上海電氣（601727）核心題材：

1：所屬板塊 AH股 HS300_ MSCI大盤 MSCI中國 標普概念 分拆預期 風能 富時概念 國企改革 核能核電 滬股通 滬企改革 融資融券 上海板塊 上證180_ 輸配電氣 通用航空 新能源 一帶一路 債轉股 證金持股 轉債標的

2：經營范圍 設計、制造和銷售核電核島設備、風電設備和大型鑄鍛件等重型機械設備,提供固體廢棄物綜合利用、污水處理、電站環(huán)保和分布式能源系統(tǒng)的一攬子解決方案;設計、制造和銷售火電設備、核電常規(guī)島設備和輸配電設備;設計、制造和銷售電梯、機床、電機、大型船用曲軸及其他機電一體化設備;提供電力和其他行業(yè)工程的一體化服務,提供金融產品及服務,提供國際貿易服務,提供融資租賃及業(yè)務咨詢服務,以及提供保險經紀服務等功能性服務。

3：高效清潔能源設備、電力設備、新能源及環(huán)保設備 報告期內,公司的主營業(yè)務與去年同期相比,未發(fā)生重大變化,包括以下四大板塊:新能源及環(huán)保設備板塊,主要包括設計、制造和銷售核電核島設備、風電設備和大型鑄鍛件等重型機械設備;提供固體廢棄物綜合利用、電站環(huán)保、污水處理和分布式能源系統(tǒng)的一攬子解決方案;高效清潔能源設備板塊,主要包括設計、制造和銷售火電設備、核電常規(guī)島設備和輸配電設備;工業(yè)準備板塊,主要包括設計、制造和銷售電梯、電機、機床、印刷包裝機械、船用曲軸及其他機電一體化設備;現(xiàn)代服務業(yè)板塊,主要包括提供電力和其他行業(yè)工程的一體化服務,提供金融產品及服務。

4：裝備制造業(yè) 李克強總理所作的2016年政府報告中明確提到:“加強煤炭清潔高效利用,減少散煤使用,推進以電代煤、以氣代煤。全面實施燃煤電廠超低排放和節(jié)能改造。加快淘汰不符合強制性標準的燃煤鍋爐。增加天然氣供應,完善風能、太陽能、生物質能等發(fā)展扶持政策,提高清潔能源比重。鼓勵秸稈資源化利用,減少直接焚燒。”依托我們現(xiàn)有的產業(yè)基礎和技術優(yōu)勢,“十三五”期間,我們預計集團在風電及光伏等分布式電源以及儲能系統(tǒng)領域、核電以及節(jié)能環(huán)保領域、重大能源項目建設領域、燃氣輪機自主研發(fā)領域、燃煤電廠超低排放改造領域等多個方面將擁有更多市場。

5：產業(yè)聯(lián)動優(yōu)勢 公司是一家大型裝備制造企業(yè)集團,主要擁有兩大核心競爭優(yōu)勢:1、形成產業(yè)聯(lián)動與協(xié)同發(fā)展優(yōu)勢,集團各核心業(yè)務板塊協(xié)同發(fā)展,重點聚焦發(fā)電設備、大型鑄鍛件、輸配電設備、環(huán)保設備業(yè)務之間的戰(zhàn)略聯(lián)動、技術聯(lián)動、市場聯(lián)動、制造聯(lián)動、內部供應鏈聯(lián)動及人才聯(lián)動優(yōu)勢;2、形成現(xiàn)代服務業(yè)與實體產業(yè)聯(lián)動優(yōu)勢,工程服務帶動裝備制造產業(yè)、金融服務支持集團實體產業(yè)發(fā)展、國際貿易推動海內外市場發(fā)展,實現(xiàn)現(xiàn)代服務業(yè)與核心產業(yè)聯(lián)動優(yōu)勢。

6：新能源與環(huán)保設備業(yè)務 報告期內,國內核電市場開始逐漸恢復,列入國家能源局重大專項 CAP1400 堆內構建順利通過預驗收,上海電氣填補了國內該項領域的空白;公司繼續(xù)保持在中國海上風電設備市場的領先優(yōu)勢,上海電氣以海上風電489MW 的新增裝機量成為全球 2016 年度最大海上風電整機制造商。報告期內,我們新接風電設備訂單 130.2億元,較上年同期增長 18.15%;報告期末,在手風電訂單 113.6 億元,再創(chuàng)歷史新高。

