股價(jià)1個(gè)月翻倍 軍工股大行情來(lái)了？這一領(lǐng)域基金還未＂抱團(tuán)＂ 加倉(cāng)空間充足 軍工元年將至
種種信號(hào)顯示，2020年或成為軍工崛起元年。周五（7月24日）A股三大指數(shù)全面下跌，軍工股一飛沖天的現(xiàn)象，再度增強(qiáng)市場(chǎng)的這種認(rèn)知。
2020年似乎已成為軍工股的元年，印度、美國(guó)等一系列消息頻頻上頭條，刺激著國(guó)內(nèi)資金對(duì)軍工板塊的關(guān)注，從采礦領(lǐng)域跨界巡航導(dǎo)彈的A股公司宏大爆破(行情002683,診股)，今年前7個(gè)月內(nèi)股價(jià)上漲1.75倍。而在軍事媒體報(bào)道2020年的利比亞內(nèi)戰(zhàn)成為人類歷史首個(gè)無(wú)人機(jī)戰(zhàn)爭(zhēng)后，A股無(wú)人機(jī)龍頭航天彩虹(行情002389,診股)自7月1日開始連續(xù)猛攻，不足一個(gè)月時(shí)間，股價(jià)近乎翻倍。
有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，隨著國(guó)防信息化程度不斷提高、軍隊(duì)現(xiàn)代化建設(shè)不斷加快，預(yù)計(jì)未來(lái)國(guó)家將持續(xù)加強(qiáng)對(duì)軍工領(lǐng)域的投入，從而形成軍品需求穩(wěn)定支撐，軍工行業(yè)有望保持較高景氣度。
值得一提的是，因此前配置比例少，基金做多軍工股有較大空間。公募基金在軍工股上的持倉(cāng)比例，遠(yuǎn)低于2.4%的歷史平均水平，這意味著公募基金買入軍工的空間大、賣出的空間小。富國(guó)基金認(rèn)為，國(guó)內(nèi)軍費(fèi)目前占GDP的比重仍然較低，僅有1.87%，相較于發(fā)達(dá)國(guó)家2%-4%的比重，我國(guó)軍費(fèi)有較大提升空間。
信號(hào)強(qiáng)烈，軍工股崛起元年？
自年初疫情與貿(mào)易戰(zhàn)因素疊加后，全球局勢(shì)持續(xù)緊張，尤其印度、美國(guó)連續(xù)成為局勢(shì)緊張因素的主角，券商中國(guó)記者此前也在報(bào)道中強(qiáng)調(diào)，種種跡象顯示，2019年—2020年或?qū)⒊蔀檐姽め绕鸬脑辍?/P>
在中美貿(mào)易戰(zhàn)等背景下，一則防彈衣的消息釋放出強(qiáng)烈的信號(hào)，這是軍工崛起的開始。2020年2月底，中國(guó)陸軍在公開裝備采購(gòu)信息網(wǎng)絡(luò)上發(fā)布消息，即將采購(gòu)93萬(wàn)套通用型防彈背心插板，單價(jià)接近8000元。以及46.7萬(wàn)套增強(qiáng)型高級(jí)防彈衣的防護(hù)插板，單價(jià)超過12000元。兩項(xiàng)合計(jì)總計(jì)約140萬(wàn)套，2年內(nèi)交付。
在A股市場(chǎng)進(jìn)入7月行情后，雖然指數(shù)快速拉升，但地緣緊張局勢(shì)卻在不斷升級(jí)，美國(guó)持續(xù)進(jìn)行的極限施壓政策，已令許多機(jī)構(gòu)投資者注意到A股市場(chǎng)潛在的機(jī)會(huì)，可能將逐步轉(zhuǎn)向。
證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者注意到，A股軍工龍頭股的股價(jià)與最近的地緣局勢(shì)緊密相關(guān)，比如在7月13日，美國(guó)國(guó)務(wù)院發(fā)布了《南海聲明》，措辭強(qiáng)硬否認(rèn)中國(guó)對(duì)南海的主權(quán)主張。
而就在這份聲明的同一日，A股軍用無(wú)人機(jī)龍頭股航天彩虹在尾盤強(qiáng)勢(shì)漲停。
最近的例證則是因美國(guó)關(guān)閉中國(guó)駐休斯敦領(lǐng)事館，中國(guó)宣布采取外交對(duì)等措施，關(guān)閉美國(guó)在成都是領(lǐng)事館。受預(yù)期中的消息影響，航天彩虹7月24日一字板。而當(dāng)日的上證指數(shù)則大跌超過3.8%。
