臨近年末，機(jī)構(gòu)紛紛對(duì)明年鋼鐵市場(chǎng)展開(kāi)預(yù)判。

　　蘭格鋼鐵經(jīng)濟(jì)研究中心首席分析師陳克新指出，2020年，中國(guó)鋼材市場(chǎng)體量繼續(xù)擴(kuò)容，總量消費(fèi)需求預(yù)計(jì)躍上10億噸（粗鋼）新臺(tái)階，實(shí)現(xiàn)歷史突破。預(yù)計(jì)新一年鋼材市場(chǎng)總量需求繼續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，有可能達(dá)到11億噸，再創(chuàng)新高。

　　需求持續(xù)增長(zhǎng)

　　陳克新稱(chēng)，2021年全國(guó)鋼材消費(fèi)需求將繼續(xù)增長(zhǎng)。其中粗鋼表觀消費(fèi)量預(yù)計(jì)將會(huì)超過(guò)10.6億噸。預(yù)計(jì)全年粗鋼直接出口量（鋼材折算）8000萬(wàn)噸左右，由降轉(zhuǎn)升。上述兩個(gè)方面相加，預(yù)計(jì)2021年中國(guó)全部粗鋼需求量或?qū)⑦_(dá)到11億噸。

　　針對(duì)粗鋼需求量增長(zhǎng)的原因，蘭格鋼鐵網(wǎng)指出，2021年，預(yù)計(jì)宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將提速。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，預(yù)計(jì)新的一年，決策部門(mén)將繼續(xù)以補(bǔ)短板加大基礎(chǔ)設(shè)施投資作為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)的重要抓手，同時(shí)房地產(chǎn)投資依舊以較高速度增長(zhǎng)，2021年中國(guó)鋼材國(guó)內(nèi)消費(fèi)繼續(xù)得到強(qiáng)化。

　　據(jù)中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2020年10月，國(guó)內(nèi)納入統(tǒng)計(jì)的25家主機(jī)制造企業(yè)共計(jì)銷(xiāo)售各類(lèi)挖掘機(jī)械產(chǎn)品27331臺(tái)，同比漲幅達(dá)到60.5%。這是挖掘機(jī)銷(xiāo)售數(shù)據(jù)連續(xù)7個(gè)月同比增速超過(guò)50%。挖掘機(jī)銷(xiāo)量連續(xù)保持高增長(zhǎng)，預(yù)示我國(guó)基建投資項(xiàng)目密集開(kāi)工，基建投資增速進(jìn)一步加快。這不僅預(yù)示著新一年內(nèi)鋼材國(guó)內(nèi)總量需求繼續(xù)得到強(qiáng)化，還意味著建筑用鋼材在需求總量中的強(qiáng)勢(shì)地位。

　　國(guó)際市場(chǎng)方面，預(yù)計(jì)新一年內(nèi)，歐美國(guó)家有可能實(shí)施大規(guī)模財(cái)政刺激方案，并且不會(huì)退出極度寬松貨幣政策。在宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期復(fù)蘇的同時(shí)，全球制造業(yè)也顯現(xiàn)向好趨勢(shì)，這對(duì)于世界鋼材需求及中國(guó)外需環(huán)境改善，都是一個(gè)好消息。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，預(yù)計(jì)2021年中國(guó)鋼材需求結(jié)構(gòu)將延續(xù)2020年的兩大特點(diǎn)：第一，總量需求中突出國(guó)內(nèi)需求；第二，國(guó)內(nèi)需求中突出建筑用鋼材需求。

　　產(chǎn)量維持高位

　　受下游基建、房地產(chǎn)開(kāi)工率提升等因素影響，今年以來(lái)，鋼鐵行業(yè)產(chǎn)、銷(xiāo)量整體超預(yù)期。特別是“金九銀十”的旺季期間，行業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)幅度明顯。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2020年10月份，粗鋼產(chǎn)量9220萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.4%，同比增長(zhǎng)12.7%；生鐵產(chǎn)量7617萬(wàn)噸，環(huán)比上升0.5%，同比增長(zhǎng)9.4%；鋼材產(chǎn)量11848萬(wàn)噸，環(huán)比上升0.4%，同比增長(zhǎng)14.2%。10月份，在下游需求明顯放量的帶動(dòng)下，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩反彈的走勢(shì)，雖然環(huán)保限產(chǎn)政策制約著鋼鐵企業(yè)的生產(chǎn)，產(chǎn)能釋放速度有所放緩，但鋼鐵產(chǎn)量依舊維持在高位。

