編者按：9月份新能源汽車產(chǎn)銷量環(huán)比、同比均大幅增長，“金九”成色十足。同時，產(chǎn)銷均創(chuàng)下歷史新高，標(biāo)志著新能源汽車領(lǐng)域已重回增長軌道。“金九”旺季下，機構(gòu)看好汽車板塊表現(xiàn)，關(guān)注行業(yè)復(fù)蘇疊加集中度提升的龍頭整車企業(yè)以及新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈機會。

　　新能源汽車極速回暖

　　國家統(tǒng)計局10月19日發(fā)布前三季度國民經(jīng)濟運行情況，社會消費品零售明顯改善，尤其是汽車等產(chǎn)品消費保持了比較快的增長。而汽車消費的日趨升級成為推動今年汽車市場快速回暖的一個重要因素，新能源、智能化等成為人們購車的新需求。

　　中國汽車工業(yè)協(xié)會最新統(tǒng)計數(shù)字顯示，2020年9月汽車產(chǎn)銷分別完成252.4萬輛和256.5萬輛，環(huán)比分別增長19.1%和17.4%，同比分別增長14.1%和12.8%。截至9月，汽車產(chǎn)銷已連續(xù)6個月呈現(xiàn)增長，其中銷量已連續(xù)五個月增速保持在10%以上。其中，新能源汽車的表現(xiàn)頗為亮眼。今年9月新能源汽車產(chǎn)銷分別完成13.6萬輛和13.8萬輛，刷新了9月歷史紀(jì)錄，同比分別增長48.0%和67.7%。

　　乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，10月第三周乘用車的日均零售是5.3萬輛，同比增長18%，環(huán)比9月同期銷量增長8%。10月一至三周的日均零售是4.2萬輛，同比增長16%，環(huán)比9月同期銷量增長3%，表現(xiàn)較強。“汽車市場的回暖目前已達到相對較好的程度，未來仍將保持溫和回暖態(tài)勢，預(yù)計四季度的增長幅度將和三季度相近。”乘聯(lián)會秘書長崔東樹表示。

　　除了各地促汽車消費政策等因素外，汽車消費升級也成為推進汽車市場持續(xù)向上的一個重要動力。由于疫情的出現(xiàn)，汽車市場受到了很大影響。但在整體汽車市場下行的同時，國內(nèi)豪華車、高端車市場卻顯現(xiàn)出逆勢上揚的態(tài)勢，成為疫情影響下最先回暖的細分市場，基本每個月增速都保持在兩位數(shù)。

　　在汽車市場消費升級的趨勢下，今年下半年以來，國內(nèi)各大汽車企業(yè)也在密集推出各自的高端汽車產(chǎn)品和品牌。尤其是各大汽車企業(yè)都加大了在新能源、智能化方面的投入力度，密集推出了一批新產(chǎn)品和新技術(shù)以滿足市場不斷變化的需求，而這也成為推動國內(nèi)汽車市場快速回暖的重要動力。

　　多地出臺支持政策

　　為迎合汽車消費升級的趨勢，各地方政府出臺了相關(guān)的支持政策。

　　國慶期間，海南省和四川省陸續(xù)公布了新能源汽車的新政策，支持新能源汽車發(fā)展。10月1日，海南省發(fā)布《海南省促消費七條措施》中提到，對5月1日至12月31日購買新能源汽車者獎勵1萬元/輛。上述文件明確，進一步優(yōu)化小客車指標(biāo)配置，適量增加普通小客車搖號指標(biāo)；適當(dāng)放寬在海南省已購房人員及經(jīng)省“兩重一大”會議和省、市（縣）招商工作聯(lián)席會議審議通過的企業(yè)購車限制。鼓勵銷售企業(yè)加大促銷力度，對全年銷售增速超過全省社會消費品零售總額增速，銷售額前10名的海南省限額以上汽車銷售企業(yè)，每家給予20萬元促銷活動資金補助。推動新能源汽車基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，開展新能源汽車下鄉(xiāng)活動，鼓勵新能源汽車銷售，對在2020年5月1日至2020年12月31日，購買新能源汽車者獎勵1萬元/輛（不受1.5萬輛的總量限制）。

　　10月3日，四川省政府印發(fā)《四川省支持新能源與智能汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展若干政策措施》，出臺18條高含金量措施，支持新能源與智能汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

