根據(jù)1997年以來(lái)深滬股市上百起資產(chǎn)重組案例，殼公司有以下一些共同的特點(diǎn)。

  首先是所處的行業(yè)不景氣。尤其是紡織業(yè)、冶金業(yè)、零售業(yè)、食品飲料、農(nóng)業(yè)等行業(yè)，本行業(yè)沒(méi)有增長(zhǎng)前景，只有另尋生路。股權(quán)原持有人和主管政府部門也愿意轉(zhuǎn)讓和批準(zhǔn)。

  其次是股本規(guī)模較小。小盤股具有收購(gòu)成本低、股本擴(kuò)張能力強(qiáng)等優(yōu)勢(shì)。特別是流通盤小，易于二級(jí)市場(chǎng)炒作，獲利機(jī)會(huì)較大。然后是股權(quán)相對(duì)集中。由于二級(jí)市場(chǎng)收購(gòu)成本較高，而且目標(biāo)公司較少，因此大都采取股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式。股權(quán)相對(duì)集中易于協(xié)議轉(zhuǎn)讓，而且保密性好，從而為二級(jí)市場(chǎng)的炒作創(chuàng)造條件。只跟一家談肯定比同時(shí)跟五六家談容易些。

  最后是目標(biāo)公司有配股資格。證監(jiān)會(huì)規(guī)定，上市公司只有連續(xù)三年平均凈資產(chǎn)收益率在10%以上(最低為6%)時(shí)，才有配股資格。買殼上市的主要目的就是配股融資，如果失去配股資格，也就沒(méi)有買殼上市的必要了。

  買殼上市的利弊

  一般來(lái)說(shuō)，買殼上市是民營(yíng)企業(yè)在直接上市無(wú)望下的無(wú)奈選擇。與直接上市相比，在融資規(guī)模和上市成本上，買殼上市都有明顯的差距。所以，買殼上市為企業(yè)帶來(lái)的利益和直接上市其實(shí)是相同的，只是由于成本較高、收益又較低，打了一個(gè)折扣而已。上市的收益主要有資金和形象兩方面。

  目前企業(yè)考慮更多的倒應(yīng)該是買殼上市的弊。一是成本，二是收益。即成本收益比能否達(dá)到令人滿意的水平。買殼上市的成本總體上是逐年上升趨勢(shì)。1997年每起買殼上市案例的平均成本為6000萬(wàn)元，1998年上升為1億元。

  值得注意的是，雖然深滬股市已經(jīng)有上百起買殼上市案例，但是成功率并不高。買殼上市獲取收益的主要途徑是配股融資。當(dāng)然也不排除主要通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)炒作獲取收益的情況，但是由于很難統(tǒng)計(jì)這種現(xiàn)象，而且本文的閱讀對(duì)象是那些考慮將買殼上市作為長(zhǎng)期投資的企業(yè)家，所以評(píng)價(jià)買殼上市是否成功的主要標(biāo)準(zhǔn)是效益能否得到長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。