有專家分析，聯(lián)想之所以回A，一是國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)正處于改革的紅利期，二是聯(lián)想在港股的估值偏低，回科創(chuàng)板上市有利于提升公司估值，獲取更高的市值。

　　此前有媒體統(tǒng)計(jì)，近兩年，A股市場(chǎng)相繼設(shè)立科創(chuàng)板、進(jìn)行創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革，新股發(fā)行數(shù)量和募資額大幅增長(zhǎng)。2020年上市新股IPO募資總額達(dá)4700億元，創(chuàng)十年新高，較2019年增長(zhǎng)86%。其中，2020年科創(chuàng)板新增上市145家公司，合計(jì)募資額2226億，占A股全市場(chǎng)募資總額約47%。

　　根據(jù)Choice數(shù)據(jù)，截至2021年1月19日，科創(chuàng)板上市202家公司（剔除虧損個(gè)股），PE（TTM）中位數(shù)為60倍，只有4家公司PE（TTM）不超過20倍。1月15日港股收盤時(shí)，聯(lián)想市值達(dá)到1060億港元，時(shí)隔5年再次沖進(jìn)“千億俱樂部”。最近幾日，聯(lián)想市值在1100億港元上下浮動(dòng)，但動(dòng)態(tài)市盈率也只有17倍左右，顯著低于科創(chuàng)板公司整體估值。

　　科創(chuàng)板設(shè)立一年有余，聯(lián)想為何當(dāng)下才決定回歸？聯(lián)想對(duì)此的解釋是：“目前所處的內(nèi)外部環(huán)境為公司回A提供了良好的契機(jī)和動(dòng)力”。

　　除內(nèi)地資本市場(chǎng)的紅利外，疫情使得PC產(chǎn)業(yè)中短期邏輯發(fā)生了改變，促進(jìn)了PC銷量增長(zhǎng)，作為全球最大的PC廠商，聯(lián)想是疫情的受益者。

　　自2012年開始，全球PC出貨量連續(xù)7年下跌，市場(chǎng)上一直有“PC是夕陽產(chǎn)業(yè)、會(huì)被手機(jī)取代”等言論。2020年，疫情刺激了居家辦公、線上學(xué)習(xí)以及消費(fèi)需求增長(zhǎng)，全球PC出貨量同比增長(zhǎng)13.1%，創(chuàng)下了自2011年以來最高的增長(zhǎng)數(shù)據(jù)。其中，聯(lián)想以24%的市場(chǎng)份額位列全球第一，同比增長(zhǎng)12%。

　　外部環(huán)境給聯(lián)想提供了增長(zhǎng)的動(dòng)力，公司2020/2021財(cái)年中報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)（2020年4月1日—2020年9月30日），聯(lián)想實(shí)現(xiàn)營(yíng)收278.67億美元，同比增長(zhǎng)7.04%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)5.23億美元，同比增長(zhǎng)43.68%。其中，Q2收入突破千億人民幣，凈利潤(rùn)21.5億人民幣，均創(chuàng)下歷史新高。

　　IDC副總裁Ryan Reith表示：“個(gè)人電腦市場(chǎng)如飛奔的列車不斷向前發(fā)展，所有跡象都表明，這種良好趨勢(shì)的跑道最少在短期甚至中期，都將有一定的成長(zhǎng)空間。”PC行業(yè)中短期，至少2021年還有一定的成長(zhǎng)空間。

　　無論是行業(yè)趨勢(shì)，還是聯(lián)想最近幾個(gè)季度的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，趁熱打鐵回A股上市，當(dāng)下都是對(duì)聯(lián)想自身最有利的時(shí)機(jī)。