長(zhǎng)生人壽十年9虧：凈現(xiàn)金流驟降2.86億 償付充足率7連降
作為成立超十年的老牌壽險(xiǎn)公司，長(zhǎng)生人壽至今仍未進(jìn)入盈利期。
近期，長(zhǎng)生人壽發(fā)布了2020年第三季度償付能力報(bào)告。報(bào)告顯示，三季度其保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入為4.31億元，較上季度減少10.02%，凈利潤(rùn)為138萬(wàn)元，較上季度減少90.5%，綜合償付能力充足率為130.2%。
《每日財(cái)報(bào)》注意到，長(zhǎng)生人壽自2009年更名后至今仍未進(jìn)入盈利期，十年內(nèi)僅有一個(gè)年份實(shí)現(xiàn)盈利，公司的償付能力充足率也已經(jīng)連續(xù)7個(gè)季度出現(xiàn)下滑。
此外值得一提的是，長(zhǎng)生人壽在2018年提出了三個(gè)發(fā)展目標(biāo)，至今已過去一半的時(shí)間，建成20-30家中心支公司這一目標(biāo)恐難以完成。
首家中日合資壽險(xiǎn)，三年目標(biāo)難以達(dá)成
公開資料顯示，長(zhǎng)生人壽成立于2003年9月，是中國(guó)首家獲準(zhǔn)開業(yè)的中日合資壽險(xiǎn)公司。由日本生命保險(xiǎn)和上海廣電有限公司共同發(fā)起設(shè)立，兩者各出資1.5億元，分別占50%的股份，公司原名為廣電日生人壽保險(xiǎn)有限公司。
2008年5月，上海廣電集團(tuán)宣布出讓廣電日生人壽50%股權(quán)。2009年9月，中國(guó)長(zhǎng)城(行情000066,診股)資產(chǎn)管理公司（以下簡(jiǎn)稱長(zhǎng)城資管）正式接手，廣電日生人壽隨即更名為長(zhǎng)生人壽保險(xiǎn)有限公司。
2015年7月，長(zhǎng)生人壽再次迎來股權(quán)變更。長(zhǎng)城資管及其全資控股子公司長(zhǎng)城國(guó)富置業(yè)有限公司共同增資8.67億元，增資后的股權(quán)變更為長(zhǎng)城資管持股51%，日本生命保險(xiǎn)持股30%，長(zhǎng)城國(guó)富置業(yè)有限公司持股19%，股權(quán)結(jié)構(gòu)變更維持至今。
值得一提的是，長(zhǎng)城資管作為長(zhǎng)生人壽的大股東，公司多名重要職務(wù)負(fù)責(zé)人均來自于長(zhǎng)城資管，對(duì)保險(xiǎn)業(yè)熟悉度有限，也對(duì)公司業(yè)績(jī)?cè)斐闪艘欢ǖ挠绊憽?/P>
《每日財(cái)報(bào)》注意到，長(zhǎng)生人壽在2018年發(fā)布了三年發(fā)展計(jì)劃，計(jì)劃中共有三個(gè)目標(biāo)，分別是：在2019年—2021年建成20—30家中心支公司；大個(gè)險(xiǎn)新單目標(biāo)保費(fèi)將在三年分別達(dá)成3億、5億、7億元；規(guī)劃期內(nèi)虧損有效降低，規(guī)劃期后盡快實(shí)現(xiàn)盈利，邁向中型壽險(xiǎn)公司。
但據(jù)公開信息顯示，長(zhǎng)生人壽目前共有浙江、江蘇、北京、四川、山東、河南6個(gè)省級(jí)分公司，合計(jì)各級(jí)分支機(jī)構(gòu)共70家。其中自2019年以來成立的僅有9家，且其中4家為營(yíng)銷服務(wù)部，而非中心支公司。
目前來說，三年也過去了一半，長(zhǎng)生人壽的這一目標(biāo)可能進(jìn)度極其緩慢，甚至可能無(wú)法完成。
業(yè)績(jī)長(zhǎng)期低迷，依賴銀保渠道
值得一提的是長(zhǎng)生人壽的經(jīng)營(yíng)狀況。壽險(xiǎn)素有七虧八盈這么一說，而這一規(guī)律對(duì)于長(zhǎng)生人壽來說仿佛并不適用。自2009年長(zhǎng)生人壽更名至今十多年，公司的經(jīng)營(yíng)狀況并不盡如人意，僅在2016年實(shí)現(xiàn)盈利，其余年份均處于虧損狀態(tài)。
2009年—2019年，長(zhǎng)生人壽分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)－0.49億元、-0.50億元、-0.72億元、-0.81億元、-0.90億元、-0.34億元、-0.56億元、234.73萬(wàn)元、-1.34億元、-2.60億元和-1.66億元，合計(jì)虧損高達(dá)10億元。
