(1)存貨(沒有賣出去的產(chǎn)品、半成品)不要占比太高;

　　(2)應(yīng)收賬款(欠條)占比不要太高;

　　(3)負(fù)債占比不要太高(企業(yè)還不起債的時候會被破產(chǎn)清算);

　　(4)短期負(fù)債/長期負(fù)債的比率不要太高，否則企業(yè)光顧著還錢了，哪里還有心思好好掙錢?

　　二是利潤表，這張表反映的是企業(yè)的收入項(xiàng)和支出項(xiàng)，以及最后收支相抵的利潤情況。這是股票投資者最為關(guān)心的部分，因?yàn)橥顿Y企業(yè)的最大初心就是企業(yè)要能賺錢。

　　融資活動在利潤表中主要表現(xiàn)為財務(wù)費(fèi)用、利息支出。

　　投資活動在利潤表中主要表現(xiàn)為各種投資收益或損失。

　　經(jīng)營活動則主要表現(xiàn)為銷售收入和銷售成本，以及管理費(fèi)用。

　　利潤表中有一個關(guān)鍵點(diǎn)需要注意，非經(jīng)常性損益，簡單點(diǎn)理解，就是這筆收入或損失是不常有的，一般都是補(bǔ)貼收入之類的。因?yàn)椴怀Ｓ校匀绻髽I(yè)突然某年扭虧為盈，需要關(guān)注這部分對企業(yè)盈利持續(xù)性的影響。

　　三是現(xiàn)金流量表，這張表反映的是企業(yè)現(xiàn)金流是否足夠維持企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)，簡而言之，賺錢歸賺錢，關(guān)鍵要能變現(xiàn)!

　　企業(yè)的融資活動、投資活動、經(jīng)營活動都會產(chǎn)生現(xiàn)金流，但是，我們最關(guān)心的還是經(jīng)營性現(xiàn)金流，充足的現(xiàn)金是企業(yè)經(jīng)營的潤滑油，很多企業(yè)往往死于資金鏈斷裂。

　　我們看到的很多債券違約事件，就是因?yàn)槠髽I(yè)沒有現(xiàn)金進(jìn)行支付。現(xiàn)金流量表的粉飾要相對困難一些，畢竟，需要真金白銀在賬上流轉(zhuǎn)一圈，想造假，有點(diǎn)難。

　　總體來看，作為普通投資者，先看現(xiàn)金流量表，再看資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表。

　　三、如何利用報表排雷?

　　一是要明白簡單的勾稽關(guān)系：資產(chǎn)負(fù)債表理解為企業(yè)的“家當(dāng)清單”。賺錢了(利潤表)會增加資產(chǎn)負(fù)債表中的股東權(quán)益，虧損則會減少;現(xiàn)金流凈增加會增加資產(chǎn)項(xiàng)下的“貨幣資金”，就是“賬上有錢”了。

　　二是資產(chǎn)要關(guān)注真實(shí)的流動性。比如流動性最好的貨幣資金，要關(guān)注有沒有受限，就是那些以保證金的形式存在的貨幣資金;存貨和應(yīng)收賬款占比不能太高，這些都是隨著時間的推移會貶值的資產(chǎn)。

　　三是利潤要關(guān)注盈利性和成長性。盈利方面，毛利率要高，一般30%以上比較穩(wěn)妥，什么概念呢，就是售價10元的商品，成本只有7元。如果毛利都賺不到，更談不上凈利了，你們經(jīng)常聽到的“護(hù)城河”大概率就是說企業(yè)的毛利率比較高;成長性方面，即企業(yè)不僅現(xiàn)在賺錢，還要以后更賺錢，簡單講，就是生意越做越大，如果營業(yè)收入和營業(yè)成本同步擴(kuò)大，大概率就是成長性比較好的企業(yè)了。

　　四是現(xiàn)金流要關(guān)注可持續(xù)性。一般而言，經(jīng)營性活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額是我們比較關(guān)注的，特別是“銷售商品和服務(wù)收到的現(xiàn)金”，這是企業(yè)現(xiàn)金增加的最可靠的來源。

　　作為普通投資者，如果能夠?qū)ψ约宏P(guān)注的股票進(jìn)行上述簡單的核查，大概率是不會踩雷的。至少，你能看出別人推薦的股票靠不靠譜。