特 點：可以得到初始資金，相對于普通的債券融資方式，其利息成本低，

　　且可以實現溢價減持。由于轉股是個持續的過程，因此減持對市場

　　的沖擊小。發行債券是企業通過其信用融資的正常行為，而可交換

　　債券又是創新品種，有助于樹立正面的企業市場形象。

　　目前推出其對發展證券市場的現實意義

　　一是為上市公司股東進行市值管理和債務融資提供了一種可選擇的渠道。由于可交換債券與可轉債、分離債相似，債券中含有認股期權，因此其發行利率一般會大幅低于普通公司債券的利率或者同期銀行貸款利率，發行人可以節約大筆利息支出。在證券市場實現股票全流通的條件下，有利于股東利用這一金融工具進行股票市值管理，也有利于減少大股東由于缺乏籌資渠道而占用上市公司資金的情況。

　　二是為上市公司股東提供了一種新的流動性管理工具。一些上市公司的股東因經營上出現暫時的資金困難，不得不拋售股票以解燃眉之需?？山粨Q債券推出后，這類股東可以通過發行可交換債券獲得所需資金，而無需拋售股票。

　　三是可交換債事先鎖定了未來的換股價格，該特點決定了其持有者大多數是長期看好公司、對換股價格較為認同、具有價值判斷能力的投資機構，這有利于穩定市場預期，引導投資理念的長期化和理性化。

　　四是為機構投資者提供了新的固定收益類投資產品，有利于加強股票市場和債券市場的連通?？山粨Q債券的特點是，投資人同時獲得了按照票面利率享受利息和按換股價格交換股票的期權，這使可交換債券比較適合追求穩定收益的投資者，特別是證券投資基金、保險資金、社保基金、養老基金、企業年金等。