　　11月份以來(lái)，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)呈現(xiàn)快速拉漲的態(tài)勢(shì)，國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格屢次創(chuàng)出新高，在這種氛圍的烘托下，國(guó)內(nèi)鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)雖然受到環(huán)保限產(chǎn)政策的制約，但限產(chǎn)效果并不顯著。11月份前兩周，全國(guó)百家中小鋼企高爐開(kāi)工率為86.25%，較10月份（86.45%）下降0.2個(gè)百分點(diǎn)，但依然高出去年同期7.75個(gè)百分點(diǎn)。11月份鋼鐵產(chǎn)量將可能會(huì)再次沖高。

　　11月以來(lái)鋼材價(jià)格持續(xù)上漲 圖片來(lái)源：蘭格鋼鐵網(wǎng)

　　中泰證券(行情600918,診股)研報(bào)顯示，近期經(jīng)濟(jì)基本面好于市場(chǎng)預(yù)期，庫(kù)存及成交數(shù)據(jù)仍然反映需求較強(qiáng)，這一點(diǎn)可能與今年暖冬淡季延遲有關(guān)。隨著北方大范圍降雪的開(kāi)始，未來(lái)需求將逐步切換至淡季。預(yù)計(jì)11月下旬社會(huì)庫(kù)存去化將放緩。需求的季節(jié)性變化與價(jià)格之間并無(wú)明顯相關(guān)性，此前高企的社會(huì)庫(kù)存已經(jīng)在淡季前得到相當(dāng)程度的消化，庫(kù)存壓力緩解，只要需求同比不明顯轉(zhuǎn)差，價(jià)格就有望在短期維持強(qiáng)勢(shì)。

　　機(jī)構(gòu)建議關(guān)注鋼鐵股行情

　　中泰證券研報(bào)指出，與三季度的成本推動(dòng)不同，本輪鋼價(jià)上漲確實(shí)帶來(lái)了噸鋼盈利的改善，尤其是受益于下游汽車(chē)家電景氣及產(chǎn)能增量有限的冷軋品種，盈利已經(jīng)恢復(fù)至較高水平，預(yù)計(jì)四季度行業(yè)盈利將上一個(gè)臺(tái)階，可以繼續(xù)關(guān)注鋼鐵股行情。

　　值得注意的是，“金九銀十”旺季周期以來(lái)，不少鋼鐵類(lèi)上市公司股價(jià)出現(xiàn)了明顯的抬升。特別是11月以來(lái)，鋼鐵股作為周期性板塊的代表，獲得了不錯(cuò)的超額收益。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，11月以來(lái)，鋼鐵指數(shù)（886012）月內(nèi)漲幅達(dá)到15.45%。其中，ST撫鋼(行情600399,診股)、河鋼資源(行情000923,診股)、方大特鋼(行情600507,診股)、沙鋼股份(行情002075,診股)等7家鋼鐵類(lèi)上市公司近60日漲幅超過(guò)30%。

　　圖片來(lái)源：Wind

　　中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)、教授盤(pán)和林接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)指出，現(xiàn)階段鋼鐵板塊估值適中。鋼鐵行業(yè)是比較成熟的行業(yè)，其估值平穩(wěn)狀況下應(yīng)該在10倍-15倍左右水平。如果全球疫情問(wèn)題解決，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇下，未來(lái)一段時(shí)間會(huì)迎來(lái)不錯(cuò)的需求提升，所以中期可看好，但長(zhǎng)期依然是過(guò)剩產(chǎn)業(yè)。

　　盤(pán)和林預(yù)計(jì)，鋼鐵股后市大概率會(huì)分化。其中，受產(chǎn)能過(guò)剩影響，以粗鋼為主要輸出產(chǎn)品的上市公司業(yè)績(jī)將隨著鋼材價(jià)格上下起伏，屬于典型的行業(yè)周期特征。但預(yù)計(jì)部分鋼鐵企業(yè)通過(guò)轉(zhuǎn)型逐步會(huì)向精鋼領(lǐng)域進(jìn)發(fā)，通過(guò)工藝提升和研發(fā)，向鋼鐵制品的下游延伸，而不是單純輸出粗鋼產(chǎn)品，此類(lèi)企業(yè)未來(lái)會(huì)周期弱化，逐步增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。