供基礎條件。滬深300指數(shù)樣本覆蓋了滬深市場六成左右的市值，具有良好的市場代表性。2016年1月7日，滬深300指數(shù)跌至7.21%，觸發(fā)7%熔斷閾值，將熔斷至收市。

　　誕生過程1998年啟動——2001年上交所首先研究方案——證監(jiān)會協(xié)調(diào)滬深交易所共同開發(fā)——2003年達成共識——細節(jié)設計——2005年4月8日正式推出。

　　有市場就有指數(shù)。1991年上證、深證綜合指數(shù)誕生，1992年上證A股、B股指數(shù)陸續(xù)推出，1995年至2004年，深滬兩市又陸續(xù)推出了深證成指、上證180指數(shù)(前身為上證30指數(shù))、深證100指數(shù)、巨潮100指數(shù)、上證50指數(shù)……中國股市指數(shù)體系在滬深兩個交易所推動下有了較大突破和進展，以成分股為樣本的指數(shù)開發(fā)使中國指數(shù)市場出現(xiàn)了真正風格化、投資型的指數(shù)產(chǎn)品。在當今世界主要發(fā)達國家股市中，被投資者廣泛接受的、能代表市場變化的指數(shù)基本上都是成分股指數(shù)。但業(yè)內(nèi)專家指出，我國現(xiàn)有的指數(shù)體系，尚不足以滿足市場的投資需求，市場迫切需要一些覆蓋滬深兩市的指數(shù)產(chǎn)品。

　　主要特點1.嚴格的樣本選擇標準，定位于交易性成份指數(shù)

　　滬深300指數(shù)以規(guī)模和流動性作為選樣的兩個根本標準，并賦予流動性更大的權(quán)重，符合該指數(shù)定位于交易指數(shù)的特點。在對上市公司進行指標排序后進行選擇，另外規(guī)定了詳細的入選條件，比如新股上市(除少數(shù)大市值公司外)不會很快進入指數(shù)，一般而言，上市時間一個季度后的股票才有可能入選指數(shù)樣本股;剔除暫停上市股票、ST股票以及經(jīng)營狀況異常或財務報告嚴重虧損的股票和股價波動較大、市場表現(xiàn)明顯受到操縱的股票。因此，300指數(shù)反映的是流動性強和規(guī)模大的代表性股票的股價的綜合變動，可以給投資者提供權(quán)威的投資方向，也便于投資者進行跟蹤和進行投資組合，保證了指數(shù)的穩(wěn)定性、代表性和可操作性。

　　2.采用自由流通量為權(quán)數(shù)

　　所謂自由流通量，簡單地說，就是剔除不上市流通的股本之后的流通量。具體地說，自由流通量就是剔除公司創(chuàng)建者、家族和高級管理人員長期持有的股份、國有股、戰(zhàn)略投資者持股、凍結(jié)股份、受限制的員工持股、交叉持股后的流通量。這既保證了指數(shù)反映流通市場股價的綜合動態(tài)演變，也便于投資者進行套期保值、投資組合和指數(shù)化投資。

　　3.采用分級靠檔法確定成份股權(quán)重

　　300指數(shù)各成份股的權(quán)重確定，共分為九級靠檔。這樣做考慮了我國股票市場結(jié)構(gòu)的特殊性以及未來可能的結(jié)構(gòu)變動，同時也能避免股價指數(shù)非正常性的波動。九級靠檔的具體數(shù)值和比例都有明確規(guī)定，從指數(shù)復制角度出發(fā)，分級靠檔技術(shù)的采用可以降低由股本頻繁變動帶來的跟蹤投資成本增加，便于投資者進行跟蹤投資。

　　4.樣本股穩(wěn)定性高，調(diào)整設置緩沖區(qū)

　　滬深300指數(shù)每年調(diào)整2次樣本股，并且在調(diào)整時采用了緩沖區(qū)技術(shù)，這樣既保證了樣本定期調(diào)整的幅度，提高樣本股的穩(wěn)定性，也增強了調(diào)整的可預期性和指數(shù)管理的透明度。樣本股的穩(wěn)定性強，可以提高被復制的準確度，增強可操作性。得到加強。300指數(shù)規(guī)定，綜合排名在240名內(nèi)的新樣本優(yōu)先進入，排名在360名之前的老樣本優(yōu)先保留。當樣本股公司退市時，自退市日起，該股從指數(shù)樣本中剔除，而由過去近一次指數(shù)定期調(diào)整時的候選樣本中排名最高的尚未調(diào)入指數(shù)的股票替代。

　　5.指數(shù)行業(yè)分布狀況基本與市場行業(yè)分布比例一致

　　指數(shù)的行業(yè)占比指標衡量了指數(shù)中的行業(yè)結(jié)構(gòu)，市場的行業(yè)占比則衡量市場整體經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，二者偏差如果太大，則說明指數(shù)的行業(yè)結(jié)構(gòu)失衡，通過統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，雖然滬深300指數(shù)沒有明確的行業(yè)選擇標準，不過樣本股的行業(yè)分布狀況基本與市場的行業(yè)分布狀況接近，具有較好的代表性。

　　指數(shù)問答第一期

　　滬深證券交易所指數(shù)工作小組有關(guān)負責人就正式發(fā)布的滬深300指數(shù)，回答了記者的提問。

　　問：為何要發(fā)布滬深300指數(shù)?

　　答：滬深兩個市場各自均有獨立的綜合指數(shù)和成份指數(shù)，這些指數(shù)在投資者中有較高的認同度，但市場缺乏反映滬深市場整體走勢的跨市場指數(shù)。滬深300指數(shù)的推出切合了市場需求，適應了投資者結(jié)構(gòu)的變化，為市場增加了一項用于觀察市場走勢的指標，也進一步為市場產(chǎn)品創(chuàng)新提供了條件。

　　問：與滬深市場現(xiàn)有指數(shù)相比，滬深300指數(shù)有何特點?

　　答：現(xiàn)市場中的股票指數(shù)，無論是綜合指數(shù)，還是成份股指數(shù)，只是分別表征了兩個市場各自的行情走勢，都不具有反映滬深兩個市場整體走勢的能力。滬深300指數(shù)則是反映滬深兩個市場整體走勢的“晴雨表”。指數(shù)樣本選自滬深兩個證券市場，覆蓋了大部分流通市值。成份股為市場中市場代表性好，流動性高，交易活躍的主流投資股票，能夠反映市場主流投資的收益情況。

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