在一系列降溫措施下，市場持續(xù)調(diào)整，只是外界可能沒能料到調(diào)整來得如此劇烈。

　　7月16日，上證綜指收盤跌4.5%報3210.1點，深證成指跌5.37%，創(chuàng)業(yè)板指跌5.93%。兩市成交額連續(xù)9個交易日突破1.5萬億元。兩市逾200股跌停，半導(dǎo)體概念重挫，白酒股掀跌停潮。

　　同日，融資額500余億元的中芯國際(688981.SH，0981.HK)在科創(chuàng)板掛牌，上市首日上漲超過兩倍，成交額達(dá)480億元，占了兩市總成交的3%，則成了少有的亮點。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，整體來看，上半年強(qiáng)勢的高估值科技股、醫(yī)藥股、消費股炒作可能暫告一段落。

　　本輪行情其實從2019年1月4日的2440點開始，至今已逾18個月，漲幅一度超過1000點。復(fù)盤A股過去多次牛市，都是持續(xù)兩年左右的時間。過去這18個月內(nèi)，除了券商股、煤炭股等以外，相當(dāng)部分周期屬性較強(qiáng)的藍(lán)籌股卻幾乎沒有輪動，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，可能下半年會有“風(fēng)格轉(zhuǎn)換”后的結(jié)構(gòu)性機(jī)會。

　　科技股大幅回調(diào)

　　16日，白酒等消費股以及科技股成殺跌重災(zāi)區(qū)，其中，半導(dǎo)體板塊的北方華創(chuàng)等近20股跌停;白酒板塊逾10只個股跌停，貴州茅臺(600519.SH)大跌逾8%;旅游酒店、醫(yī)療、食品飲料等板塊跌幅居前。

　　深圳某知名基金經(jīng)理向記者表示，上半年科技股受到投資者熱捧，一方面因為新冠肺炎疫情改變了人們的生活方式，對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)使用需求提升，比如視頻會議的廣泛應(yīng)用，另一方面則是在流動性寬松的環(huán)境下，資金追逐業(yè)績向好的科技股，延續(xù)了2019年7月以來這一年多的科技股上漲行情。

　　星石投資表示，由于市場前期漲幅較大，上漲的速度也很快，所以短期波動加大也在預(yù)料之中;特別是經(jīng)過前面兩個交易日的調(diào)整，16日市場再次出現(xiàn)明顯下跌，而恐慌性拋售加劇了市場的下跌。

　　如果從更長的時間維度來看，主導(dǎo)市場行情長期向好的基本因素，比如流動性維持合理充裕、經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)修復(fù)、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級加速以及注冊制下上市公司質(zhì)量提升等，并沒有發(fā)生改變。從投資機(jī)會來看，科技、周期、消費板塊都值得挖掘，特別是有真實業(yè)績支撐的成長股，是關(guān)注的重點。

　　也有資深投資人士表達(dá)了對科技股的擔(dān)憂。獨立市場分析師胡宇向記者表示，科技股的高估值代表了市場的樂觀情緒，多家大型企業(yè)的高額融資IPO項目上市，使得泡沫已經(jīng)到了一個相對比較高的風(fēng)險區(qū)，基本面和資金面都缺乏對這種高估值的支持，部分企業(yè)業(yè)績可能會被證偽。

　　奶酪基金董事長莊宏東對記者稱，前期投資者情緒過于高漲，導(dǎo)致市場估值過高。國有資金減持芯片股，嚴(yán)查配資、銀行信貸資金違規(guī)入市等一系列信號，引發(fā)了投資者的擔(dān)憂，短期回調(diào)也相對合理。在前期市場的快速上漲中，包括醫(yī)藥、白酒、電子等板塊積累較大的漲幅和風(fēng)險，因此在這一輪調(diào)整中跌幅明顯，而銀行、家電、地產(chǎn)等估值相對合理的板塊相對抗跌。

　　7月14日晚間，銀保監(jiān)會向系統(tǒng)內(nèi)各級派出機(jī)構(gòu)和銀行保險機(jī)構(gòu)印發(fā)《關(guān)于近年影子銀行和交叉金融業(yè)務(wù)監(jiān)管檢查發(fā)現(xiàn)主要問題的通報》。銀保監(jiān)會強(qiáng)調(diào)，嚴(yán)禁資金違規(guī)流入股市。

　　招商銀行資本市場研究員朱肖煒表示，在當(dāng)前錯綜復(fù)雜的形勢之下，結(jié)構(gòu)性行情更為可期。雖然前期強(qiáng)勢行業(yè)短期表現(xiàn)或疲弱，但這也是市場對過高估值水平的動態(tài)再平衡，中長期仍不改向好格局。在當(dāng)前市場調(diào)整過程中，可關(guān)注科技、消費等行業(yè)中相關(guān)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的的左側(cè)機(jī)會。