延伸閱讀：

　　2021一季度業績預告公司點評——

　　國盛證券3月17日發布對中興通訊的研報，摘要如下：

　　事件：3月16日晚，公司發布2021年一季度業績快 報，預計實現盈利18-24億元，同比增長130.8%-207.7%，得益于公司市場格局持續優化。營業收入同比增長和毛利率持續恢復改善。本報告期內公司轉讓北京中興高達通信技術有限公司90%股權，確認稅前利潤約7.74億元。

　　克服困難聚焦主業，各業務線發展優秀。根據公司年報，公司2020年國內和國際市場營收均實現同比增長，三大業務線（運營商網絡、消費者業務、政企業務）營收也均實現了同比正增長。國內市場，公司實現市場格局和份額雙提升，與超過500家行業合作伙伴開展5G應用實踐，賦能各行各業數字化轉型。國際市場，公司堅持全球化的策略不變，堅持健康經營，精耕價值市場，盈利能力不斷提升，通過ICT技術、員工本地化和產業鏈高效協同等手段降低海外疫情影響，國際市場經營總體穩健。

　　一季度業績超預期，經營質量持續提升。公司2021年一季度單季度預計實現歸母凈利潤18-24億元，同比增長130.8%-207.7%，經營情況持續向好。而根據公司年報，公司持續加強現金流及銷售回款管理，優化資產和負債結構，2020年全年實現經營活動現金流凈額102.3億元，同比增長37.38%，資產負債從2019年末的73.12%下降至69.52%。公司近年來持續加強經營管理，經營質量提升明顯，現金流充沛，為后續經營發展打下堅實基礎。

　　科技創新大周期，主設備龍頭前景光明。公司作為全球主設備龍頭，在5G、ICT、消費電子等領域均擁有深厚布局，通過持續的研發投入，積累了豐富的技術基礎，同時注重合規和規范化管理。隨著今年中歐協定落地，中美關系也有回暖趨勢，公司5G出海重燃希望。數字化時代下，公司ICT政企業務也有望持續發展突破。消費者業務戰略調整精簡聚焦階段性成果已現，未來有望延續趨勢。結合公司持續好轉的基本面情況，在科技創新及數字化升級大趨勢、流量持續爆發的大背景下，公司有望抓住歷史性機遇，打開全新發展空間。

　　投資建議：我們預測公司2021-2023年歸母凈利潤為60.8/70.3/81.4億元，對應EPS為1.32/1.52/1.76元，當前股價對應PE分別為21.7/18.7/17.2倍，維持“買入”評級。

　　風險提示：5G網絡設備價格下降；中美貿易摩擦加劇。