中金:中央一號文件發(fā)布,關注種植產業(yè)鏈投資機會
2月21日,2021年中央一號文件發(fā)布,題為《中共中央 國務院關于全面推進鄉(xiāng)村振興 加快農業(yè)農村現(xiàn)代化的意見》,重要內容包括:1)實現(xiàn)鞏固拓展脫貧攻堅成果同鄉(xiāng)村振興有效銜接;2)加快推進農業(yè)現(xiàn)代化;3)大力實施鄉(xiāng)村建設行動;4)加強黨對“三農”工作的全面領導。[1]
本年一號文件延續(xù)此前農村工作會議的政策方向,從投資角度看,我們建議關注制種行業(yè)變革、農產品(行情000061,診股)供給保障、土地改革等三方面:
打好種業(yè)翻身仗,制種行業(yè)迎發(fā)展機遇
文件提及加強農業(yè)種質資源保護開發(fā)利用;加快實施農業(yè)生物育種重大科技項目;有序推進生物育種產業(yè)化應用;加強育種領域知識產權保護等內容。對此我們認為:1)種質資源是品種創(chuàng)新的根基,種質資源保護與利用加強,將持續(xù)促進制種行業(yè)競爭力提升;2)國內生物育種技術的推廣仍有廣闊空間。考慮當前我國4例玉米種子已獲批轉基因生物安全證書,我們判斷隨轉基因制種商業(yè)化推進,我國玉米育種技術有望升級,以此推動玉米單產增加及玉米制種行業(yè)擴容;3)考慮政策支持種業(yè)龍頭企業(yè)建立健全商業(yè)化育種體系,我們判斷育繁推一體化企業(yè)引領行業(yè)發(fā)展,頭部企業(yè)更具優(yōu)勢。綜上,我們認為我國制種行業(yè)有望受益于政策而迎來發(fā)展機遇,長期可看市場擴容及整體競爭力提升。
保障糧食安全,穩(wěn)定重要農產品供給
文件提出提升糧食和重要農產品供給保障能力,包括穩(wěn)定種糧農民補貼,讓種糧有合理收益;堅持并完善稻谷、小麥最低收購價政策;完善玉米、大豆生產者補貼政策;加快構建現(xiàn)代養(yǎng)殖體系,保護生豬基礎產能等內容。對此我們認為:1)糧食安全更為受到重視,較去年一號文件提及穩(wěn)定糧食生產,本年則強調提升保障能力;2)水稻、小麥作為口糧,我們判斷2021年其收儲政策導向維持不變,收儲價格有穩(wěn)中向上空間,進而保障口糧安全,而玉米飼用消費增加,玉米價格仍有望上漲;3)政策扶持有助于生豬養(yǎng)殖行業(yè)集約化發(fā)展,大型養(yǎng)殖企業(yè)成長性增強,其有望通過快速的產能擴張及出欄量高增長,在豬價下行周期中實現(xiàn)業(yè)績增長。
土地改革穩(wěn)步推進,關注農墾板塊投資機會
文件提及有序開展第二輪土地承包到期后再延長30年試點,保持農村土地承包關系穩(wěn)定并長久不變,健全土地經營權流轉服務體系等內容。對此我們認為,近年來土地改革政策在確權、承包關系穩(wěn)定等方面穩(wěn)步推進,進而有序推動耕地流轉,這有助于解決我國耕地碎片化問題,在長期持續(xù)提升整體耕種效率。同時,耕地的價值有望提升,具備大量耕地資源的農墾企業(yè)受益。
風險
政策在落地過程中面臨不達預期的風險。
圖表: 歷年一號文件內容梳理

資料來源:新華網(行情603888,診股),中金公司(行情601995,診股)研究部
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