戰(zhàn)斗機(jī)第一股中航沈飛(行情600760,診股)幾乎是A股唯一能與航天彩虹股價(jià)媲美的公司，在7月的軍工股行情中，憑借戰(zhàn)斗機(jī)業(yè)務(wù)持續(xù)吸引資金關(guān)注，連續(xù)拉出五個(gè)漲停板，在短短一個(gè)月時(shí)間股價(jià)實(shí)現(xiàn)翻倍。
顯然，整個(gè)軍工板塊都受到局勢(shì)緊張因素的顯著刺激，除了中航沈飛、航天彩虹兩大龍頭外，其他個(gè)股在最近也開始持續(xù)跑贏大盤，在7月24日的三大指數(shù)大跌的行情中，天海防務(wù)(行情300008,診股)逆市大漲超過9%，光啟技術(shù)(行情002625,診股)、雷科防務(wù)(行情002413,診股)、中兵紅箭(行情000519,診股)、中國(guó)海防(行情600764,診股)、長(zhǎng)城軍工(行情601606,診股)、北斗星通(行情002151,診股)、三角防務(wù)(行情300775,診股)等軍工股也在盤中表現(xiàn)不俗。
現(xiàn)代戰(zhàn)爭(zhēng)形態(tài)變化或致軍工股分化
7月緊張的地緣局勢(shì)，顯著刺激了軍工股的股價(jià)表現(xiàn)，在短短一個(gè)月內(nèi)，航天彩虹、中航沈飛的股價(jià)就實(shí)現(xiàn)翻倍。軍工龍頭股在七月行情的表現(xiàn)已超越了A股大多數(shù)行業(yè)的龍頭股，顯示出投資者對(duì)局勢(shì)緊張因素的謹(jǐn)慎下，資金逐步轉(zhuǎn)向軍工股。
但證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者注意到，由于軍工行業(yè)的特殊性，軍工股的股價(jià)與軍工公司的實(shí)力密切相關(guān)，實(shí)力較弱的公司難以獲得大規(guī)模采購(gòu)，這使得小公司實(shí)際上很難獲得資金青睞，雖然軍工股整體在局勢(shì)緊張中受益，但市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性更為明顯。
此外，現(xiàn)代戰(zhàn)爭(zhēng)的形態(tài)變化，也使得軍工股的股價(jià)強(qiáng)弱各有差異，比如無(wú)人機(jī)成為市場(chǎng)的主要龍頭，凸顯了現(xiàn)代戰(zhàn)爭(zhēng)中避免己方作戰(zhàn)人員深入險(xiǎn)境的的需求，正在大大增強(qiáng)。
A股上市公司機(jī)器人(行情300024,診股)在軍工股行情中的莫名強(qiáng)勢(shì)，很大程度上得益于，美國(guó)已開始尋求發(fā)展可用于實(shí)戰(zhàn)的戰(zhàn)斗機(jī)器人。就此而言，主營(yíng)軍用無(wú)人機(jī)的航天彩虹備受資金關(guān)注強(qiáng)勢(shì)漲停，以及機(jī)器人幾乎漲停，在很大程度上說(shuō)明了市場(chǎng)對(duì)現(xiàn)代戰(zhàn)爭(zhēng)方向與形態(tài)的判斷。
在今年6月份，一篇關(guān)于《2020年的利比亞內(nèi)戰(zhàn)成為人類歷史上首次無(wú)人機(jī)戰(zhàn)爭(zhēng)》的報(bào)道在坊間引起熱議，這為航天彩虹在7月份實(shí)現(xiàn)股價(jià)翻倍，建立了信心基礎(chǔ)，市場(chǎng)人士判斷，這篇軍事報(bào)道可能吸引了資金和機(jī)構(gòu)投資者的關(guān)注。
而在7月1日，據(jù)外國(guó)軍事媒體《防務(wù)世界》也發(fā)布了類似的報(bào)道，指出利比亞內(nèi)戰(zhàn)已被譽(yù)為世界上最大的無(wú)人機(jī)戰(zhàn)爭(zhēng)，在過去6個(gè)月中交戰(zhàn)的雙方共損失了25架無(wú)人機(jī)，并指出交戰(zhàn)方使用的無(wú)人機(jī)包括了中國(guó)的軍用無(wú)人機(jī)。
