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　　中金宏觀：全球迎來不確定性的短期“三疊加”

　　近期全球進入政策退出、美國大選、及歐美疫情不確定性“三疊加期”，金融市場受到一定沖擊，股市回調(diào)、信用息差走闊，從而令全球金融條件收緊；美元則因避險情緒而相應(yīng)反彈。向前看我們預(yù)計，這三大不確定性的“迷霧”，可能在未來3個月內(nèi)逐步清晰化；但在此期間，這些不確定性的演進，確實可能擾動全球經(jīng)濟修復(fù)節(jié)奏，令增長和市場波動性上升。特別地，如果疫情繼續(xù)加劇，可能導(dǎo)致復(fù)蘇節(jié)奏再“緩一緩”；若美國新一輪財政救助10月3日前未能獲得通過，其4季度增長將受到一定拖累；美國大選繼續(xù)是全球最大的“game changer”，其結(jié)果不僅將影響中美關(guān)系走向，也將決定美國未來幾年財政政策是否會面臨像2011~2013年那樣退出過快從而導(dǎo)致“財政懸崖”風險。

　　本周看點頗多：美國總統(tǒng)大選首輪辯論將舉行，9月非農(nóng)數(shù)據(jù)將于10月2日出爐，這也是大選前最后一份就業(yè)報告。英國脫歐談判進入關(guān)鍵時刻。

　　美國國會刺激法案談判也值得關(guān)注，眾議院民主黨方面稱，正準備推出約2.4萬億美元的一攬子計劃，其中包括對航空公司、餐館和小企業(yè)的援助，或于本周表決。然而不少國會共和黨人表示，在選舉日前達成協(xié)議的可能性仍然很小。眾議院議長佩洛西和財長姆努欽25日通過電話會議就財政刺激方案進行對話，但成果不大，兩人同意在未來幾天繼續(xù)對話。

　　特朗普與拜登正面交鋒 刺激計劃談判或繼續(xù)

　　兩位美國總統(tǒng)候選人——特朗普和拜登之間的首場辯論將于9月29日星期二在俄亥俄州的克利夫蘭（Cleveland）舉行，辯論將涉及的議題包括：過往的成敗，最高法院（任命）、新冠肺炎疫情、經(jīng)濟、城市的種族和暴力以及選舉的誠信等。辯論的焦點很可能將是疫情和經(jīng)濟，目前拜登在大多數(shù)搖擺州的領(lǐng)先優(yōu)勢被縮小到個位數(shù)。