近日，國(guó)家電網(wǎng)公司正式發(fā)布“碳達(dá)峰、碳中和”行動(dòng)方案，提出未來(lái)將采取18項(xiàng)措施，為實(shí)現(xiàn)“碳達(dá)峰、碳中和”貢獻(xiàn)力量。電力行業(yè)作為我國(guó)碳排放的首要來(lái)源，減排任務(wù)十分艱巨，而未來(lái)電力行業(yè)的減排任務(wù)主要取決于電網(wǎng)發(fā)展的速度與程度。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，國(guó)網(wǎng)公司積極響應(yīng)，回應(yīng)社會(huì)和行業(yè)各界的熱切期盼，發(fā)布清潔能源優(yōu)化配置、清潔能源并網(wǎng)消納、提高終端電氣化水平、降低自身碳排放、提升運(yùn)行安全和效率、深化國(guó)際合作六大方面共十八條舉措，一石激起千層浪，宣告“雙碳”愿景進(jìn)入全面落實(shí)階段。

　　事件驅(qū)動(dòng) 國(guó)家電網(wǎng)發(fā)布行動(dòng)方案

　　近日，國(guó)家電網(wǎng)發(fā)布“碳達(dá)峰、碳中和”行動(dòng)方案。方案從打造清潔能源優(yōu)化配置平臺(tái)、做好清潔能源并網(wǎng)消納、提高終端消費(fèi)電氣化水平、降低自身碳排放水平等方面，為國(guó)網(wǎng)公司實(shí)現(xiàn)“碳達(dá)峰、碳中和”目標(biāo)指明了行動(dòng)方向。

　　供給側(cè)方面，最大限度地開(kāi)發(fā)風(fēng)光新能源，推動(dòng)沿海核電建設(shè)。方案提出要最大限度開(kāi)發(fā)利用風(fēng)電、太陽(yáng)能(行情000591,診股)發(fā)電等新能源，堅(jiān)持集中開(kāi)發(fā)與分布式并舉，積極推動(dòng)海上風(fēng)電開(kāi)發(fā);大力發(fā)展水電，加快推進(jìn)西南水電開(kāi)發(fā);安全高效推進(jìn)沿海核電建設(shè)。2019年非化石能源占能源消費(fèi)比重達(dá)15.3%，比2018年增長(zhǎng)1%，已經(jīng)提前一年完成“十三五”規(guī)劃目標(biāo)，按照此前的增速，2020年已達(dá)16%。按照方案要求，爭(zhēng)取2025、2030年，非化石能源占一次能源消費(fèi)比重將達(dá)到20%、25%左右。

　　消費(fèi)側(cè)方面，加快電能替代，加快工業(yè)、建筑、交通等重點(diǎn)行業(yè)電能替代，持續(xù)推進(jìn)鄉(xiāng)村電氣化，推動(dòng)電制氫技術(shù)應(yīng)用。從2016年開(kāi)展電能替代計(jì)劃以來(lái)，電能替代效果顯著，2017年、2018年全國(guó)電能替代量分別達(dá)1286億千瓦時(shí)、1577億千瓦時(shí)，占當(dāng)年全社會(huì)用電量比重達(dá)到2.0%和2.3%;電能占終端能源消費(fèi)比重從2015年的22.9%提高到2018年25.5%，年均提升近0.87個(gè)百分點(diǎn)。按此增速，預(yù)計(jì)2025年、2030年電能占終端能源消費(fèi)比重可順利達(dá)到30%、35%以上。

　　此外，方案提出要確保清潔能源裝機(jī)后可以及時(shí)并網(wǎng)，爭(zhēng)取到2030年公司經(jīng)營(yíng)區(qū)風(fēng)電、太陽(yáng)能發(fā)電總裝機(jī)容量將達(dá)到10億千瓦以上。2020年底，公司經(jīng)營(yíng)區(qū)清潔能源裝機(jī)7.1億千瓦，其中風(fēng)電和太陽(yáng)能發(fā)電裝機(jī)4.5億千瓦，占比26%，比2015年提高14個(gè)百分點(diǎn)。按照方案，未來(lái)10年公司經(jīng)營(yíng)區(qū)域內(nèi)的風(fēng)電和光伏裝機(jī)將提升550GW，年均增速8.31%。

