大家好，這里是“希財(cái)課堂每日讀財(cái)”，我是大財(cái)師兄，本期和大家分享的主題是“上證指數(shù)修訂”。

A的大盤指數(shù)，一直以來(lái)都是一個(gè)被股民吐槽的對(duì)象，原因無(wú)他，只因過(guò)去一些年周邊的股市基本上都漲了，唯獨(dú)A股仍然是原地踏步。目前的上證指數(shù)停留在13年前的水平，這與我國(guó)高速增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)可以說(shuō)是嚴(yán)重不符。

所以很多人都覺(jué)得大盤指數(shù)失真，沒(méi)能反映出A股的真實(shí)情況。而如今，大盤指數(shù)的計(jì)算方式將迎來(lái)調(diào)整，指數(shù)反映不了股市真實(shí)狀況的日子或一去不復(fù)返。

根據(jù)上交所官網(wǎng)公布的消息， 7月22日，上交所將修訂上證綜合指數(shù)的編制方案，這是上證指數(shù)自發(fā)布以來(lái)的首次大修。

上證綜合指數(shù)是我國(guó)A股市場(chǎng)發(fā)布最早的股票指數(shù)，伴隨著我國(guó)股市的成立而出現(xiàn)的。所以在代表A股的走勢(shì)上有很高的權(quán)威性，在此之前的編制方案也是一直用的最初發(fā)布時(shí)的編制方案。如今之所以要修改編制方案，顯然是因?yàn)橹暗木幹品桨敢呀?jīng)不再適用于當(dāng)前的股市。

此次對(duì)上證綜合指數(shù)編制方案的修訂，主要涉及幾個(gè)方面。一是把被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示的股票，也就是ST股票剔除，因?yàn)橛羞@類股票的存在，可能就會(huì)讓指數(shù)失真。比如在當(dāng)前股市一片大好的時(shí)候，一些ST股票還在跌，如果指數(shù)中有這些成分股，明顯會(huì)拖累指數(shù)。

二是把日均總市值排名在滬市前10位的新上市證券在上市三個(gè)月后納入指數(shù)，其他新上市證券于上市滿一年后計(jì)入指數(shù)。總的來(lái)看，新上市證券計(jì)入指數(shù)的時(shí)間是被延長(zhǎng)了。

這主要考慮到A股新上市證券的初期波動(dòng)比較大，此時(shí)計(jì)入指數(shù)會(huì)造成指數(shù)波動(dòng)率上升，同樣不能很好的真實(shí)反映整個(gè)股市的情況。所以在編入指數(shù)前，需要留一段時(shí)間讓新上市證券的價(jià)格波動(dòng)穩(wěn)定下來(lái)。

三是將在上海證券交易所上市的紅籌企業(yè)發(fā)行的存托憑證、科創(chuàng)板上市證券納入指數(shù)。這一項(xiàng)修訂顯然是為了應(yīng)對(duì)A股市場(chǎng)出現(xiàn)的新變化而制定的。因?yàn)槲覈?guó)去年在上海證券交易所開(kāi)通了科創(chuàng)板，如今科創(chuàng)板也是初具規(guī)模，未來(lái)還會(huì)繼續(xù)壯大，如果不能計(jì)入指數(shù)中，顯然會(huì)影響指數(shù)的真實(shí)性。

總而言之，修訂上證指數(shù)的編制方案，主要是為了讓指數(shù)更真實(shí)地反映股市的情況。照這么看來(lái)，過(guò)去一些年A股一直沒(méi)漲，或許只是一個(gè)假象，是被指數(shù)給欺騙了。

比如同樣是上交所的指數(shù)，上證50和上證180相比13年前分別漲了31％和39％，而上證綜合指數(shù)卻是跌了1％。那么，在上證指數(shù)修改編制方案后，A股是否有希望迎來(lái)一輪牛市呢？

單純修訂指數(shù)編制方案，對(duì)股市來(lái)說(shuō)不存在實(shí)質(zhì)性的利好。就算在修訂后上證指數(shù)由現(xiàn)在的3000多點(diǎn)一下變成4000多點(diǎn)，個(gè)股的股價(jià)也不會(huì)因此而漲。不過(guò)，如果修訂后的指數(shù)出現(xiàn)大幅上調(diào)，還是可以提升一下市場(chǎng)的氣勢(shì)的，對(duì)推動(dòng)股市的上漲利大于弊。

此外，修訂指數(shù)的編制方案是為了更好地反映股市的真實(shí)情況。而說(shuō)不定目前股市的真實(shí)情況就是已經(jīng)在牛市中了，只是以前的指數(shù)沒(méi)能很好地反映出來(lái)而已。如今新的指數(shù)讓牛市呈現(xiàn)出來(lái)后，牛市也就自然來(lái)了。套用某礦泉水的一句廣告語(yǔ)就是：我不是在制造牛市，我只是牛市的搬運(yùn)工。

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