　　江蘇省近日發(fā)布了促汽車消費的意見，提出從鼓勵新能源汽車消費、加快淘汰報廢老舊汽車等8個方面促進汽車消費升級。包括擴大新能源汽車推廣應(yīng)用范圍，將原定2020年底到期的新能源汽車購置補貼和免征車輛購置稅政策延長2年；加大城市充電設(shè)施和新能源停車位建設(shè)力度，鼓勵制定新能源汽車免費停車優(yōu)惠政策；加快淘汰報廢老舊汽車，提高報廢老舊汽車補助標(biāo)準(zhǔn)，促進新能源汽車消費更新等。湖北省也發(fā)布了12條促汽車消費措施，包括加大對消費者購車補貼力度、落實新能源汽車購置財稅支持政策等。

　　專家表示，目前汽車市場的回暖程度超過了之前的預(yù)期，高端產(chǎn)品、新能源汽車等增長迅速，成為推動市場提升的重要動力。隨著國內(nèi)新能源汽車基礎(chǔ)設(shè)施、支持政策、政策法規(guī)等方面的不斷改善，新能源汽車未來發(fā)展?jié)摿艽蟆?/P>

　　汽車制造企業(yè)銷量創(chuàng)下近期新高

　　來自頭部車企公布的9月份數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)新能源汽車9月銷量實現(xiàn)大漲，普遍創(chuàng)下自交付以來的歷史新高，平均都實現(xiàn)了兩位數(shù)增長。與此同時，傳統(tǒng)汽車制造企業(yè)銷量也創(chuàng)下近期新高。

　　海通證券(行情600837,診股)發(fā)表研報表示，9月份新能源汽車產(chǎn)銷量環(huán)比、同比均大幅增長，“金九”成色十足。同時，產(chǎn)銷均下創(chuàng)歷史新高，標(biāo)志著新能源汽車領(lǐng)域已重回增長軌道，隨著補貼的逐步退坡以及后續(xù)相關(guān)支持政策的出臺，將進一步引導(dǎo)新能源汽車進入良性發(fā)展的軌道，從中長期看，新能源汽車將持續(xù)貢獻增量。

　　以車企的表現(xiàn)來看，小康股份(行情601127,診股)近期發(fā)布產(chǎn)銷快報顯示，9月份新能源汽車產(chǎn)量1987輛，同比增長667.18%；銷量2177輛，同比增長2191.58%，產(chǎn)銷增速均呈現(xiàn)迅猛增長態(tài)勢。此外，長安汽車(行情000625,診股)近些年也在新能源汽車上加速發(fā)力。據(jù)了解，公司新能源產(chǎn)品逸動EV460、奔奔E-Star、CS15E-Pro、CS55E-Rock等車型已上市，為進一步壯大家族矩陣綜合實力，長安新能源未來車型將涵蓋微型轎車、緊湊型轎車、小型SUV、緊湊型SUV等多個細分市場。“長安汽車還將以‘香格里拉戰(zhàn)略’為綱領(lǐng)，打造三大全新產(chǎn)品整車平臺，2025年前實現(xiàn)全譜系產(chǎn)品的電氣化。”長安汽車相關(guān)負責(zé)人表示。

　　蔚來汽車官方數(shù)據(jù)顯示，9月蔚來汽車?yán)塾嫿桓缎萝?708臺，同比增長133.2%，創(chuàng)品牌單月交付量新高，并且自3月以來連續(xù)7個月實現(xiàn)同比增長；2020年全年累計交付26375臺，前三季度交付量已超越去年全年。

　　機構(gòu)：關(guān)注龍頭整車企業(yè)及新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈機會

　　10月20日，汽車板塊表現(xiàn)亮眼，自7月以來申萬一級汽車指數(shù)已漲逾30%。粵開證券分析稱，由于疫情抑制的需求逐步釋放、爆款車型增加供給，疊加優(yōu)惠政策不斷，行業(yè)進入由被動去庫到主動加庫的復(fù)蘇性周期。產(chǎn)銷方面，據(jù)中汽協(xié)10月19日數(shù)據(jù)，2020年9月全國汽車產(chǎn)銷量分別完成252.4萬輛和256.5萬輛，同比分別增長14.1%和12.8%，已連續(xù)6個月增長，其中乘用車、商用車、新能源汽車銷量均同比高速增長。

