otc市場是什么意思?場外交易市場即業(yè)界所稱的otc市場，又稱柜臺交易市場或店頭市場，是指在證券交易場所外進(jìn)行證券買賣的市場。它主要由柜臺交易市場、第三市場、第四市場組成。

　　從交易的組織形式看，資本市場可以分為交易所市場和場外交易市場，場外交易市場是相對于交易所市場而言的，是在證券交易所之外進(jìn)行證券買賣的市場。

　　傳統(tǒng)的場內(nèi)市場和場外市場在物理概念上的區(qū)分為：交易所市場的交易是集中在交易大廳內(nèi)進(jìn)行的;場外市場，又被稱為“柜臺市場”或“店頭市場”，是分散在各個證券商柜臺的市場，無集中交易場所和統(tǒng)一的交易制度。但是，隨著信息技術(shù)的發(fā)展，證券交易的方式逐漸演變?yōu)橥ㄟ^網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)將訂單匯集起來，再由電子交易系統(tǒng)處理，場內(nèi)市場和場外市場的物理界限逐漸模糊。

　　目前，場內(nèi)市場和場外市場的概念演變?yōu)轱L(fēng)險分層管理的概念，即不同層次市場按照上市品種的風(fēng)險大小，通過對上市或掛牌條件、信息披露制度、交易結(jié)算制度、證券產(chǎn)品設(shè)計以及投資者約束條件等作出差異化安排，實現(xiàn)了資本市場交易產(chǎn)品的風(fēng)險縱向分層。

　　美國OTC市場

　　美國傳統(tǒng)的場外交易市場包括OTC(Over the Counter Bulletin Board，即美國場外柜臺交易系統(tǒng))和傳統(tǒng)的粉單市場(Pink Sheet)。近年來逐漸發(fā)展統(tǒng)一成為OTC 市場(OTC Markets)，下設(shè)OTCQX, OTCQB 和OTC Pink 等板塊。

　　OTC 市場是由美國證券商協(xié)會(NASD)為那些無法達(dá)到美國三大主流證券交易市場上市要求的小型公司而成立的報價系統(tǒng)，由納斯達(dá)克直接監(jiān)管，是提供場外交易實時報價、最新成交價格和成交量信息的電子交易系統(tǒng)。它通過提供公開信息，能使這些證券在合法、良好的次級流通市場上交易，并可以有效地提高證券的流動性與知名度。

　　OTC市場掛牌上市概覽：

　　★ OTC市場掛牌上市標(biāo)準(zhǔn)

　　OTC沒有固定上市標(biāo)準(zhǔn)，任何股份公司的股票都可以在此報價。但是要求股票發(fā)行人必須向SEC或相應(yīng)的監(jiān)管當(dāng)局提交所要求的信息披露文件、并且承擔(dān)財務(wù)季報和年報等信息披露義務(wù)。財務(wù)報表及申報文件須經(jīng)會計師、律師審定簽名，所有在OTC報價的公司必須通過至少一家做市商保薦。如果無任何做市商為該公司報價，則該公司將被OTC除名。

　　★ 通過OTC市場升板至納斯達(dá)克市場交易

　　在OTC掛牌的公司，只要達(dá)到凈資產(chǎn)到400萬美元，稅后年度利潤超過75萬美元或市值達(dá)5000萬美元，股東在300人以上，股價達(dá)到4美元每股;或者符合其他標(biāo)準(zhǔn)，便可升板進(jìn)入納斯達(dá)克資本市場。因此，OTC又被稱為“納斯達(dá)克的預(yù)備市場”。比如聞名世界的微軟、思科等最初都是在OTC上市，從而發(fā)展壯大起來的。

　　公司在OTC掛牌，如想申請在納斯達(dá)克掛牌交易，只需要經(jīng)過6-8個星期的掛牌程序，而不需要經(jīng)過美國證券交易委員會(SEC)登記程序和公募程序，相比IPO等常規(guī)方式而言，程序非常便利。因為在OTC掛牌的公司已經(jīng)是一個美國的公眾公司，并滿足了美國證監(jiān)會對公眾公司的所有要求，所以不存在另行的美國證監(jiān)會審批過程。同時掛牌也并非資金募集過程。

　　★在OTC 掛牌交易、并實現(xiàn)美國納斯達(dá)克上市交易的流程

　　1) 聘請上市顧問、簽訂相關(guān)協(xié)議;

　　2) 簽訂購買殼公司協(xié)議、或注冊境外公司;

　　3) 向境內(nèi)外匯管理部門辦理外匯登記(如適用);

　　4) 變更殼公司的股東及董事成員名單;

　　5) 殼公司或境外新設(shè)公司返程并購境內(nèi)擬上市公司(如適用);

　　6) 向外匯管理部門辦理變更外匯登記證或外匯登記表(如適用);

　　7) 聘請獨立審計師對境內(nèi)公司進(jìn)行審計;

　　8) 聘請美國證券交易管理委員會(SEC)認(rèn)可的律師出具律師函;

　　9) 向SEC 逐項提出申請;

　　10) 接受SEC 提出各種質(zhì)詢，并作出答復(fù);

　　11) 獲得SEC 的批準(zhǔn);

　　12) 確認(rèn)或變更做市商(在OTC 階段，至少一家做市商);

　　13) 增發(fā)股票;

　　14) 股票二級市場運作，使股票市值或股票市場價達(dá)到納斯達(dá)克上市要求;

　　15) 在達(dá)到納斯達(dá)克上市要求的情況下，向納斯達(dá)克申請股票上市交易。

　　★ 美國OTC 市場掛牌上市費用

　　絕大多數(shù)登陸OTC的中國大陸公司采用的都是買殼上市的方式，買殼上市以其時間短、成功率高而深受內(nèi)地中小型企業(yè)的青睞。但是，如果不急于在OTC掛牌，以造殼方式上市可以節(jié)省一大筆買殼的費用，只不過部分不確定性可能會相應(yīng)增加。

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