7：高效清潔能源設備業(yè)務 報告期內,公司取得了 9 臺燃氣輪機訂單;新接燃氣輪機訂單人民幣 35.9 億元,較上年同期略有增長;在手燃氣輪機訂單人民幣 104 億元,較上年同期增長 14.92%。報告期內,我們的輸配電設備業(yè)務著力深化“ 高壓化、智能化、電力電子化和工程服務的 3+1” 產業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃,不斷提升產業(yè)能級,積極開拓市場。

8：工業(yè)裝備業(yè)務 2016 年,上海三菱電梯安裝、維保等服務業(yè)收入超過 45 億元,同比增長 11.77%,占營業(yè)收入的比例超過 25%。報告期內,我們通過收購 TEC4AERO GmbH 從而成功收購寶爾捷公司,寶爾捷公司是德國航空設備及相關自動化系統(tǒng)供應商,其產品覆蓋整條飛機構件及相關部件及應用解決方案的裝配鏈,為各類結構部件及最后組裝提供完整的組裝線及緊固機,其主要客戶包括空客、波音等大型飛機制造商。

9：現(xiàn)代服務業(yè)板塊 報告期內,公司與埃塞俄比亞電力公司簽署了BDWC-1-LOT3A變電站設計、設備供貨、土建施工和安裝總承包工程合同,合同總金額約1億美元。報告期內,公司抓住火電改造項目的市場機遇,承接了內蒙古岱海電廠二期機組增容及節(jié)能減排綜合升級改造EPC合同,繼續(xù)在火電機組改造市場取得突破。

10：控股股東擬非公開發(fā)行不超50億元可交換債券 2018年7月2日公告,控股股東電氣總公司擬以所持上市公司A股股票及其孳息為標的非公開發(fā)行可交換公司債券。本次擬非公開發(fā)行可交換公司債券期限不超過5年(含五年);擬募集資金規(guī)模不超過人民幣50億元(含50億元)。在滿足換股條件下,本次可交換債券的持有人有權將其所持有的本次可交換債券交換為公司A股股票。

11：子公司參與投資人工智能產業(yè)基金 2018年12月17日公告,公司下屬全資子公司上海電氣科技創(chuàng)業(yè)投資有限公司將以自有資金6800萬元與其他投資人共同投資銀橋泰越(昆山)人工智能產業(yè)投資中心(有限合伙)(以下簡稱銀橋泰越基金)。銀橋泰越基金規(guī)模為2億元,形式為有限合伙企業(yè)。公告顯示,銀橋泰越基金未來將進行股權投資或準股權投資(包括但不限于符合屆時監(jiān)管規(guī)定的債轉股投資等)。投資范圍包括智能制造、人工智能領域的優(yōu)質項目,通過獲得及處置目標公司股權,為合伙人獲取投資回報。銀橋泰越基金設立在江蘇省昆山市花橋經濟開發(fā)區(qū),將偏重投資花橋地區(qū)的高科技企業(yè)以及鼓勵被投資的高科技企業(yè)落地花橋地區(qū),基金所投項目未來將通過IPO、并購、回購或者其他方式實現(xiàn)退出。

12：發(fā)布限制性股票激勵計劃 2019年1月22日公告,公司設立股權激勵計劃,擬授予的限制性股票數量為14,725.18萬股,約占公司股本總額的1%。限制性股票的授予價格為每股3.03元,即滿足授予條件后,激勵對象可以每股3.03元的價格購買公司向激勵對象增發(fā)的公司A股限制性股票。授予對象合計不超過2500人。該計劃第一個解除限售期考核條件為:以2017年為基數,2020年歸屬于公司股東的凈利潤復合增長率不低于6%,且不低于同行業(yè)平均水平;2020年EOE不低于12.7%,且不低于同行業(yè)平均水平;2020年ROE不低于5%;2020年主營業(yè)務收入占營業(yè)收入的比重不低于90%。公司最新股價為4.99元。

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