同樣處于破凈邊緣，而且已經(jīng)持續(xù)一年半時(shí)間了。寫(xiě)到這里，需要向一些投資閱歷不長(zhǎng)的朋友提醒一下：PB一年半未漲，并不意味著股價(jià)也是一年半沒(méi)漲哦。要知道，它的凈資產(chǎn)收益率今年年化還高達(dá)17%!這個(gè)數(shù)字的意思是告訴你：一年P(guān)B不動(dòng)，意味著股價(jià)至少上升了17%!

　　興業(yè)銀行近一年的股價(jià)升幅，竟然全是靠著資產(chǎn)的增幅來(lái)推動(dòng)的。所以，處于目前的盈利水平上，哪怕它PB在未來(lái)三年、五年、十年維持在1倍的水平上下，投資者都是幸福的。

　　最后，我們?cè)賮?lái)偷窺一下最近人見(jiàn)人愛(ài)的招商銀行——就在差不多一個(gè)月前，招商銀行的動(dòng)態(tài)PB達(dá)到了1.66倍的水平，比近五年的最高點(diǎn)1.67倍，僅有一根毛的差距了。但今日之1.66倍，已非4年前之1.67倍可比，道理很簡(jiǎn)單：資產(chǎn)增值快啊!

　　所以估值似乎不相上下，但股價(jià)已經(jīng)上漲近2倍了!

　　那么，現(xiàn)在的招商銀行還能不能買(mǎi)?能買(mǎi)!但是，與興業(yè)、平安、民生相比，招商銀行顯然少了一層優(yōu)勢(shì)。它還有業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的預(yù)期，但已經(jīng)沒(méi)有了絕對(duì)低估的優(yōu)勢(shì)。

　　從上述幾大熱門(mén)銀行股的分析，我們可以看到，目前的銀行股，真還是處在整體性的低估中啊。一方面經(jīng)濟(jì)在好轉(zhuǎn)，銀行股的壞賬在減緩;一方面CPI處于抬頭期，美聯(lián)儲(chǔ)加息周期，我們的加息周期若隱若現(xiàn)。這些因素都是利好銀行股的。尤其是加息周期中，貸存比高的銀行，將會(huì)更大程度地受益。

　　最后一點(diǎn)，銀行，估值目前整體上還處在絕對(duì)低估中啊。

　　以上三點(diǎn)決定了，此時(shí)不投資銀行股，何時(shí)再投資?