安靠智電（300617）核心題材：

1：所屬板塊 創業板綜 電力行業 江蘇板塊 智能電網

2：經營范圍 高壓及超高壓電纜附件、電力器材、電纜分支箱和戶內外環網開關柜及相關智能化產品的研究、開發、生產、銷售及相關的技術咨詢,智能電網設備、輸電系統的智能監測、控制、動態增容及系統整體方案實施和技術服務;電力工程總承包、送變電工程專業承包(憑許可資質經營);自營和代理各類商品及技術的進出口業務,國家限定公司經營或禁止進出口的商品和技術除外。

3：高壓及超高壓電纜連接件、GIL及相關產品的研發和生產 公司主要致力于高壓及超高壓電纜連接件、GIL及相關產品的研發和生產,并以上述產品為基礎,為客戶提供地下智能輸電系統整體解決方案、城市電力架空線遷改與入地、電力工程勘察設計及施工服務,以及生產智能接地箱、巡檢機器人等泛在電力物聯網產業鏈相關產品。

4：電氣機械和器材制造業 電氣機械和器材制造業作為輸配電及控制設備制造業的一部分,與宏觀經濟周期存在一定的關聯性。由于我國各地區經濟發展水平不同,華東、華南、華北等經濟相對發達地區是主要市場,近年來,隨著國家鼓勵西部開發,以及“一帶一路”政策的推進,中西部地區的市場增長速度較快。電纜連接件系列產品主要運用于輸電線路、電力工程等領域,公司下游需求客戶主要為國家電網、南方電網及五大發電集團等企業。上述客戶一般在上年年末或當年年初制定采購計劃,經過較為繁雜的審批程序后組織招標并確定供應商,實際采購主要集中在下半年。因此,行業內企業銷售收入具有一定的季節性。公司GIL系列產品生產與銷售業務、電力工程承包業務、電力工程勘察設計業務、城市電力架空線遷改與入地業務則不存在明顯的季節性。

5：突出的技術優勢 公司專注于電纜連接件系列產品、GIL系列產品及相關產品的研發及生產,掌握了地下智能輸電核心技術,并擁有這些產品、技術的自主知識產權。公司依靠自身力量進行自主研發,掌握了電力電纜連接設備及GIL在電力系統中的運行原理、制造工藝和生產、安裝技術等,除了滿足國內電力建設的需求以外,也提高了我國地下智能輸電領域的技術水平,現有的系列產品完全可替代進口產品。截至本報告期末,公司擁有有效專利62項,其中發明專利19項、實用新型專利43項。非專利技術包括工裝模具、設備設計與制造技術;產品生產工藝和制造技術;產品設計、試驗技術;智能地下輸電系統設計和建設技術等。

6：較高的產品認可度和品牌認知度 公司憑借滿足客戶需求的產品設計、穩定可靠的產品質量、優質的售后服務逐漸獲得了客戶的認可。公司是目前國內少數具有500kV電壓等級電纜連接件產品運行業績的企業之一,先后承接了山西同華電力有限公司軒崗電廠項目、三峽集團公司向家壩水電站項目、國家電網北京海淀500kV城市電網項目、國家電網福建仙游抽水蓄能電站項目、國家電網浙江仙居抽水蓄能電站項目、國家電網江西洪屏抽水蓄能電站項目、大唐集團巖灘水電站項目、華電集團金沙江魯地拉水電站項目、國電集團四川大渡河大崗山水電站項目、大唐集團四川大渡河黃金坪水電站項目、國電集團大渡河猴子巖水電站項目等多個500kV電纜輸電系統項目。GIL方面,已完成華能濟寧電廠220kV GIL 工程、江蘇中關村220kV GIL工程(江蘇時代新能源-余橋變 220kV線路工程),樹立了GIL產品先發優勢。報告期內,公司城市電力架空線遷改與入地業務日趨成熟,已為無錫榮巷街道220kV惠梁線遷改入地工程、常州武進瓶武線500kVGIL輸電項目提供服務,為將來該業務在江蘇省內、及全國市場的規模化推廣奠定基礎。