中信證券(行情600030,診股)指出，目前無(wú)人機(jī)的應(yīng)用場(chǎng)景正日益豐富，根據(jù)德國(guó)市場(chǎng)調(diào)研公司《Drone Industry Insights》預(yù)測(cè)，全球無(wú)人機(jī)市場(chǎng)將從2018年的141億美元增長(zhǎng)到2024年的431億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率20.5%。目前實(shí)戰(zhàn)化訓(xùn)練正在成為我軍練兵備戰(zhàn)的常態(tài)，實(shí)戰(zhàn)化會(huì)加速對(duì)包括無(wú)人機(jī)在內(nèi)的航空裝備損耗，預(yù)計(jì)“十四五”期間將明顯加大對(duì)此類裝備的采購(gòu)，為對(duì)應(yīng)企業(yè)帶來(lái)產(chǎn)業(yè)性的發(fā)展拐點(diǎn)，進(jìn)而為該方向擇股提高安全邊際。
該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，無(wú)人作戰(zhàn)是未來(lái)戰(zhàn)爭(zhēng)的發(fā)展方向，實(shí)戰(zhàn)化訓(xùn)練給了部隊(duì)從實(shí)戰(zhàn)角度驗(yàn)證無(wú)人機(jī)戰(zhàn)法戰(zhàn)術(shù)的契機(jī)。隨著實(shí)戰(zhàn)化訓(xùn)練不斷深入，無(wú)人機(jī)實(shí)戰(zhàn)方法不斷明確，無(wú)人機(jī)列裝規(guī)模有望持續(xù)上升。
7月21日，社交媒體上披露了中國(guó)船舶(行情600150,診股)工業(yè)集團(tuán)708所招標(biāo)新武器設(shè)備的公告，即XX6項(xiàng)目，這被市場(chǎng)人士解讀為可能出現(xiàn)的無(wú)人機(jī)航母或無(wú)人機(jī)兩棲攻擊艦。
值得一提是，目前全球海軍尚未有無(wú)人機(jī)航母，若708所招標(biāo)公告的市場(chǎng)解讀在后續(xù)得以驗(yàn)證，意味著無(wú)人機(jī)的戰(zhàn)爭(zhēng)形態(tài)將從陸軍、空軍裝備，進(jìn)一步新增為海軍裝備，直接刺激軍用無(wú)人機(jī)上市公司的銷售和業(yè)績(jī)。
與此相關(guān)的是，7月21日的航天彩虹受消息影響，盤中一度觸及漲停板，顯示出航天彩虹的控盤機(jī)構(gòu)，已密切關(guān)注無(wú)人機(jī)航母這一新型武器的可能性。
無(wú)人機(jī)成為現(xiàn)代戰(zhàn)爭(zhēng)主要形態(tài)后，尤其2020年的利比亞內(nèi)戰(zhàn)使得人類首次無(wú)人機(jī)戰(zhàn)爭(zhēng)得以爆發(fā)，無(wú)人機(jī)被大規(guī)模采購(gòu)和投入實(shí)戰(zhàn)，顯著刺激了無(wú)人機(jī)龍頭股以及產(chǎn)業(yè)鏈的上市公司。
在軍工行情于今年7月爆發(fā)后，無(wú)人機(jī)上市公司成為股價(jià)翹楚，一些上市公司已經(jīng)主動(dòng)釋放消息，表明身份與無(wú)人機(jī)套近乎。
7月24日，A股上市公司北斗星通在互動(dòng)平臺(tái)表示，目前國(guó)內(nèi)主要無(wú)人機(jī)都使用了公司的高精度板卡，北斗星通市場(chǎng)占有率大概在60%-70%之間。
天眼查數(shù)據(jù)顯示，北京北斗星通導(dǎo)航技術(shù)股份有限公司是我國(guó)衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)首家上市公司。公司為全球用戶提供卓越的導(dǎo)航定位產(chǎn)品、解決方案及服務(wù)。2016年，公司成功引入“國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金”為北斗星通第二大股東，成為業(yè)內(nèi)唯一獲國(guó)家大基金支持企業(yè)。
考慮到中國(guó)軍用無(wú)人機(jī)使用國(guó)產(chǎn)的北斗導(dǎo)航，市場(chǎng)人士猜測(cè)，航天彩虹的軍用無(wú)人機(jī)，大概率可能也采用北斗星通的產(chǎn)品和服務(wù)。
基金配置少，軍工股倉(cāng)位提升空間大
除了軍用無(wú)人機(jī)領(lǐng)域的A股上市公司，還有哪些領(lǐng)域引起券商和基金經(jīng)理的關(guān)注，機(jī)構(gòu)到底是如何看待軍工股行情的？
采礦公司宏大爆破在2020年的前7個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，股價(jià)上漲了1.75倍。這在很大程度上因?yàn)楹甏蟊频拿孛芪淦鳌?/STRONG>