　　行業(yè)前景 電網(wǎng)將成電力系統(tǒng)碳減排樞紐

　　值得注意的是，全國(guó)碳市場(chǎng)6月底前將啟動(dòng)上線交易，目前明確納入首批碳交易范圍的有2200多家發(fā)電企業(yè)，市場(chǎng)規(guī)模有望超千億元。隨著電力企業(yè)碳交易啟動(dòng)，電網(wǎng)作為連接電力生產(chǎn)和消費(fèi)的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，將成為電力系統(tǒng)碳減排的核心樞紐。

　　業(yè)內(nèi)認(rèn)為，《碳排放權(quán)交易管理辦法(試行)》2月1日起正式施行，標(biāo)志著以電力企業(yè)為對(duì)象的首個(gè)履約周期正式啟動(dòng)。電網(wǎng)作為電力系統(tǒng)的樞紐平臺(tái)，一方面憑借獨(dú)家掌握的海量發(fā)電、用電和跨省區(qū)送電數(shù)據(jù)，可有力支撐全國(guó)碳市場(chǎng)相關(guān)政策制定、規(guī)則設(shè)計(jì)和碳配額計(jì)算。另一方面，電網(wǎng)企業(yè)還可為產(chǎn)業(yè)鏈上下游提供碳減排服務(wù)，切入碳排放核查、碳資產(chǎn)管理和碳資產(chǎn)開(kāi)發(fā)等市場(chǎng)，市場(chǎng)空間巨大。

　　除此之外，根據(jù)此前國(guó)家電網(wǎng)發(fā)布的重磅文件，“十四五”期間特高壓工程建設(shè)還將加快推進(jìn)，國(guó)家電網(wǎng)將新增的跨區(qū)輸電通道將以輸送清潔能源為主，將規(guī)劃建成7回特高壓直流，新增輸電能力5600萬(wàn)千瓦。

　　國(guó)網(wǎng)方面表示，實(shí)現(xiàn)“碳中和”的核心是控制碳排放。能源燃燒是我國(guó)主要的二氧化碳排放源，占全部二氧化碳排放的88%左右，電力行業(yè)排放約占能源行業(yè)排放的41%，減排任務(wù)很重。我國(guó)95%左右的非化石能源主要通過(guò)轉(zhuǎn)化為電能加以利用。電網(wǎng)連接電力生產(chǎn)和消費(fèi)，是重要的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，是能源轉(zhuǎn)型的中心環(huán)節(jié)。

　　值得一提的是，國(guó)家電網(wǎng)董事長(zhǎng)辛保安近期表示，未來(lái)五年，國(guó)家電網(wǎng)將年均投入超過(guò)700億美元，推動(dòng)電網(wǎng)向能源互聯(lián)網(wǎng)升級(jí)，促進(jìn)能源清潔低碳轉(zhuǎn)型，助力實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)。按照目前的匯率計(jì)算，國(guó)家電網(wǎng)未來(lái)五年投資數(shù)額或超過(guò)2.26萬(wàn)億元。考慮匯率變動(dòng)因素，與國(guó)家電網(wǎng)2016年至2020年基建投資累計(jì)完成數(shù)額2.38萬(wàn)億元相比，實(shí)際差距并不大。

　　投資邏輯 三條核心建設(shè)主線把握機(jī)會(huì)

　　我國(guó)實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)任重道遠(yuǎn)，一方面我國(guó)從“碳達(dá)峰”到“碳中和”的過(guò)渡期僅有30年，短于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體;另一方面，我國(guó)尚處于工業(yè)化階段，經(jīng)濟(jì)發(fā)展與碳排放仍存在強(qiáng)耦合關(guān)系。

