2021年1月行情回顧

　　半導體板塊上漲0.61%、電子行業上漲1.09%、滬深300上漲2.70%。半導體子板塊中，半導體設備上漲4.77%、集成電路（設計+制造+封測）上漲1.56%，分立器件（功率）下降8.20%，半導體材料下降8.10%。個股漲幅前五為韋爾股份(行情603501,診股)（25%）、中芯國際(行情688981,診股)H（20%）、長川科技(行情300604,診股)（19%）、鼎龍股份(行情300054,診股)（16%）、中穎電子(行情300327,診股)（16%）；跌幅前五為北京君正(行情300223,診股)（-26%）、臺基股份(行情300046,診股)（-24%）、經緯輝開(行情300120,診股)（-19%）、聚辰股份(行情688123,診股)（-18%）、南大光電(行情300346,診股)（-17%）。

　　半導體產業持續高景氣

　　根據WSTS數據，2020年全球半導體銷售額4331億美元，同比增長5.1%，即使在疫情下半導體仍維持了正向增長，2021年全球半導體銷售額預計將達到4694億美元，同比增長8.4%。臺積電20年12月單月營收1174億新臺幣，同比增長13.6%；三星電子FY20Q3營收約755億美元，同比增長8%，凈利潤為83億美元，同比增長48.9%；TI FY20Q3營收38.2億美元，同比增長1%；凈利潤13.53億美元，同比下降5%。

　　全球半導體設備銷售額高增長，中國大陸半導體設備占比持續提升

　　根據SEMI數據，20年第三季度全球半導體設備廠商銷售額達194億美元，同比增長30%；20Q3中國大陸半導體設備銷售額為56.2億美元，同比增長63%；20Q3中國大陸半導體設備銷售額全球占比為29%，相比20Q2進一步提升2.6pcts。我們認為中國半導體設備銷售額將持續提升，利好中國半導體設備廠商。

　　功率半導體漲價缺貨仍在延續

　　受到需求與供給的雙向影響，功率MOSFET器件等8英寸產線呈現高景氣，漲價在產業鏈蔓延。國內MOSFET器件廠商相對于10月份多數漲價10%-20%左右；代工大廠針對產線緊張情況，21Q1開始正式漲價，我們預計功率器件高景氣度將持續到21年年中。

　　新能源汽車持續放量，汽車芯片短缺，臺積電優先排產汽車芯片

　　特斯拉2020年第四季度EV生產量同比+71.4%，Model 3/Y同比+88.2%，ModelS/X同比-10.2%；中國新能源(行情600617,診股)汽車銷量再創新高，2020年12月單月銷量達24.8萬輛，環比增長24%，同比增加65%。新能源汽車銷量大幅增長下，汽車芯片缺貨嚴峻，德美日各國請求中國臺灣當局提供協助，優先供應汽車芯片。

　　風險分析：半導體需求持續疲軟、5G手機滲透不達預期、中美貿易摩擦加劇。

　　來源：光大證券(行情601788,診股)