　　政策方面，10月20日發(fā)改委鼓勵各地出臺促進老舊汽車置換政策，促進汽車限購向引導(dǎo)使用轉(zhuǎn)變，10月9日國常會通過《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》加大支持力度。“金九”旺季下，粵開證券看好后周期的汽車板塊表現(xiàn)，關(guān)注行業(yè)復(fù)蘇疊加集中度提升的龍頭整車企業(yè)，以及新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈機會。

　　值得一提的是，新能源車市有望延續(xù)走強態(tài)勢。伴隨著近期北京增加放號2萬張和電動車新品性能普遍增強，插混車的性價比持續(xù)提升，預(yù)計四季度國內(nèi)新能源車市將迎來全面發(fā)力的增長期。

　　國海證券(行情000750,診股)研究所汽車行業(yè)首席分析師石金漫看好新能源汽車公司的業(yè)績和股價，預(yù)期整個行業(yè)三四季度平均業(yè)績將提升10%-20%，這一增速至少會持續(xù)到明年。龍頭股寧德時代(行情300750,診股)、比亞迪(行情002594,診股)的股價已創(chuàng)歷史新高，仍有進一步向上空間。

　　掘金點

　　比亞迪（002594）

　　近期，新能源汽車板塊受到投資者熱捧，作為今年新能源市場最大的黑馬，比亞迪股價一路飆升，10月20日比亞迪股價大漲9.31%創(chuàng)出新高，收盤站上140元，成為A股市場第一大市值汽車股。A股市場新能源概念牛股扎堆，根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，新能源汽車龍頭比亞迪年內(nèi)漲幅169%，總市值超過3494億元。

　　比亞迪股價上漲的催化因素當(dāng)屬業(yè)績暴增。據(jù)比亞迪最新公告，公司上修了前三季度的凈利潤預(yù)告，預(yù)計前三季度歸母凈利潤為34億元至36億元，同比增長115.97%-128.67%。這較此前預(yù)告大幅提升（此前預(yù)告前三季度凈利潤28-30億元，同增78%-91%）。而公司預(yù)計第三季度歸母凈利潤為17.38-19.38億元，同比增長1352%-1519%。

　　《投資快報》記者注意到，比亞迪的上漲并不是單個現(xiàn)象，疫情之后，汽車行業(yè)快速復(fù)蘇，汽車上市公司銷售快報數(shù)據(jù)大部分都顯示出強勁復(fù)蘇趨勢。9月份以來，新能源汽車板塊漲勢如虹，更是成為市場中耀眼的明星。蔚來汽車、五菱宏光、寧德時代、鵬輝能源(行情300438,診股)、國軒高科(行情002074,診股)等新能源行業(yè)的股價都紛紛上漲。

　　寧德時代（300750）

　　在今年7月開始為特斯拉供貨后，寧德時代在8月份超過LG，重新登頂動力電池出貨量第一寶座。特斯拉之外，戴姆勒、寶馬、大眾、通用、本田、豐田、沃爾沃、PSA等跨國巨頭均為寧德時代的合作伙伴。

　　在最大的新能源汽車市場中國，本土車企更依賴寧德時代。2015年，工信部推出動力電池“白名單”，國內(nèi)新能源車企只有采用“白名單”中企業(yè)的電池才能獲得補貼，而進入“白名單”中的清一色都是國產(chǎn)動力電池企業(yè)。借此，寧德時代飛速成長為全球最大的動力電池企業(yè)，其打造了包括上汽、廣汽、吉利、東風(fēng)、一汽、蔚來、威馬等主流傳統(tǒng)車企和新造車企在內(nèi)的“國內(nèi)車企朋友圈”。

　　2019年，包括華晨寶馬、宇通客車(行情600066,診股)、中通客車(行情000957,診股)、廈門金旅、北汽、中車集團、吉利在內(nèi)的各個車企，寧德時代電池的裝機比例都在90%以上。

　　位居第二位的比亞迪占比僅為17.3%，第三名國軒高科的占比則是個位數(shù)。國內(nèi)動力電池領(lǐng)域的馬太效應(yīng)越來越明顯。