7：注重技術研發,擁有自主知識產權 公司始終以研發及技術創新作為業務發展的立足點,建立了一支高度專業化的技術團隊。截至2016年末,公司共有技術研發人員54人,公司研發投入充足,報告期各期投入科研經費分別為1,121.10萬元、1,310.07萬元和1,175.48萬元。

8：報告期內新業務即GIL輸電業務取得有效進展 公司新業務即GIL輸電業務取得有效進展。一方面,公司簽署并完成了《無錫榮巷街道220kV惠梁線遷改入地工程GIL設備2X34線供貨合同》,合同訂單金額1365萬元;與江蘇嘉能建設發展有限公司簽署《常州500kV瓶武線線路遷改工程》項目訂單,合同金額2500萬元。上述兩個架空線遷改與入地工程的一次性順利完工,意味著公司架空線遷改與入地業務逐漸走向成熟,有利于公司此項新業務在江蘇省內、及全國市場的推廣。另一方面,公司傳統業務即電纜連接件生產與銷售業務實現穩步發展,如為國內首個海上風電500kV變電站提供安全可靠的輸電方案,中標的“三峽如東海上風電柔性直流輸電示范項目高壓電纜及附件設備采購招標”項目,總金額2580萬元;中標“張家港市高新投資發展有限公司的南橫套電力線路改造工程”項目,中標金額6549萬元;中標“國家電網有限責任公司輸變電項目2019年第一次35-220千伏設備協議庫存采購招標”項目,總金額4033萬元。

9：擬斥資5000萬元至1億元回購公司股份 2018年11月27日公告,公司擬以自有資金回購公司股份。本次擬回購股份資金總額為5,000萬元至10,000萬元,回購價格不超過25元/股。回購期限為自公司股東大會審議通過回購股份預案之日起不超過12個月。

10：電力電纜連接件和GIL擴建項目 本項目總投資29,394.42萬元,為更好地搶占市場,及時進行項目建設,截至2016年末,發行人已投入10,617.01萬元用于募投項目相關投資建設,其中土建投資5,690.29萬元,機器設備(含待安裝設備)投資4,926.72萬元。經測算,本項目建成并達產后,年均實現銷售收入25,592萬元,年均凈利潤7,873萬元。項目本身的各項財務評價指標較好,有較強的盈利能力。

11：穩定股價措施 公司首次公開發行股票并上市后三年內,如公司股票收盤價格連續20個交易日低于最近一期經審計的每股凈資產,公司將通過控股股東增持股份、公司全體董事(獨立董事除外)和高級管理人員增持公司股票以及公司回購股份等措施來穩定股價。

12：行業地位 公司主要致力于輸變電系統關鍵部件——高壓及超高壓電纜連接件及GIL的國產化研發和生產,并以電纜連接件及GIL產品為基礎,為客戶提供智能地下輸電系統整體解決方案。公司技術和業績均處于行業領導地位,參與制定了500kV(目前商業化運行電纜系統的最高電壓等級)電纜連接件國家標準,公司研發的500kV電纜連接件打破了國外的長期壟斷,推動了中國電纜工業由高壓到超高壓的跨越。公司不斷發展與創新,于2015年在國內率先研發出220kV—1000kV金屬氣體絕緣母線(GIL),彌補了電纜系統不能大容量輸電的缺陷;于2017年在國內率先通過“AK-GD1-11001100kV剛性氣體絕緣輸電線路(GIL)”等四個新產品新技術鑒定,GIL制造水平達到國際或國內先進水平。截止目前,公司已為多家客戶提供咨詢、設計、建設、運維等地下輸電服務,公司在地下輸電領域已經成為國內乃至全球最專業的技術、產品和方案供應商之一。

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