LRP為什么不降了？2020年10月LPR利率不變原因解讀
10月21日，中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，本月貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.85%，5年期以上LPR為4.65%，已連續(xù)六個月未變。
MLF操作利率是LPR報價的參考基礎(chǔ)，本月MLF利率繼續(xù)保持在2.95%。東方金誠首席宏觀分析師王青表示，自去年9月以來，兩者一直保持同步調(diào)整。另外，盡管8月以來以DR007為代表的短期市場利率不再上行，但同業(yè)存單發(fā)行利率等中期市場利率仍在走高，這可能對沖銀行結(jié)構(gòu)性存款、大額存單等負債成本下降帶來的影響，意味著近期銀行平均邊際資金成本難現(xiàn)明顯下行，報價行下調(diào)10月LPR報價加點的動力不足。
蘇寧金融研究院高級研究員陶金認為背后的邏輯是，經(jīng)濟繼續(xù)復(fù)蘇的同時，結(jié)構(gòu)性分化問題也有所緩解：工業(yè)部門持續(xù)繁榮，9月工業(yè)增加值同比6.9%，繼續(xù)高增；9月社零總額同比3.3%，也超預(yù)期；更為重要的是，限額以下的終端消費當月同比首次轉(zhuǎn)正，達到1.2%。在此背景下，總量政策和LPR等代表總量利率水平調(diào)降的必要性仍然較小。
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