推進虎牙與斗魚的合并，是一起典型的頭部玩家“二合一”，而騰訊早已諳熟此道。

　　用相似的方式，騰訊屢試身手。2016年，中國移動音樂平臺的三大玩家QQ 音樂、酷狗音樂、酷我音樂被合并。2017年，在線票務市場的主要玩家，微影時代與貓眼電影合并，兩者背后都站著騰訊。2017年，騰訊還曾推進共享單車行業摩拜和ofo的合并，不過最終未成。

　　游戲直播賽道，騰訊一直虎視眈眈。

　　游戲業務是騰訊重要的營收版塊，騰訊不僅開發和代理游戲，也控制著游戲的下載渠道和登錄入口，游戲直播則是拼圖之一。

　　騰訊曾大力發展龍珠直播，但在2017年3月被蘇寧以3.2億美元收購，同時企鵝直播的發展也處于不溫不火的狀態。通過投資控制賽道成為騰訊的選擇。

　　經歷了直播大戰后，熊貓直播停運，王思聰退場，游戲直播行業的分水嶺已經出現，虎牙和斗魚這兩位頭部玩家，占據了行業的絕大多數份額。

　　據《2020年中國游戲直播行業市場規模及用戶規模分析》顯示，目前斗魚和虎牙的市場占有率分別為36.5%和45.9%，其他平臺的市場占有率均在10%以下。

　　經歷了多年的競爭，虎牙和斗魚雖然形成了不同的特點，虎牙占據了品牌優勢和中腰部主播資源，斗魚則靠著頭部主播和賽事資源支撐。

　　但雙方在業績表現等方面并沒有拉開差距，無論是財務數據，還是用戶屬性和規模，都具有相似性。而在增長放緩之時，也同時瞄準了直播電商拓展多個業務線，不過最終都沒有起色。

　　對騰訊而言，繼續競爭只會增加內耗。2018年，斗魚、虎牙傳出IPO前后，虎牙曾斥巨資挖來了斗魚的拳師7號、擼管飛、辛巴等一眾主播。

　　走向合并，顯然更利于整體的發展。而兩者的業務相似性更給合并減少了難度。

　　據媒體報道，騰訊內部人士指出，推動斗魚虎牙合并的背后， 是騰訊近年來對戰略投資企業的管理收緊以及騰訊在PUGC（專業用戶生產內容）領域的焦慮。

　　尤其是字節跳動，在今日頭條、抖音撐起流量和營收的同時，其游戲布局還在持續加碼，字節跳動不僅自研重度游戲、爭奪頭部游戲版權，還擴展了電競賽事等業務。

　　騰訊急需一些改變，來緩解如今被字節跳動、快手、B站追趕的壓力，而虎牙和斗魚合并正是改變的一部分。