一、股票配股好不好?

　　1.配股不是分紅

　　分紅是上市公司對(duì)股東投資的回報(bào)，它的特征為：上市公司是付出者，股東是收獲者，且股東收獲的是上市公司的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，所以分紅是建立在上市公司經(jīng)營(yíng)盈利的基礎(chǔ)之上的，沒(méi)有利潤(rùn)就沒(méi)有紅利可分。上市公司的分紅通常有兩種形式，其一是送現(xiàn)金紅利，即上市公司將在某一階段(一般是一年)的部分盈利以現(xiàn)金方式返給股東，從而對(duì)股東的投資予以回報(bào);另外就是送紅股，即公司將應(yīng)給股東的現(xiàn)金紅利轉(zhuǎn)化成資本金，以擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，來(lái)年再給股東回報(bào)。而配股并不建立在盈利的基礎(chǔ)上，只要股東情愿，即使上市公司的經(jīng)營(yíng)發(fā)生虧損也可以配股，上市公司是索取者，股東是是付出者。股東追加投資，股份公司得到資金以充實(shí)資本。配股后雖然股東持有的股票增多了，但它不是公司給股民投資的回報(bào)，而是追加投資后的一種憑證。

　　為什么股民會(huì)將配股混為分紅呢?這是中國(guó)股市和股民尚不成熟所致。現(xiàn)代中國(guó)股市創(chuàng)立的時(shí)間，這種現(xiàn)實(shí)極大地刺激著百姓入市投機(jī)的熱情，而上市公司正是利用了這一點(diǎn)，低價(jià)向老股東配售新股，一方面壯大了公司的資金實(shí)力，且也滿足了股民對(duì)股票的渴求。

　　2.配股與投資選擇

　　根據(jù)公司法的有關(guān)規(guī)定，當(dāng)上市公司要配售新股時(shí)，它應(yīng)首先在老股東中進(jìn)行，以保證老股東對(duì)公司的持股比例不變，當(dāng)老股東不愿參加公司的配股時(shí)，它可以將配股權(quán)轉(zhuǎn)讓給他人。對(duì)于老股東來(lái)說(shuō)，上市公司的配股實(shí)際上是提供了一種追加投資的選擇機(jī)會(huì)。

　　老股東是否選擇配股以追加對(duì)上市公司的投資，可根據(jù)上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、配股資金的投向及效益的高低來(lái)進(jìn)行判斷。但在現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)生活中，除了配股外，股民還可通過(guò)購(gòu)買其他公司的股票、投資債權(quán)及居民儲(chǔ)蓄來(lái)實(shí)現(xiàn)追加投資，其關(guān)鍵就視投資收益情況來(lái)確定。如配股上市公司的凈資產(chǎn)收益率還達(dá)不到居民儲(chǔ)蓄存款利率，顯然上市公司的經(jīng)營(yíng)效益太差，其投資回報(bào)難以和居民儲(chǔ)蓄相比擬，股民就可不選擇配股這種方式來(lái)追加對(duì)上市公司的投資。當(dāng)然，當(dāng)一個(gè)上市公司確定配股以后，如配股權(quán)證不能流通，其配股就帶有強(qiáng)制性，因?yàn)榕涔蓪?shí)施后股票就要除權(quán)，價(jià)格就要下跌，如老股東不參加配股，就要遭受市值下降的損失。其逃避配股的唯一方法就是在配股前將股票拋出。

　　在中國(guó)上市公司的配股中，由于中國(guó)股份制的運(yùn)作尚不規(guī)范，上市公司中國(guó)家股和法人股占絕對(duì)的控股地位，這些大股東極力贊成配股但拿不出資金來(lái)參加配股，且還將其配股權(quán)強(qiáng)制性地轉(zhuǎn)讓給上市公司的個(gè)人股東。這種舉措實(shí)際上是對(duì)中小股東權(quán)益的一種侵犯。