恒力石化（600346）核心題材：

1：所屬板塊 HS300_ MSCI大盤 MSCI中國 標(biāo)普概念 東北振興 富時概念 滬股通 化纖行業(yè) 機(jī)構(gòu)重倉 遼寧板塊 融資融券 上證180_ 預(yù)盈預(yù)增 智能機(jī)器

2：經(jīng)營范圍 生產(chǎn)和銷售化學(xué)纖維(不含化學(xué)危險品);精對苯二甲酸(PTA)銷售;貨物進(jìn)出口。(依法須經(jīng)批準(zhǔn)的項目,經(jīng)相關(guān)部門批準(zhǔn)后方可開展經(jīng)營活動)

3：滌綸長絲等 公司主要從事PTA、聚酯切片、民用滌綸長絲、工業(yè)滌綸長絲、聚酯薄膜、工程塑料的生產(chǎn)、研發(fā)和銷售,同時對外提供電力、蒸汽等產(chǎn)品。公司產(chǎn)品種類豐富,各類產(chǎn)品規(guī)格齊全,涵蓋PET、POY、FDY、DTY、BOPET、PBT、IPY、熱電等產(chǎn)品,被廣泛應(yīng)用于民用紡織用品制造,產(chǎn)業(yè)用紡織用品制造,各類食品、藥品、日用品的包裝,家用器具、汽車工業(yè)、電子元件制造等領(lǐng)域。

4：化纖行業(yè) 展望2018年,行業(yè)經(jīng)歷上一時期產(chǎn)能過度擴(kuò)張、供需格局失衡的陣痛、蟄伏和重構(gòu)后,遵循著國家供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革指導(dǎo)和高質(zhì)量發(fā)展要求,整個行業(yè)站在了更高起點和更優(yōu)結(jié)構(gòu)的新征程上。2018年行業(yè)下游內(nèi)外銷需求預(yù)計仍將保持穩(wěn)健增長勢頭,疊加2018年開始實施的“禁廢令”催生的額外需求增量和前期的周期補(bǔ)庫存及環(huán)保前移需求趨勢,預(yù)計行業(yè)需求面仍可保持強(qiáng)勢。

5：全產(chǎn)業(yè)鏈競爭優(yōu)勢 2018年2月,公司完成收購恒力投資100%股權(quán)及恒力煉化100%股權(quán)事項,公司成為國內(nèi)最大、綜合實力最強(qiáng)的PTA-聚酯纖維產(chǎn)業(yè)鏈一體化的生產(chǎn)企業(yè);同時恒力煉化2000萬噸/年的煉化一體化項目正在穩(wěn)步推進(jìn)中,未來公司以原油煉化為起點,形成“芳烴—PTA—聚酯—民用絲及工業(yè)絲”的完整產(chǎn)業(yè)鏈,形成公司上下游業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略協(xié)同、資源共享,大幅提升公司抵御市場風(fēng)險波動的能力、行業(yè)引導(dǎo)能力,提升公司持續(xù)盈利能力與整體綜合實力。

6：研發(fā)與技術(shù)優(yōu)勢 恒力股份一直專注于滌綸長絲領(lǐng)域的高端研發(fā)應(yīng)用,擁有1000余人的技術(shù)研發(fā)團(tuán)隊,并聘請德國、日本、韓國、中國臺灣等地的化纖資深專家長期為公司專職服務(wù)。恒力股份在立足自身研發(fā)能力建設(shè)的同時,還與東華大學(xué)、蘇州大學(xué)合作建立“恒力產(chǎn)學(xué)研基地”。恒力股份先后引進(jìn)德國吉瑪公司、德國巴馬格公司、日本TMT公司等全球最先進(jìn)的設(shè)備,并不斷吸收改進(jìn),具備國內(nèi)一流的工藝設(shè)備能力。恒力股份在滌綸長絲領(lǐng)域具備長期技術(shù)積累,形成了化纖、高分子、自動化控制、信息化等領(lǐng)域的研發(fā)和技術(shù)綜合優(yōu)勢。恒力股份研發(fā)體系建設(shè)卓有成效,不斷取得相關(guān)產(chǎn)品的技術(shù)突破,成功開發(fā)了高品質(zhì)超細(xì)旦滌綸民用長絲、超亮光滌綸民用長絲、一步法滌滌復(fù)合纖維、無扭矩合股滌綸民用長絲、吸濕排汗異形功能性纖維、純滌仿棉紗、高性能滌綸工業(yè)長絲等產(chǎn)品,公司技術(shù)工藝研發(fā)能力處于行業(yè)領(lǐng)先地位。

