油價上漲如何影響股市？下面帶投資者一起去看看吧。

　　對于美股而言，一方面，隨著頁巖油的發(fā)展，美國正由原油的凈進口國轉(zhuǎn)變?yōu)閮舫隹趪陙碛蛢r上漲對投資的促進抵消了對消費的抑制，因此對美國經(jīng)濟產(chǎn)生凈的正向拉動；

　　另一方面，油價的上漲也反映出美國國內(nèi)需求的持續(xù)擴張，后者也體現(xiàn)在上市公司的盈利增長上。因此，在此前布倫特油價突破60美元/桶后，美股亦繼續(xù)上漲，在走勢上與油價表現(xiàn)為同漲同跌。

　　對于A股而言，由于中國是原油的凈進口國，故油價持續(xù)上漲對于整個經(jīng)濟運行成本是提升的。我們注意到2017年以來國際油價在走勢上與上證綜指具有一定的負相關(guān)性，且前者在走勢上領(lǐng)先后者約90天，兩者的相關(guān)系數(shù)達到了-0.74！即油價在持續(xù)上漲一個季度后往往會出現(xiàn)股市的回調(diào)（圖5）。其背后的原因，除了油價上漲可能侵蝕到部分中下游上市公司的盈利外，更有市場對油價持續(xù)上漲引發(fā)通脹風險和貨幣政策收緊的擔憂。

　　風險提示：全球經(jīng)濟復蘇不及預期，原油減產(chǎn)執(zhí)行率不及預期