　　電力行業(yè)作為我國(guó)碳排放的首要來(lái)源，減排任務(wù)十分艱巨，而未來(lái)電力行業(yè)的減排任務(wù)主要取決于電網(wǎng)發(fā)展的速度與程度。在此背景下，國(guó)網(wǎng)公司積極響應(yīng)，回應(yīng)社會(huì)和行業(yè)各界的熱切期盼，發(fā)布清潔能源優(yōu)化配置、清潔能源并網(wǎng)消納、提高終端電氣化水平、降低自身碳排放、提升運(yùn)行安全和效率、深化國(guó)際合作六大方面共十八條舉措，一石激起千層浪，宣告“雙碳”愿景進(jìn)入全面落實(shí)階段。

　　中信證券(行情600030,診股)指出，可把握三條電網(wǎng)未來(lái)建設(shè)主線。第一，跨區(qū)域輸送能力與儲(chǔ)能建設(shè)。第二，區(qū)域內(nèi)擴(kuò)容、保護(hù)監(jiān)測(cè)及調(diào)度能力。第三，電網(wǎng)數(shù)字化升級(jí)。低碳化、數(shù)字化的能源系統(tǒng)，將促進(jìn)電網(wǎng)企業(yè)加速利用大數(shù)據(jù)，對(duì)海量數(shù)據(jù)(行情603138,診股)進(jìn)行挖掘，從而提高電網(wǎng)資產(chǎn)運(yùn)行效率并提供多種用戶側(cè)服務(wù)，為提高全社會(huì)能效提供解決方案。因此，在經(jīng)歷了“十三五”階段大量新興技術(shù)融合試點(diǎn)后，未來(lái)五年電網(wǎng)有望逐漸進(jìn)入數(shù)字化的規(guī)模化應(yīng)用階段，行業(yè)空間穩(wěn)步開(kāi)啟。

　　對(duì)于具體投資標(biāo)的，中信證券表示，展望電網(wǎng)“十四五”建設(shè)投資，結(jié)構(gòu)側(cè)重疊加總量維穩(wěn)。沿著上述三條核心建設(shè)主線，重點(diǎn)推薦國(guó)電南瑞(行情600406,診股)、許繼電氣(行情000400,診股)、國(guó)網(wǎng)信通(行情600131,診股)、平高電氣(行情600312,診股)，建議關(guān)注思源電氣(行情002028,診股)、特變電工(行情600089,診股)、中國(guó)西電(行情601179,診股)。

　　財(cái)信證券表示，“3060”碳中和戰(zhàn)略背景下，作為全球最大的公共事業(yè)企業(yè)，國(guó)網(wǎng)公司發(fā)布的“碳達(dá)峰、碳中和”行動(dòng)方案將為行業(yè)提供更加清晰的發(fā)展方向。建議繼續(xù)關(guān)注下游的風(fēng)電和光伏電站運(yùn)營(yíng)商，如太陽(yáng)能、福能股份(行情600483,診股)、吉電股份(行情000875,診股)和金風(fēng)科技(行情002202,診股)等，維持行業(yè)“同步大市”評(píng)級(jí)。

　　首創(chuàng)證券表示，光伏板塊建議關(guān)注上游推薦垂直一體化龍頭隆基股份(行情601012,診股)以及今年受益于硅料供給因素的通威股份(行情600438,診股)，下游推薦逆變器龍頭陽(yáng)光電源(行情300274,診股)。風(fēng)電板塊建議關(guān)注大容量機(jī)組、陸上平價(jià)基地、海上風(fēng)電是未來(lái)十年的主題，推薦整機(jī)龍頭金風(fēng)科技、明陽(yáng)智能(行情601615,診股)，風(fēng)電零部件龍頭日月股份(行情603218,診股)、中材科技(行情002080,診股)。電力設(shè)備方面推薦特高壓交、直流、柔性直流和能源消費(fèi)側(cè)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的一二次設(shè)備與能源互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈龍頭國(guó)電南瑞、國(guó)網(wǎng)信通、良信股份(行情002706,診股)，建議關(guān)注國(guó)網(wǎng)英大(行情600517,診股)、許繼電氣、特變電工。