2020年，一則凱利泰將引入高瓴資本消息爆出后，其股價蹭蹭上漲。后來再一則高瓴資本取消定增消息，公司股價又跌跌不停。為此，有投資者直言，凱利泰除了高瓴以外，沒什么亮點。

　　近期，國內脊柱微創細分領域的龍頭企業——上海凱利泰醫療科技股份有限公司(下稱“凱利泰”，300326.SZ)股價被打入“冷宮”。自從高瓴資本、淡馬錫兩大知名投資機構停止定增后，凱利泰陷入“跌跌不停”的狀態，市值蒸發上百億元。

　　一直以來，市場對凱利泰就有爭議，尤其集中在公司沒有實控人問題上。近幾年，凱利泰的業績看似還不錯，但都是靠并購企業來獲取的。如今，集業績下滑、定增終止、董事離職于一身的凱利泰，下一站路在何方?公司能否走出當下的困局?就相關問題，《投資者網》聯系凱利泰相關人士，但并未獲得合理解釋。

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　　被高瓴等資本“拋棄”

　　成立于2005年的凱利泰深耕醫療器械行業，專注于骨科、運動醫學等領域的醫療技術創新及產品研制，并于2012年6月在深交所上市。

　　去年11月，凱利泰公告稱，鑒于當前資本市場環境變化等原因，為了維護廣大投資者的利益，經審慎決策，公司與淡馬錫富敦投資、高瓴資本協商一致決定終止《股份認購協議》和《戰略合作協議》，淡馬錫富敦投資、高瓴資本不再認購凱利泰非公開發行的 A 股股票，且凱利泰不再引進淡馬錫富敦投資、高瓴資本作為戰略投資者。

　　對于此次備受投資者關注的定增終止的原因，凱利泰僅在公告中表示，系“當前資本市場環境變化等原因”。

　　盡管凱利泰沒有詳細說明，但從國家發布的再融資新規調整中可以發現，對于市場上的頭部基金、有強議價能力的機構來說，新規肯定是偏負面的。同時，較長的批準流程也給投資事宜帶來較多的變數，因此很多機構也在重新審視調整定增的方式，轉換投資思路和模式。

　　所以高瓴陸續停止了多家戰略投資計劃，除了凱利泰以外，還包括取消了對凱萊英的定增預案。

　　除此之外，還有一個值得注意的是，截至2020年12月，骨科耗材帶量采購項中，最高降幅達95%。在山東七市骨科創傷類集采中，最高降幅達94%，其中普通項目總計11個，覆蓋5個省級項目、4個市級/市級聯盟項目。其中在安徽省骨科植入脊柱類集采骨板-普通重建接骨板，均價2503.4元/塊，經談判后價格降至150元/塊。

　　同時一份《關于開展高值醫用耗材第二批集中采購數據快速集采與價格檢測的通知》顯示，人工髖關節、人工膝關節、骨科材料在被集采之列。骨科大概率會進入第二輪國采。無疑，未來市場或迎大洗牌，而凱利泰也是處于“陣痛”中的企業代表之一。