編者按：新能源汽車的火熱帶動需求增長，上游原材料價格上漲，正迎來新一輪的上漲周期。A股市場上，新能源汽車上游鋰電池產業鏈也正在不聲不響地進行著一場波瀾壯闊的行情，產業鏈核心個股均持續創出歷史新高。

　　新能源汽車銷量超出預期

　　近期市場走強之際，新能源汽車上游鋰電池產業鏈正在不聲不響地進行著一場波瀾壯闊的行情。產業鏈核心個股贛鋒鋰業(行情002460,診股)、億緯鋰能(行情300014,診股)、天賜材料(行情002709,診股)、先導智能(行情300450,診股)等，均在持續創出歷史新高的趨勢中。

　　新能源汽車及鋰電池板塊出現較大波動多與政策面變化有關，凸顯了行業與政策高度相關的屬性。

　　目前全球主要汽車市場相關國家及地區均提出“碳峰值”及“碳中和”目標，歐盟計劃2030年碳排放較1990年基準降低55%，2050年實現碳中和，歐盟地區乘用車碳排放標準將由2020年的95G/Km降低至2030年的59g/Km；我國目標2030年達到碳峰值，2060年實現碳中和。全球約35%的二氧化碳來自于交通領域，因此新能源汽車是大勢所趨。

　　“今年，新能源汽車可持續發展能力更強，因此也被行業定義為新能源汽車市場化發展的元年，整個產業發展進入了一個新階段。”在工信部近日舉行的媒體溝通會上，工信部裝備工業一司汽車發展處副處長馬春生說。

　　讓馬春生作出如上判斷的，是今年新能源汽車市場的兩點可喜之處：一是個人消費比例大幅提升至近70%，2年前這一比例僅為20%；二是非限購城市購買比重達60%。

　　事實上，隨著《新能源汽車產業發展規劃（2021-2035年）》的正式發布，到2025年新能源汽車滲透率達20%，已成行業共同目標，市場化迫在眉睫。

　　據國家信息中心副主任徐長明的測算，2025年將有435萬輛新能源汽車由非限購城市的私人消費者購買。“非限購城市新能源汽車銷量增長率每年都需要達到60%以上，才有可能從現在的26萬輛增至400萬輛以上的水平。這是一個很大的挑戰，沒有市場化驅動一定是完不成的。”

　　就在特斯拉、蔚來、比亞迪(行情002594,診股)等打開新能源汽車市場化的大門后，傳統大車企紛紛針對私人用戶推出高端新能源汽車品牌，拉開“造新車”的大幕。

　　近日，國家發展改革委新聞發言人孟瑋表示，預計今年新能源汽車產銷有望超過2019年。中國汽車工程學會副秘書長葉盛基預計今年新能源汽車銷量將超130萬輛，同比增幅接近8%，超出預期。

　　新能源汽車火熱帶動鋰電池需求增長

　　鋰電池是新能源車產業鏈中最為核心的一環，電池包成本占據了新能源汽車總成本的三分之一。新能源汽車的火熱帶動需求增長，上游原材料價格正迎來新一輪的上漲周期。

　　《投資快報》記者注意到，自8月中下旬以來，電池級碳酸鋰總體呈上漲趨勢，截至12月24日，電池級碳酸鋰平均價為49250元/噸，較年初以來最低位上漲9500元/噸。

　　數據顯示，部分三元材料廠家將于12月下旬開始采購下月原料，下游議價情緒較高，預計價格僅小幅提升1000元/噸左右。而2021年1月將延續年底備貨情緒，疊加部分鋰鹽廠家1-2月份相繼停產檢修，市場或出現集中備貨采購行為，預計供需結構偏緊或將加劇，一季度價格或將穩步提升至5.3萬元/噸。

　　中信證券(行情600030,診股)指出，近期伴隨國內鋰價的持續上漲，全球鋰市場均出現積極信號。企業資本支出和擴張計劃重啟驗證行業拐點位置，鋰優質供應產能進一步得到下游客戶的重視。國內鋰鹽企業開始謀求原料供應的多元化驗證了澳礦供應趨緊和不確定性增加的局勢。在下游需求持續走強的拉動下，鋰價有望繼續上漲，推薦具備產能優勢的鋰鹽企業，重點推薦贛鋒鋰業和盛新鋰能(行情002240,診股)，建議關注雅化集團(行情002497,診股)。

　　此外，統計顯示鋰電池概念股中，前三季度凈利潤為正且機構預測2021年盈利增速超40%的共有32家公司。其中，有13只個股的最新收盤價較機構一致預測目標仍有20%以上的上漲空間。道明光學(行情002632,診股)有近80%的上漲空間，中國寶安(行情000009,診股)、拓邦股份(行情002139,診股)有50%以上的空間。

　　鎳資源和鋰資源成香餑餑

　　鋰是自然界最輕的金屬元素，被譽為“21世紀的能源金屬”，廣泛運用于各個領域，而新能源汽車的普及促使全球對鋰儲能需求爆發式增資。產業鏈上，鋰最上游為鋰礦開采，然后加工成碳酸鋰和氫氧化鋰等鋰鹽產品，由下游電池廠整合供貨，最終在新能源車等行業應用。

　　新能源汽車的投資熱情持續高漲，各大車企及電池廠商不斷加大對上游鋰、鎳礦的投資。

　　日前，全球動力電池龍頭寧德時代(行情300750,診股)計劃在印尼投資50億美元（約合327億元人民幣）興建一家鋰電池廠，并且寧德時代已與印尼國有礦業公司PT Aneka Tambang簽署協議，還被印方要求確保60%的鎳在印尼被加工成電池。

