財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)：

　　2016年以來，營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)總體實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)。2016~2019年收入從0.78億元增加到 1.46億元，復(fù)合增速23.4%，歸母凈利潤(rùn)從0.31億元增加到0.63億元，復(fù)合增速26.5%。2020 年上半年受疫情影響醫(yī)院手術(shù)量減少，整體收入和利潤(rùn)增速有所放緩，但從趨勢(shì)來看，業(yè)績(jī)逐季改善，其中Q1/Q2/Q3單季度收入增速分別為-24.7%/+14.6%/+39.3%，單季度歸母凈利潤(rùn)增速分別為-31.1%/+26.0%/+50.7%，三季度單季收入和利潤(rùn)增速均同比大幅增長(zhǎng)。

　　2019 年佰仁醫(yī)療的銷售毛利率為91%，歸母凈利率43.2%，近年來四費(fèi)率持續(xù)下降，盈利能力逐漸提升，2016年以來公司毛利率和凈利率皆處于較高水平。

　　行業(yè)趨勢(shì)：

　　心臟瓣膜病是國內(nèi)外一種常見的心臟疾病，主要由風(fēng)濕性、退行性、感染性等病因，導(dǎo)致主動(dòng)脈瓣、二尖瓣、三尖瓣及肺動(dòng)脈瓣出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性或功能性改變，從而引發(fā)心臟血液動(dòng)力學(xué)異常，最終導(dǎo)致心力衰竭，其中，風(fēng)濕性瓣膜性心臟病最為常見。

　　中國心血管病患病率處于持續(xù)上升階段，推算心血管病現(xiàn)患人數(shù)2.9億人，心血管手術(shù)數(shù)量穩(wěn)步提升。數(shù)量上看，2018年全國共完成心臟瓣膜手術(shù)6.89萬例(+4.8%)，四年 CAGR 3.3%。

　　根據(jù)研究數(shù)據(jù)來看，我國瓣膜性心臟病整體發(fā)病率為0.25%-0.32%，按2018年全國總?cè)丝?13.95億人估算，瓣膜性心臟病發(fā)病人數(shù)約為348.8萬人到446.4萬人。