今年十一國(guó)慶雙節(jié)是疫情平穩(wěn)后的首個(gè)長(zhǎng)假，國(guó)內(nèi)需求全面復(fù)蘇，據(jù)京東大數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年國(guó)慶假期前4天（1-4號(hào)），家電銷售額同比增速高于2019年國(guó)慶同期，同時(shí)也好于今年五一假期（1-4號(hào)）。高品質(zhì)大家電和廚衛(wèi)電器拉動(dòng)家電整體銷量增長(zhǎng)35%，全國(guó)商用電器品類同比銷量增幅達(dá)131%。

　　同樣據(jù)京東線上數(shù)據(jù)，10月1日-3日銷量增長(zhǎng)最大的是烘干機(jī)，成交額同比增長(zhǎng)了30倍，此外4000元以上中高端冰箱同比增長(zhǎng)473%、新一級(jí)能效空調(diào)成交額同比增長(zhǎng)330%、零冷水熱水器成交額同比增長(zhǎng)了300%。華泰證券(行情601688,診股)認(rèn)為，家電高端產(chǎn)品消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)逐漸明顯。

　　華泰證券觀點(diǎn)認(rèn)為，在國(guó)慶及中秋疊加、居民疫情后恢復(fù)性消費(fèi)及下半年地產(chǎn)銷售好轉(zhuǎn)帶來的裝修需求影響下，未來家電內(nèi)銷需求復(fù)蘇態(tài)勢(shì)延續(xù)，除線上家電市場(chǎng)繼續(xù)呈現(xiàn)出高熱度，線下渠道需求也有所恢復(fù)。蘇寧易購(gòu)(行情002024,診股)數(shù)據(jù)顯示，蘇寧電器門店10月1日銷售訂單同比增長(zhǎng)了50%。

　　同時(shí)，值得注意的是，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，住宅銷售面積8月繼續(xù)同比回升，且維持了5月以來的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，華泰證券看好地產(chǎn)數(shù)據(jù)的改善對(duì)后周期家電需求形成支撐。

　　總體而言，華泰證券認(rèn)為，四季度以國(guó)慶假期為起點(diǎn)，線上、線下促銷活動(dòng)較為頻繁，還將有雙十一、雙十二等重要促銷活動(dòng)，同時(shí)地產(chǎn)銷售有望繼續(xù)改善，對(duì)家電等后周期行業(yè)需求也將有一定的支撐作用。預(yù)計(jì)四季度家電內(nèi)銷表現(xiàn)繼續(xù)好轉(zhuǎn)，具備線上、線下融合優(yōu)勢(shì)的家電龍頭企業(yè)或能擁有更高的收入及凈利潤(rùn)增速。

　　具體到投資標(biāo)的，天風(fēng)證券(行情601162,診股)的觀點(diǎn)為，白電部分，基于基本面情況推薦美的、海爾、格力，考慮到后續(xù)的基本面變化預(yù)期，建議多多關(guān)注海爾智家(行情600690,診股)；黑電部分，建議積極關(guān)注受益疫情期出口需求增加，下半年?yáng)|芝產(chǎn)品上市的海信視像(行情600060,診股)；廚電部分，推薦近期終端高頻數(shù)據(jù)的改善趨勢(shì)愈發(fā)明顯，各項(xiàng)渠道發(fā)展較好的老板電器(行情002508,診股)。