一家希望通過公開發(fā)行股票來從公眾那里籌集無息資金的公司有兩種選擇：IPO或直接上市(DPO)。

　　IPO與DPO的區(qū)別是什么?

　　通過首次公開募股，該公司使用稱為承銷商的中介機(jī)構(gòu)的服務(wù)，該機(jī)構(gòu)協(xié)助進(jìn)行首次公開募股流程并收取傭金。

　　那些無力承銷，不想攤薄股票或避免出現(xiàn)禁售期的公司通常會(huì)選擇直接上市程序，這是一種比IPO便宜的選擇。但是，沒有中介機(jī)構(gòu)，就沒有安全網(wǎng)來確保股票出售。

　　直接上市也稱為直接配售或直接公開發(fā)行。在此過程中，公司無需獲得中介機(jī)構(gòu)的幫助即可直接向公眾出售股票

　　首次公開募股(IPO)的含義

　　他們的網(wǎng)絡(luò)包括投資銀行，經(jīng)紀(jì)交易商，共同基金和保險(xiǎn)公司。在首次公開募股之前，該公司及其承銷商參與了所謂的“路演”，即高管人員向機(jī)構(gòu)投資者展示，以激發(fā)人們對(duì)購(gòu)買即將上市的公眾股票的興趣。衡量從網(wǎng)絡(luò)參與者那里獲得的利息有助于承銷商確定股票的實(shí)際IPO價(jià)格。承銷商還可以提供一定數(shù)量的股票以初始價(jià)格出售的保證，也可以購(gòu)買任何多余的東西。

　　承銷商有兩種選擇，可以將股票分配給初始投資者：簿記建筑，可以將股票獎(jiǎng)勵(lì)給他們選擇的投資者，也可以拍賣，將愿意以高于發(fā)售價(jià)出價(jià)的投資者獲得股票。盡管拍賣很少見，但最著名的例子是Google在2004年進(jìn)行的IPO。

　　所有這些服務(wù)都是有償?shù)摹０N商收取每股費(fèi)用，范圍從2%到8%不等。這意味著通過IPO籌集的相當(dāng)一部分資金用于補(bǔ)償中介機(jī)構(gòu)，有時(shí)每個(gè)IPO總計(jì)總計(jì)數(shù)億美元。

　　雖然承銷公開上市的安全性對(duì)于某些公司而言可能是最佳選擇，但其他公司則可以通過直接上市看到更多好處。

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