如何判斷借殼上市的股票能不能買(mǎi)?

　　所謂借殼上市，指的是沒(méi)有上市的公司想要快速簡(jiǎn)單的上市，那么就通過(guò)收購(gòu)一家瀕臨倒閉的上市公司，讓其成為自己的子公司，這樣一來(lái)就實(shí)現(xiàn)了借殼上市。那么借殼上市的股票是否能夠買(mǎi)入呢?這個(gè)問(wèn)題我們需要從三個(gè)方面去考慮。

　　一、公司的市值

　　一個(gè)殼的好壞很大程度上在于市盈率的大小，借殼目前主要的操作方式都是用增量發(fā)行股份來(lái)進(jìn)行購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)，而對(duì)于收購(gòu)方而言，其中最大的成本就是借殼之后的權(quán)益被原有公司分享與攤薄，而借殼重組的股比攤薄是無(wú)償?shù)模@也是給殼資源方原有股東的一種利益讓渡。

　　借殼方重組后的股權(quán)比例取決于自身估值大小和上市公司市值。通常而言，借殼方資產(chǎn)體量即交易評(píng)估值客觀的，市場(chǎng)借殼的評(píng)估基本都是在8-12倍PE左右，天下人皆知。殼公司市值越小，重組后借殼方股東占比越高，后續(xù)上市后分享市值財(cái)富越多，股本融資空間也就越大。

　　簡(jiǎn)單舉例子，某借殼企業(yè)利潤(rùn)為2億元，借殼估值為20億元。若殼市值為10億元采用增發(fā)方式借殼操作后，借殼企業(yè)全體股東占比就是66.6%。若殼洗盤(pán)是什么意思公司市值為30億元，則重組完成后股比僅為40%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率。若借殼資產(chǎn)后續(xù)資本市場(chǎng)能支撐30倍估值則重組后上市公司總市值為60億元，借殼后股比大小直接決定了借殼方重組后的市值財(cái)富是40億元還是24億元。

　　借殼上市后的股比是借殼方最為關(guān)心，除非有兩種情況。要么借殼方是國(guó)有企業(yè)，完成上市是政治目標(biāo)對(duì)股比不太財(cái)富;或者重組方后續(xù)有很大體量的資產(chǎn)可以二次注入增加股比，即有后手。