原油價格是供需關系的結果，中長線有回歸均衡值的趨勢。從需求面來看，OPEC在最新的月報中，再度調低了2021年原油需求量的預期值，并預計需求量會逐步擴大，并在第四季度恢復到疫情前97%的水平。同時OPEC也表示了對航空燃油的擔憂，主要需求量的缺口來源于國際航空業的萎靡。從供給面來看，未來的3個月OPEC計劃將減產規模逐漸縮小，這將增加原油供給量。

　　ACY稀萬證券認為，原油價格在2021年大幅上漲的可能性不大。主要原因有兩點：第一，OPEC的計劃增產將再次打破供需平衡。如果在一季度供給量增加200萬桶/日，那么就可能出現需求增速跟不上供給的現象。油價短線將承受較大的壓力。第二，目前美國的EIA原油庫存處于高位，達到5億桶，需要較長的時間進行消化。在庫存回到均值之前，油價的上漲速度將被限制。根據計算，在剔除供給不穩定因素后，2021年的油價均衡值可能在50-55美元/桶的價格區間。