海天味業(yè)股票下跌的原因是什么?

　　近三年來(lái)，海天味業(yè)醬油收入增速明顯放緩，營(yíng)收占比不斷下滑，且2020年上半年存貨增幅顯著高于營(yíng)收漲幅

　　2020年上半年，佛山市海天調(diào)味食品股份有限公司(下稱海天味業(yè)、603288.SH)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入115.95億元，同比增長(zhǎng)14.12%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)32.53億元，同比增長(zhǎng)18.27%。

　　在“估值提升+業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)”的雙輪驅(qū)動(dòng)之下，該公司股價(jià)最高漲到203元/股，較3月19日的低點(diǎn)上漲166.54%，其動(dòng)態(tài)PE達(dá)110倍，市值更是一度超過(guò)6500億元。

　　《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，截至6月末，海天味業(yè)有98家基金股東(合并同機(jī)構(gòu)股東)合計(jì)持有6329.78萬(wàn)股，較2019年末增加1182.09萬(wàn)股;中國(guó)證券金融股份有限公司(下稱證金)持有3061.78萬(wàn)股，較2019年末增加510.3萬(wàn)股;香港中央結(jié)算有限公司(陸股通)持有2.07億股，較2019年末增加0.5億股。

　　隨著一眾機(jī)構(gòu)投資者加持，海天味業(yè)股價(jià)飛漲，該公司實(shí)控人龐康的身家也水漲船高。據(jù)胡潤(rùn)研究院在今年上半年發(fā)布的《疫情四個(gè)月后全球企業(yè)家財(cái)富變化特別報(bào)告》，龐康以1050億元身價(jià)位列漲幅榜第二位，而排名第一的則是拼多多創(chuàng)始人黃崢。

　　不過(guò)，《投資時(shí)報(bào)》研究員也注意到，過(guò)去三年，海天味業(yè)主營(yíng)的醬油收入占總營(yíng)收的比重正在不斷下滑，且醬油業(yè)務(wù)增速也在明顯放緩。

　　且在達(dá)到203元/股高點(diǎn)后，海天味業(yè)股價(jià)大幅下挫。截至2020年9月25日，海天味業(yè)報(bào)收于157.35元/股，近17個(gè)股票交易日股價(jià)回落22.49%，但其動(dòng)態(tài)PE仍高達(dá)78.38倍，市值為5098.84億元。

　　近期股價(jià)遭遇大跌：

　　也許是“龍頭”光環(huán)加持，海天味業(yè)上市之后，便受到投資者持續(xù)青睞，以致于股價(jià)漲幅遠(yuǎn)超其業(yè)績(jī)?cè)龇?/p>

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，自2014年初上市以來(lái)，海天味業(yè)年?duì)I收從98.17億元增長(zhǎng)到2019年的197.97億元，累計(jì)增長(zhǎng)101.66%;歸母凈利潤(rùn)從20.90億元增長(zhǎng)到53.53億元，累計(jì)增長(zhǎng)156.12%。