A股上市公司宏大爆破的董秘在2019年7月表示，上市公司聘任已退休的原保利科技總裁作為HD-1導(dǎo)彈項(xiàng)目的國(guó)際銷售團(tuán)隊(duì)的領(lǐng)頭者。據(jù)悉，HD-1超音速巡航導(dǎo)彈項(xiàng)目是一個(gè)完整的武器系統(tǒng)，包括車載基本型、機(jī)載型和艦載型三大系列。整個(gè)武器系統(tǒng)由導(dǎo)彈、導(dǎo)彈發(fā)射系統(tǒng)、指揮控制系統(tǒng)、目標(biāo)指示系統(tǒng)、綜合保障系統(tǒng)等5個(gè)系統(tǒng)組成。該項(xiàng)目技術(shù)含量高、附加值高、產(chǎn)值規(guī)模大，是公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的首選項(xiàng)目。
安信證券認(rèn)為，導(dǎo)彈是軍工行業(yè)彈性最強(qiáng)的細(xì)分領(lǐng)域。安信證券明確提2020年的三季度軍工具有配置價(jià)值，板塊仍不算泡沫化。軍工行情或進(jìn)入第二階段，向有基本面、估值尚未泡沫化標(biāo)的擴(kuò)散。新材料仍重點(diǎn)關(guān)注碳纖維及復(fù)合材料產(chǎn)業(yè)鏈。國(guó)防信息化建設(shè)或是十四五期間的發(fā)展重心。第一階段以中航沈飛為主，第二階段重點(diǎn)關(guān)注新材料及信息化方向。
安信證券的一份報(bào)告指出，HD-1超音速巡航導(dǎo)彈性能超越了印度俄羅斯合作的布拉莫斯導(dǎo)彈，軍貿(mào)市場(chǎng)空間很大。HD-1與布拉莫斯相比具備速度快、彈頭大、體積小、重量輕的特點(diǎn)，其直徑約為布拉莫斯的1/2、彈頭重量為布拉莫斯的2倍、重量約為布拉莫斯的2/3、最大飛行速度高于布拉莫斯，全程超音速巡航飛行可以極大地提高導(dǎo)彈的機(jī)動(dòng)性和突防能力。對(duì)標(biāo)布拉莫斯，HD-1軍貿(mào)市場(chǎng)空間很大。
中泰證券(行情600918,診股)指出，行業(yè)景氣度持續(xù)向上，全面看多軍工板塊行情。今年上半年受疫情蔓延的影響，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和國(guó)際市場(chǎng)下行壓力較大。軍工板塊受宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)影響較小，具有弱周期屬性，漲幅相對(duì)跑贏大盤。中報(bào)披露期將至，多家公司發(fā)布 2020 年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，軍工行業(yè)基本面整體向好。隨著國(guó)防信息化程度不斷提高、軍隊(duì)現(xiàn)代化建設(shè)不斷加快，預(yù)計(jì)未來(lái)國(guó)家將持續(xù)加強(qiáng)對(duì)軍工領(lǐng)域的投入，從而形成軍品需求穩(wěn)定支撐， 軍工行業(yè)有望保持較高景氣度。
2020年的軍工股為何會(huì)成為市場(chǎng)意想不到的主線之一？
富國(guó)基金在2020年4月份的一份報(bào)告中指出，實(shí)際上從2018年下半年以來(lái)，北上資金配置軍工的節(jié)奏明顯加快，這意味著在外資眼中，中國(guó)的軍工行業(yè)長(zhǎng)期有比較好的投資價(jià)值。
“從空間來(lái)看，我國(guó)軍費(fèi)目前占GDP的比重仍然較低，僅有1.87%，相較于發(fā)達(dá)國(guó)家2%-4%的比重，我國(guó)的軍費(fèi)有較大提升空間?！备粐?guó)基金的研報(bào)認(rèn)為，截止2020年4月，軍工行業(yè)估值一直處于歷史較低水平。
此外，富國(guó)基金也指出，wind數(shù)據(jù)顯示，公募基金持有軍工股市值不足400億市值，占基金股票投資市值的比例僅為1.43%，這個(gè)水平相當(dāng)于回到了2014年以前的狀態(tài)。也就是說(shuō)，未來(lái)隨著軍工行業(yè)的一些催化劑，即便是距離歷史平均水平（2.4%）也有較大提升空間。