此外，2009年—2019年，公司實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入0.43億元、1.81億元、2.58億元、3.31億元、2.71億元、2.45億元、2.47億元、19.32億元、18.53億元、23.16億元和14.84億元。
值得注意的是，從2019年開始，長(zhǎng)生人壽的保費(fèi)出現(xiàn)了大幅度的下滑，2019年，該公司實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入14.84億元，同比縮減35.92%。今年前三個(gè)季度保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入也呈逐步縮減的狀態(tài)，第一季度至第三季度分別獲得5.48億元、4.8億元、4.31億元保費(fèi)收入。
這主要是長(zhǎng)生人壽迫于自身流動(dòng)性的壓力和監(jiān)管的壓力在2017年開始推進(jìn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，削減理財(cái)型產(chǎn)品，重點(diǎn)布局保障型產(chǎn)品。停售躉交業(yè)務(wù)后，公司的保費(fèi)收入便開始下滑。
《每日財(cái)報(bào)》注意到，長(zhǎng)生人壽在業(yè)務(wù)上極其依賴銀保渠道。據(jù)2019年年報(bào)顯示，長(zhǎng)生人壽保費(fèi)前五的保險(xiǎn)產(chǎn)品占總保費(fèi)收入的60.4%；前三名的長(zhǎng)生鑫運(yùn)五號(hào)年金保險(xiǎn)、長(zhǎng)生福亨連連年金保險(xiǎn)、長(zhǎng)生福亨年年十號(hào)年金保險(xiǎn)的主要銷售渠道為銀行代理，原保費(fèi)收入共計(jì)6.31億元，占總保費(fèi)的42.5%。
而在2018年，長(zhǎng)生人壽保費(fèi)前五的保險(xiǎn)產(chǎn)品中，銀行代理渠道的保費(fèi)收入共計(jì)17.31億元，占公司總保費(fèi)收入的74.7%。
長(zhǎng)生人壽為了擴(kuò)大公司的資產(chǎn)規(guī)模，在2016年通過銀保渠道銷售中短期存續(xù)產(chǎn)品，而這些產(chǎn)品導(dǎo)致公司2018年退保金暴漲38倍，達(dá)16.33億元。
凈現(xiàn)金流驟降2.86億，償付充足率7連降
今年第三季度，長(zhǎng)生人壽凈現(xiàn)金流為-2.05億元，較上一季度的8135萬(wàn)元驟降2.86億元。《每日財(cái)報(bào)》就凈現(xiàn)金流為負(fù)的原因發(fā)函詢問了長(zhǎng)生人壽，截至發(fā)稿，暫未收到公司回復(fù)。
《每日財(cái)報(bào)》翻閱長(zhǎng)生人壽近年來的償付能力報(bào)告發(fā)現(xiàn)，長(zhǎng)生人壽的償付能力已經(jīng)連續(xù)7個(gè)季度下滑，2019年第一季度－2020年第三季度，長(zhǎng)生人壽的償付能力充足率分別為201%、191%、186%、177%、154%、135%和130.2%。
長(zhǎng)生人壽在償付能力報(bào)告中表示，公司為緩解潛在的償付能力壓力，將加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理，調(diào)整資產(chǎn)配置。適當(dāng)降低權(quán)益資產(chǎn)的配置比例，轉(zhuǎn)而增加債券，基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)計(jì)劃等資本占用較小的投資資產(chǎn)。
作為成立超十年的老牌壽險(xiǎn)公司，長(zhǎng)生人壽至今仍未進(jìn)入盈利期，這與公司的高管組成和經(jīng)營(yíng)方向也有一定的關(guān)系。值得一提的是，長(zhǎng)生人壽在去年完成了轉(zhuǎn)型，今年前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-331萬(wàn)元，較去年同期的-9333萬(wàn)元已經(jīng)有所收窄。
未來，長(zhǎng)生人壽何時(shí)能進(jìn)入盈利期，《每日財(cái)報(bào)》將持續(xù)關(guān)注。