8月24日，水泥參考價快速上漲至434.6元/噸，相比月初的水泥價格上漲5.33%。受基建施工加速影響，有望進一步上漲。

　　水泥價格進入漲價通道

　　進入八月份，南方暴雨影響逐漸減弱，基建工程轉入加速施工模式，終止了此前水泥價格一路下降的局面。特別是華東地區(qū)基建開工率高，使得水泥暫時出現(xiàn)了供不應求、排隊拉貨的場景，水泥價格也隨之走高。

　　證券時報？數(shù)據(jù)寶本月初曾發(fā)布文章《“價格反擊戰(zhàn)”全面打響！“漲價函”此起彼伏，廠商門口排起長龍，水泥板塊悄然啟動》，對水泥價格有望止跌回升進行了分析介紹，當時水泥剛剛結束從5月底開始的下跌，尚處于從降價通道向漲價通道轉換的過程中。

　　經(jīng)過近一個月，8月24日的水泥參考價快速上漲至434.6元/噸，相比月初的水泥價格上漲5.33%。今年受疫情影響，以及南方雨季的因素疊加，水泥需求受到壓制，水泥企業(yè)的產(chǎn)品庫存累積嚴重，價格一度跌至近兩年的最低水平。不過從目前的價格上漲趨勢來看，價格繼續(xù)上漲的可能性非常大。

　　具體來看，7月初，全國P.O42.5水泥均價為418.88元/噸，8月平均價格在439元/噸，部分省市已經(jīng)達到450元/噸的水平。截至8月20日，杭州地區(qū)P.O42.5水泥的價格位列第一，在525元/噸；濟南地區(qū)P.O42.5水泥的價格在492元/噸；北京、成都、上海等地P.O42.5水泥的價格都在460元/噸以上。

　　水泥需求回暖，下游排隊拉貨

　　隨著南方雨季影響減弱，特別是華東地區(qū)長三角地區(qū)雨水減少，基建開工率快速回升，前期需求的壓制將帶來后期趕工需求的集中釋放，短期內(nèi)水泥銷售有望迎來量價齊升。

　　根據(jù)央視媒體報道，在浙江湖州一個專門用來運輸水泥熟料的碼頭，停著幾十艘運輸船只，它們在排隊等候裝運水泥熟料，據(jù)碼頭的工作人員介紹，現(xiàn)在每天可以裝運80艘這樣的船只，比上個月增加了一倍。當?shù)匾患椅锪髌髽I(yè)負責人表示，上個月一個月才運了80萬噸，現(xiàn)在十八天已經(jīng)達到90萬噸了，每天發(fā)運量都在5.5萬噸到6萬噸，比之前每天增加3萬噸左右。

　　隨著需求回暖，下游瘋狂拉貨，水泥銷量大增，廠商的水泥庫存快速下降。中國水泥協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，截至8月21日，全國水泥庫存下降至60.8%，長三角地區(qū)已經(jīng)下降至50%-55%左右，浙江部分地區(qū)下降至50%以下。而水泥價格的持續(xù)上漲，也影響了下游企業(yè)的備貨，趁價格尚處于低位多拉貨成為很多下游企業(yè)的選擇。

　　其實，水泥下游需求大幅增長，在五月份就已經(jīng)有預兆。天山股份(行情000877,診股)在接待投資者調(diào)研時表示，公司4月逐步復工復產(chǎn)，5月市場需求提升明顯，受益于復工復產(chǎn)政策實施和拉動，5月單月全公司的水泥熟料銷量已高于去年同期。

　　下半年，建筑行業(yè)旺季來臨，各地重大基建項目也在加速施工，疊加上半年延后的施工需求，對水泥需求產(chǎn)生了非常強的支撐。根據(jù)中泰證券(行情600918,診股)統(tǒng)計，2020年度投資計劃規(guī)模為10萬億元，較去年增加約1萬億元，基建投資仍是重點。政策層則表示，要以新型城鎮(zhèn)化帶動投資和消費需求，推動城市群、都市圈一體化發(fā)展體制機制創(chuàng)新，在疫情可控和雨季減弱的情況下，8月基建投資有望快速回升。

　　水泥板塊值得長期關注

　　在銷量增加、價格普漲的影響下，水泥行業(yè)的旺季正在到來，多數(shù)上市公司上半年的業(yè)績表現(xiàn)不錯，大幅領先市場平均水平。

　　水泥龍頭海螺水泥(行情600585,診股)發(fā)布的上半年財報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入740.07億元，同比增長3.3%，實現(xiàn)凈利潤160.69億元，同比增長5.31%。其他已經(jīng)披露半年報的上市公司中，寧夏建材(行情600449,診股)、祁連山(行情600720,診股)、塔牌集團(行情002233,診股)業(yè)績表現(xiàn)都較為出色，上半年的凈利潤增幅都超過了30%。

　　塔牌集團上半年公司實現(xiàn)歸母凈利潤9.19億元，同比增長31.15%。公司水泥銷售價格較上年同期上升了17.58%，水泥銷售成本較上年同期下降了7.01%，疊加影響下使得公司綜合毛利率由上年同期34.08%上升至47.27%，上升了13.19個百分點。

　　春節(jié)以來，水泥板塊表現(xiàn)活躍，水泥指數(shù)節(jié)后累計上漲39.4%，尤其七月份以來，指數(shù)漲幅驚人，成交量也同步放大，顯示交易非常火熱，成為投資者重點關注的標的。水泥板塊股票也是維持震蕩攀升格局，大部分個股都累計了巨大的漲幅。

　　天山股份成為今年以來水泥股的漲幅王，累計上漲85.98%，尤其是六月后股價上漲快速。具體來看，天山股份上漲并不完全是水泥漲價的推動，還有并購的原因。披露的方案顯示，天山股份擬購買中聯(lián)水泥100%股權、南方水泥99.93%股權、西南水泥95.72%股權和中材水泥100%的股權，并購標的總資產(chǎn)高達2380億元，有望成為水泥中的“巨無霸”。

　　18只水泥股，15股今年以來的股價都成功上漲，跑贏大盤的也有13股。除天山股份外，祁連山、上峰水泥(行情000672,診股)、寧夏建材、萬年青(行情000789,診股)、青松建化(行情600425,診股)、西藏天路(行情600326,診股)的漲幅較高，皆超過50%。