　　今年10月，針對印尼豐富的鎳礦資源，特斯拉正就于印尼中爪哇島建設新電池工廠進行談判。

　　繼寧德時代、特斯拉后，LG與印尼簽署98億美元電動車電池投資備忘錄。當地時間本周三，印尼投資協調委員會負責人表示，印度尼西亞和韓國LG集團已就一項價值98億美元的電動汽車電池投資協議，簽署了諒解備忘錄。

　　由于鋰電池核心技術獲得突破，高鎳路線成業內共識，全球巨頭爭搶鎳資源和鋰資源。A股中涉及鎳的上市公司有16家，多家上市公司均在印尼鎳礦有業務布局。涉及鋰的上市公司包括贛鋒鋰業、天齊鋰業(行情002466,診股)、天華超凈(行情300390,診股)、中礦資源(行情002738,診股)、雅化集團、盛新鋰能、ST融捷以及川能動力(行情000155,診股)。

　　掘金點

　　億緯鋰能（300014）

　　要說這兩年A股市場的大牛股，這家公司絕對排得上號，2年時間股價翻漲了11倍，讓人驚嘆不已，今年又漲了2倍，讓人咋舌!這家上市公司就是：億緯鋰能。

　　公司圍繞的“四大賽道”可謂多面開花。2001年始于鋰原電池，目前的份額已經高居國內第一全球前三，現在也陸續布局消費、動力電池市場，逐步獲得了主流客戶的認可。讓人稱奇的不僅僅是發展神速與果斷，還有這家公司總能站在行業熱點的風口前端，ETC和TWS金豆電池研發均提前行業5年以上，同時還踏中了電子煙賽道。所以，近些年來公司的情況可謂十分樂觀。

　　從歷年億緯鋰能財報看，公司的情況具備穩定性、成長性、持續性。2007年-2019年間，公司沒有一年營業收入同比增長率為負，最低的發生在2009年僅為個位數增長，其他年份均為雙位數增長且絕大多數年份大于20%。同期，凈利潤同比增長率僅在2014年間出現過負增長，其他年份均是雙位數增長，且多數年大于40%以上。

　　分析認為，不僅僅是營業收入、凈利潤同比增長率方面的亮眼，公司凈資產收益率也是相當不錯，近些年均高于10%。雖說現金分紅股息率低一些，但每年還是保持分紅。從業績情況看，這家公司的成長持續性是具備的。

　　天賜材料（002709）

　　天賜材料深耕電解液多年，縱向延伸產業鏈，橫向電池業務協同，逐漸輻射鋰電行業閉環。電解液價格2018年起跌到底部，公司在此期間拓展海外客戶、布局上游原材料、研發生產新型添加劑，進一步強化自身優勢，一體化布局+下游客戶放量，2020年電解液份額提升至30%，毛利觸底反彈，重回30%+。電解液綁定海外大客戶逐步放量，基本面支撐六氟漲價新周期，公司業績新動能不斷，主業全面開花。選礦及電池運營業務減值損失計提基本完畢，正極業務開始扭虧，日化業務表現亮眼，公司輕裝上陣，電解液龍頭再啟航。

　　東吳證券(行情601555,診股)認為，行業底部過程中，公司重視研發，增強布局新型添加劑、新型鋰鹽，構建差異化壁壘，增強自身競爭力，成長為國內電解液龍頭，市占率一路上升至30%+。公司阿爾法來自于：（1）公司打造“硫酸—氫氟酸—氟化鋰/五氟化磷—六氟磷酸鋰—電解液”產業鏈布局，獨掌液態六氟技術，成本較行業平均降低10-15%，添加劑、溶劑產能投產，自供比例進一步提高，將顯著增厚利潤；（2）公司綁定下游優質客戶，為CATL主供應商，占比超過50%，2020年起海外動力將開始放量，進入LG、松下供應鏈，并與海外特斯拉簽訂長期合同，預計2020年公司出貨近7萬噸，同比+45%，其中海外出貨量有望達到1萬噸，同比翻番以上，2021年受益于LG及特斯拉放量，預計出貨超11萬噸，同比+60%，市占率進一步提升。

　　盛新鋰能（002240）

　　盛新鋰能董事會近日審議通過了《關于向全資子公司遂寧盛新鋰業有限公司增資并簽署相關協議的議案》、《關于全資子公司遂寧盛新鋰業有限公司簽署可轉股債權投資協議的議案》以及《關于為全資子公司遂寧盛新鋰業有限公司提供擔保的議案》。

　　記者了解到，盛新鋰能的全資子公司遂寧盛新鋰業有限公司（以下簡稱“遂寧盛新”）成立于2019年7月9日。2020年10月22日，盛新鋰能發布公告稱擬通過遂寧盛新在射洪市投資建設年產3萬噸氫氧化鋰項目，項目總投資額為12億元，其中首期建設年產2萬噸氫氧化鋰項目于年內開工建設。遂寧盛新也隨著上述項目的實施進入快速發展期，此次盛新鋰能對遂寧盛新的增資以及可轉股債權投資協議的簽署，都將為上述項目實施以及遂寧盛新的發展提供有效保障。

　　據悉，增資事項完成后，將擴大盛新鋰能氫氧化鋰的整體產能和產量，促進四川省射洪市鋰電產業的發展，同時有助于增強盛新鋰能整體實力及拓展下游客戶，與優質客戶建立長期戰略合作關系，做大做強鋰鹽產業，進一步拓展和提升盛新鋰能鋰電新能源材料業務規模。