截至3月12日隔夜COMEX銅報價4.1455美元/磅，漲幅2.81%，昨日歐美盤期間銅價震蕩走高。從宏觀層面來看，美國CPI數據表現不及預期，市場對于通脹的擔憂有所削減，拜登提前簽署1.9萬億刺激政策，美元指數下行，刺激銅價；中國近期CPI和PPI數據剪刀差擴大，輸入性通脹的擔憂暫時不會成貨幣收緊的理由，2月社融數據和M2增速均超預期，國內的流動性拐點并沒有明顯跡象，宏觀層面的壓力逐漸緩解，風險偏好回升，銅價上行。從產業層面來看，供給緊張的格局雖有所緩解，但事件擾動仍在，智利秘魯均有兩座礦山生產干擾率提高，在一定程度上也刺激了銅價本輪上行。從供需格局來看，海外精煉銅供給緊張有所緩解，鹿特丹倉庫近期持續交倉，LME銅0-3現貨升水下調；國內消費開始逐步回暖，現貨轉向升水，交投積極，預計在交割前，升水格局仍將保持，綜合來看，在宏觀氛圍逐步回暖的背景下，基本面良好的銅更具有向上彈性，暫不建議追高，多單繼續持有。

　　長安期貨：寬松政策持續，銅價或偏強震蕩-滬銅早評-2021年3月12日寬松政策持續，銅價或偏強震蕩

　　上一交易日滬銅主力Cu2105震蕩后拉升，最高至67770，最低為65410，收盤于67360，收漲3%，夜盤震蕩為主。外盤倫銅偏強運行，收盤于9125，收漲2.6%。

　　上一交易日長江有色金屬網1#銅報價65740，上漲50。上一交易日上期所銅倉單庫存增加775噸至92564噸，LME銅庫存增加2800噸。嘉能可控股的秘魯Antapaccay銅礦因當地社區實施道路封鎖，而宣布暫停運營。據SMM調研，2月精銅制桿企業開工率為40.62%，環比減少26.42個百分點；2月銅管企業開工率為62.67%，環比下降20.04個百分點，同比增加23.61個百分點。

　　宏觀層面上，歐洲央行維持量化寬松政策不變，承諾加快資產購買步伐。拜登簽署刺激法案，美國上周初請失業金人數連續第三周低于75萬人。疫苗接種速度加快，經濟復蘇預期較強。美元指數回落，市場情緒轉好，道指再創收盤新高。

　　寬松政策持續，市場情緒好轉，美元回落，今日銅價或震蕩偏強，Cu2105參考區間：66400-68000，偏多短差操作為主。僅供參考！

　　投資咨詢部屈亞娟

　　（文章來源：長安期貨）