大盤雖然難以預(yù)測(cè)，但長(zhǎng)期跟蹤指數(shù)的投資者想必還有一套預(yù)測(cè)大盤的辦法，從而指導(dǎo)投資，控制倉(cāng)位，以防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，那么大盤跟蹤應(yīng)該看哪些指標(biāo)比較好？以標(biāo)普500為例，看下美股到底是高是低？

可以說(shuō)市盈率是股市估值最為重要的指標(biāo)之一，因?yàn)楹?jiǎn)單、便捷、實(shí)用，一直沿用至今，不見衰退，市盈率首先用于歷史對(duì)比，也就是觀察歷史市盈率水平的高低以及平均水平，分析現(xiàn)在市盈率水平在歷史中的位置，從而判斷出現(xiàn)在股市高低的程度。

美股目前的市盈率33.39倍，與1930年的水平相當(dāng)，只比2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫44倍的程度低了，處于第二高的位置。而美股平均市盈率合理的位置在10-20倍之間，低估的位置是在10倍以下，20-30倍已經(jīng)屬于高估了，30倍以上是嚴(yán)重泡沫，也就是說(shuō)現(xiàn)在的美股未來(lái)有可能跌去60%才算合理。

市盈率的倒數(shù)，就是股市收益率的參考值，如果用全市場(chǎng)的分紅數(shù)去比總市值水平，可能更準(zhǔn)確，派息率與長(zhǎng)期利率的比較是衡量股市高低的重要指標(biāo)。

股市與長(zhǎng)期利率水平關(guān)聯(lián)度非常高，長(zhǎng)期利率高漲時(shí)股市則處于歷史底部，長(zhǎng)期利率低迷時(shí)，股市容易走出大牛行情，比如1980年的美國(guó)利率歷史高點(diǎn)曾經(jīng)到過15%附近，當(dāng)時(shí)標(biāo)普則處于歷史的低點(diǎn)100點(diǎn)左右，而如今美國(guó)十年期國(guó)債收益率只有0.667%，是歷史的最低點(diǎn)，而且已經(jīng)長(zhǎng)達(dá)幾年之久，如此低的利率水平顯然不可持續(xù)，長(zhǎng)期來(lái)看，美股無(wú)疑是歷史高點(diǎn)。

長(zhǎng)期來(lái)看，股市走勢(shì)與物價(jià)指數(shù)也是密切相關(guān)的，并且保持高度一致，也就是股價(jià)指數(shù)沿著物價(jià)指數(shù)上下波動(dòng)。而現(xiàn)在的股價(jià)指數(shù)早已經(jīng)在物價(jià)之上徘徊多時(shí)了。

所謂巴菲特指數(shù)就是股票市值與GDP的比率，美國(guó)股市總市值與GDP比率數(shù)據(jù)：在1975年的熊市里，美國(guó)股市總市值與GDP的比率為75％；在2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅之前，該比率為183％；2007年美國(guó)住房市場(chǎng)與信貸泡沫破滅的時(shí)候，該比率為135％；2009年次貸泡沫破滅后，該比率曾回落至50%。而去年2019年美國(guó)的GDP為21.4萬(wàn)億美元，當(dāng)前美國(guó)股市總市值已經(jīng)高達(dá)31.3萬(wàn)億美元，巴菲特指數(shù)=市值/GDP=31.3/21.4=146.26%，也是處于相對(duì)高位。

以上選取的幾個(gè)衡量大盤高低的重要指標(biāo)，各項(xiàng)數(shù)據(jù)均顯示，美國(guó)股市目前已經(jīng)處于高位，屬于高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)，未來(lái)下跌的可能性非常大，需要保持十分的謹(jǐn)慎。