美聯(lián)儲(chǔ)在當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三發(fā)布的政策決議中，反復(fù)強(qiáng)調(diào)了美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景仍面臨“不確定性”，以此來(lái)試圖打壓美債收益率過(guò)度走高的趨勢(shì)，并為其延續(xù)寬松力度的政策前景鋪路。此舉確實(shí)在第一時(shí)間收獲了一定成效，美債收益率應(yīng)聲自一年高位回落，但這一局面并未延續(xù)太久。在市場(chǎng)消化了美聯(lián)儲(chǔ)政策決議的初步反應(yīng)之后，美債市場(chǎng)就迎來(lái)了變本加厲的拋售潮。

　　10年期美債收益率在周三美聯(lián)儲(chǔ)決議發(fā)布前升至1.686%，創(chuàng)2020年2月疫情爆發(fā)以來(lái)的新高，在決議發(fā)布后，相應(yīng)地回落到1.60%一線，但在周四，基準(zhǔn)美債收益率進(jìn)一步跳升至14個(gè)月新高1.75%，并在此后持于1.70%關(guān)口上方。

　　雖然，美聯(lián)儲(chǔ)在政策措辭中不斷強(qiáng)化經(jīng)濟(jì)不確定性，并淡化通脹上行預(yù)期，且同時(shí)堅(jiān)持了繼續(xù)強(qiáng)力購(gòu)債的政策預(yù)期，來(lái)試圖讓大家相信債市承壓局面并不會(huì)沒(méi)完沒(méi)了下去。然而，在初步膝跳反射式交易之后，投資者卻反過(guò)來(lái)重新解讀了美聯(lián)儲(chǔ)的言辭，覺(jué)察出其完全有可能在此后放任通脹率在相當(dāng)區(qū)間內(nèi)走升，這便令美債遭到更大力度的拋售。

　　鑒于在美聯(lián)儲(chǔ)決議之后，市場(chǎng)消息面在周四基本風(fēng)平浪靜，因而，引發(fā)美債市場(chǎng)新一輪異動(dòng)的根源仍是美聯(lián)儲(chǔ)政策措辭的進(jìn)一步發(fā)酵。正如此前大家所擔(dān)心的那樣，美聯(lián)儲(chǔ)在政策前景和經(jīng)濟(jì)評(píng)估上試圖“走鋼絲”的政策溝通措辭，只能起到一時(shí)的效果，待到投資者仔細(xì)揣摩出了其真實(shí)意圖，行情就會(huì)重新急轉(zhuǎn)直下回到原先的軌道中。

　　業(yè)內(nèi)分析師因此指出，債市投資者在美聯(lián)儲(chǔ)決議后的真實(shí)觀感是：通脹預(yù)期的走高可能在所難免，而美聯(lián)儲(chǔ)卻在試圖向說(shuō)服大家屆時(shí)學(xué)會(huì)與通脹和諧共存，這對(duì)于固定收益資產(chǎn)投資者而言顯然不是什么好消息，于是美債在此之后遭遇新一輪的拋售潮，剛剛被平抑的股市恐慌情緒也再度抬頭，科技股云集的納斯達(dá)克指數(shù)更在周四挫跌3%，因投資者擔(dān)心債市收益率的進(jìn)一步走高會(huì)讓本來(lái)市盈率就已經(jīng)被嚴(yán)重高估的科技股更加失去價(jià)值投資魅力。