A股股市未來趨勢2021年解讀：買大盤股好還是小盤股好？下面帶投資者一起去看看吧。

　　從A股市場來看，“公募基金+保險+外資”等機構(gòu)投資者在A股的占比與大小盤相對走勢相關(guān)性較高，該比例提升時，大盤股占優(yōu)；而該比例下降時，小盤相對占優(yōu)。2016年以來，該比例持續(xù)提升，大盤股也在過去5年相對持續(xù)跑贏小盤股。

　　究其原因，以公募基金、保險、北上資金為代表的專業(yè)機構(gòu)類投資者更偏好大盤股，在這些機構(gòu)占比提升的階段大盤股占優(yōu)。以公募基金持倉為例，2020年四季報主動偏股公募基金的重倉持股中，前50大重倉股、前100大重倉股、前300大重倉股等不同組別的股票市值依次下降，可見持倉占比越高的股票其市值越高，意味著公募基金總體更偏好大市值的龍頭股。此外，陸股通前100大重倉持股與公募基金重倉股重合度高，達到六成，共同強化了2016年以來A股的大盤風格。

　　從公募基金100大重倉持股表現(xiàn)來看，2013年以前公募基金重倉持股相對市場指數(shù)的超額收益一般，甚至在2013-2014年期間明顯跑輸市場，2017年以來公募基金100大重倉和陸股通100大重倉均開始明顯跑贏市場指數(shù)，機構(gòu)抱團的龍頭股表現(xiàn)優(yōu)異。

　　從成長價值風格來看，機構(gòu)及個人投資者占比與成長/價值的相對表現(xiàn)并沒有明確的關(guān)系，主要因為成長價值風格與行業(yè)屬性的相關(guān)性較大，而不同階段市場的主力增量資金不盡相同，不僅各類資金的行業(yè)偏好有所差異，甚至同一類投資者在不同階段的行業(yè)偏好也會有所變化，所以投資者對市場成長/價值風格的影響關(guān)鍵在于分析主力增量資金的類型及其行業(yè)偏好。

　　比較典型的就是2016-2018年期間的價值風格和2019年以來的成長風格。