但是也有市場人士看空黃金。

　　高盛私人財富管理部門首席投資官拉赫馬尼認為黃金價格過高，在她給私人客戶的投資組合中，黃金沒有被給出明確的配置價值。現在美元仍將保持其儲備貨幣的地位，即使可能會貶值一些，也只是因為其被適度高估，并不意味著它會大幅貶值，會導致巨大的通貨膨脹。她認為，只有市場強烈認為美元將會貶值的情況下，黃金才適于投資。

　　拉赫馬尼解釋說，她的財富管理集團在考慮配置黃金時主要從戰略和戰術兩個方面來考量。從戰略上看，黃金不是一種很好的對沖工具，不產生任何收入，也不與經濟增長和企業盈利掛鉤，因此高盛的財富管理團隊評估黃金在投資組合中的價值時，它并沒有那么重要。

　　從戰術上講，除非投資者持有認為當前一輪疲弱的美元是更嚴重經濟衰退的預兆，或者是作為世界上頭號儲備貨幣的地位有可能被替換，才適合黃金投資。

　　拉赫馬尼表示，所有這些有關黃金的興奮和騷動，都不能構成其買進的意愿。事實上，她表示人們應該從反面理解價格上漲的含義，這可能意味金價未來有更大的下行空間。

　　拉赫馬尼的言論與高盛大宗商品部門形成鮮明對比。高盛稍早將未來一年的黃金價格從2000美元上調至2300美元，而其商品部門認為，在地緣政治緊張局勢加劇、美國國內政治和社會不確定性上升以及第二波新冠肺炎感染不斷增加的背景下，美聯儲可能轉向傾向支持通貨通脹，這將有利于金價上漲。