招銀國際發(fā)研報指，比亞迪（01211HK/002594CH）發(fā)布了2020年12月銷量：汽車銷量5.6萬輛，同比/環(huán)比增長30%/4%；新能源車2.9萬輛，同比增長120%；漢銷量交付1.2萬輛，環(huán)比增長19.6%。全年累計(jì)銷量42.7萬輛，同比跌7%，大致符合該行預(yù)期。

　　展望2021年，招銀國際判斷中國新能源車銷量將繼續(xù)提升，預(yù)計(jì)2021年新能源車滲透率有望達(dá)到7%，對應(yīng)銷量為192萬輛，同比增長57%。該行估計(jì)比亞迪的新能源車銷量于2021年同比大增99%，市占率將升至20%。

　　招銀認(rèn)為，比亞迪目前市值對應(yīng)新能源車業(yè)務(wù)約6.6倍2021年市銷率，及動力電池業(yè)務(wù)約30倍2025年預(yù)測市盈率，兩個板塊的估值水平遠(yuǎn)低于同業(yè)。根據(jù)該行調(diào)整后的預(yù)測，將新能源車市銷率估值目標(biāo)上調(diào)至9倍，動力電池之市盈率目標(biāo)上調(diào)至35倍。該行將比亞迪H股目標(biāo)價上調(diào)至300港元，，其A股目標(biāo)價上調(diào)至293元人民幣，維持“買入”評級。