7：產(chǎn)品與定價優(yōu)勢 恒力股份滌綸長絲和PTA產(chǎn)品在品種結(jié)構(gòu)以及品質(zhì)上都具有較大優(yōu)勢,通過對生產(chǎn)過程的精細(xì)管理和工藝的不斷改進(jìn),公司產(chǎn)品在產(chǎn)品品質(zhì)以及品質(zhì)穩(wěn)定性上均優(yōu)于同行業(yè)其他企業(yè)。公司是目前國內(nèi)唯一一家能夠生產(chǎn)規(guī)格7DFDY產(chǎn)品的公司,新品占有率多年來保持穩(wěn)定增長,競爭優(yōu)勢明顯。公司所生產(chǎn)的滌綸纖維多為附加值較高的差別化產(chǎn)品,產(chǎn)品品質(zhì)優(yōu)良、交付能力強(qiáng)、售后服務(wù)好,并通過自主研發(fā)積累了一系列差別化、功能性產(chǎn)品,掌握了大量產(chǎn)品的生產(chǎn)專利,產(chǎn)品廣泛得到市場認(rèn)可。因此,滌綸長絲產(chǎn)品在市場上相對于同行業(yè)產(chǎn)品有大約2%左右的溢價,一些特殊品種產(chǎn)品能夠獲得更高的溢價空間。

8：擬209億元投建150萬噸/年乙烯工程 2018年2月27日公告,公司擬投資209.78億元建設(shè)“恒力石化(大連)化工有限公司150萬噸/年乙烯工程”,項目建設(shè)期2年;按中石化2017年均價估算,項目年可實現(xiàn)營收353.07億元,利潤總額96.42億元。此外,恒力股份下屬子公司恒力化纖擬收購浙江古纖道綠色纖維有限公司40%的股權(quán),交易對價暫定為15億元,以鞏固在工業(yè)滌綸長絲領(lǐng)域的龍頭地位。

9：擬10億元至20億元回購股份 2018年10月28日公告,公司擬以集中競價交易方式回購公司股份,回購資金總額不低于10億元,不超過20億元,回購價格不超過18元/股。回購期限為自公司股東大會審議通過回購股份方案之日起6個月內(nèi)及相關(guān)條件。公司表示,本次回購的股份的用途包括但不限于用于后續(xù)員工持股計劃或者股權(quán)激勵計劃;轉(zhuǎn)換上市公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券;或為維護(hù)公司價值及股東權(quán)益所必需等法律法規(guī)允許的其他情形。

10：控股股東增持497萬股公司股份 2019年6月6日公告,控股股東恒力集團(tuán)于2019年6月6日以集中競價交易方式首次增持了公司股份4,975,400股,占公司總股本的0.10%。基于“2000萬噸/年煉化一體化項目”達(dá)產(chǎn)達(dá)效后,公司持續(xù)盈利能力將顯著增強(qiáng)、綜合實力將大幅提升的預(yù)期,恒力集團(tuán)擬在三個月內(nèi)(自2019年4月4日起),根據(jù)已披露的增持計劃繼續(xù)增持公司股份,累計增持比例不超過公司已發(fā)行總股份的2%。

11：第二期員工持股計劃完成股票購買 2018年9月3日公告,截至2018年9月3日,第二期員工持股集合資金信托計劃已通過二級市場買入方式累計購入公司股票19,048,881股,占公司總股本的0.377%,成交金額為313,897,109.70元,成交均價16.4785元/股。公司第二期員工持股計劃已完成公司股票購買。上述購買股票鎖定期為2018年9月3日起12個月。

12：發(fā)布資金總額上限為3.4億元第三期員工持股計劃 2019年6月11日公告,發(fā)布第三期員工持股計劃,該計劃資金來源為公司根據(jù)經(jīng)營情況所提取的獎勵基金,獎勵基金總額不超過17,000萬元。本員工持股計劃的資金總額上限為17,000萬元。信托計劃按照1:1的比例設(shè)立優(yōu)先級份額、劣后級份額,設(shè)立時計劃份額合計上限為34,000萬份,資金總額上限為34,000萬元,每份額金額1元。公司實際控制人陳建華、范紅衛(wèi)夫婦為信托計劃優(yōu)先級份額的本金和預(yù)期收益提供連帶擔(dān)保責(zé)任,為信托計劃劣后級份額提供托底保證,在扣除相關(guān)稅費(包括但不限于代扣個人所得稅)后,保證公司所提取的獎勵基金按單利計算年化收益率不低于8%。

13：2000萬噸/年煉化一體化項目即將投料開車 2018年12月12日公告,公司下屬子公司恒力石化(大連)煉化有限公司投資建設(shè)的2000萬噸/年煉化一體化項目(以下簡稱項目或煉化項目)目前已經(jīng)完成了裝置基礎(chǔ)建設(shè)與設(shè)備安裝工作,項目公用工程和附屬設(shè)施也已陸續(xù)具備投運條件,相關(guān)常減壓等裝置投料前的生產(chǎn)技術(shù)準(zhǔn)備與調(diào)試方案等開車前期工作均已就緒。公司根據(jù)目前項目實際進(jìn)展情況,擬定于2018年12月15日啟動常減壓等裝置的投料開車工作。

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