4、次等趨勢(shì)

　　這是價(jià)格在其沿著基本趨勢(shì)方面演進(jìn)中產(chǎn)生的重要回撤。它們可以是在一個(gè)牛市中發(fā)生的中等規(guī)模的下跌或“回調(diào)”，也可以是在一個(gè)熊市中發(fā)生的中等規(guī)模的上漲或“反彈”。正常情況下，它們持續(xù)3周時(shí)間到數(shù)月不等，但很少再長(zhǎng)。在一般情況下，價(jià)格回撤到沿基本趨勢(shì)方面推進(jìn)幅度的1/3到2/3。即是說(shuō)，在一個(gè)牛市中，在次等回調(diào)到來(lái)之前，工業(yè)指數(shù)可能穩(wěn)步上漲30點(diǎn)，其間伴隨著一些短暫的或很小的停頓，這樣在一輪新的中等規(guī)模上漲開始之前，這一次等回調(diào)可望出現(xiàn)一個(gè)10-20的下跌。然而，必須注意，這個(gè)1/3-2/3并不是牢不可破的，它僅僅是一種可能性，大多數(shù)次等趨勢(shì)都在這里范圍之間，許多在靠近半途就停止了，即回撤到前面基本趨勢(shì)推進(jìn)幅度的50%。很少有少于1/3的情況，但有些幾乎完全看不出回調(diào)。

　　5、小趨勢(shì)

　　它們是非常簡(jiǎn)短的(很少持續(xù)三周——一般小于6天)價(jià)格波動(dòng)，從道氏理論的角度來(lái)看，其本身并無(wú)多大的意義，但它們合起來(lái)構(gòu)成中等趨勢(shì)。一般的但并非全是如此，一個(gè)中等規(guī)模的價(jià)格運(yùn)動(dòng)，無(wú)論是次等趨勢(shì)還是一個(gè)次等趨勢(shì)之間的基本趨勢(shì)，由一連串的三個(gè)或更多的明顯地小波浪組成。從這些每日的波動(dòng)中作出的一些推論經(jīng)常很容易引起誤導(dǎo)。小趨勢(shì)是上述第三種趨勢(shì)中唯一可被人為操縱的趨勢(shì)(事實(shí)上，盡管這仍然值得懷疑，甚至在的情況下他們可能為有意操縱到很重要的程度)。基本趨勢(shì)與次等趨勢(shì)不能被操縱。