3、護城河

　　單單行業天花板高還不夠，護城河是企業自身競爭力的保障。我們可以理解行業天花板和護城河是企業成長的左右兩翼，一個是外在環境，一個是內在實力。

　　4、分紅率

　　有了低估值、好行業、護城河，這樣就夠了嗎?還差一點。這一點是分紅率。分紅率是企業管理層的誠意，管理層愿不愿意讓小股東們享受企業發展的紅利，分紅率是試金石。往往高分紅的企業，市場也愿意給高估值。

　　基于低估、高行業天花板、高護城河、高股息率的原則，我們既選擇了價值，又選擇了成長。進可攻、退可守。這才是完美的選股方案。