相關(guān)分析：

　　值得注意的是快手的盈利情況，目前市場(chǎng)已經(jīng)有很多誤解的聲音。

　　目前快手尚未盈利，在年報(bào)中投資者可以看到虧損相關(guān)數(shù)據(jù)，值得注意的地方分別是：

　　▲ 經(jīng)營(yíng)虧損103.2億；

　　▲ 股權(quán)持有人應(yīng)占年內(nèi)虧損1166.4億（即歸母凈利潤(rùn)）；

　　▲ 非國(guó)際準(zhǔn)側(cè)：經(jīng)調(diào)整虧損79.49億；經(jīng)調(diào)整EBITDA 36.16億。

　　簡(jiǎn)單來說，經(jīng)營(yíng)虧損=毛利-營(yíng)銷、行政、研發(fā)費(fèi)用+其他收入/虧損，反映的是公司整體運(yùn)營(yíng)情況。

　　而從經(jīng)營(yíng)虧損下一步到歸母凈利潤(rùn)，顯示虧損從103億變成了1166億，其中影響最大的一項(xiàng)叫做“可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股公允價(jià)值變動(dòng)”，這一項(xiàng)虧損有1068.5億。

　　其實(shí)這并不罕見，在2017年，小米上市時(shí)顯示虧損439億元，然而其經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)122億，經(jīng)營(yíng)層面并無問題，但也是“可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股公允價(jià)值變動(dòng)”為541億，大幅拖累了最終的歸母凈利潤(rùn)。

　　“可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股公允價(jià)值變動(dòng)”并非主營(yíng)業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)虧損，通常，互聯(lián)網(wǎng)公司在多輪融資中會(huì)發(fā)行可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股，在國(guó)際準(zhǔn)則下，優(yōu)先股會(huì)先體現(xiàn)對(duì)股東的負(fù)債，其公允價(jià)值的上升會(huì)記錄于公司賬面的虧損，但實(shí)際上公司并未沒有這樣的虧損發(fā)生，對(duì)公司實(shí)際運(yùn)營(yíng)也沒有影響。公司價(jià)值越大，這項(xiàng)“虧損”值反而越高。之后優(yōu)先股轉(zhuǎn)為普通股，這部分虧損就會(huì)消失不再計(jì)入報(bào)表。

　　而為了使投資者不受這部分因會(huì)計(jì)準(zhǔn)側(cè)造成的混淆，經(jīng)調(diào)整虧損則是將這一部分影響加回，使投資者可以了解真正的凈利潤(rùn)情況：

　　同樣的，經(jīng)調(diào)整EBITDA則是排除了稅息折舊攤銷之后的凈利潤(rùn)，也是為了使投資者更直觀的了解公司真正運(yùn)營(yíng)情況，這兩項(xiàng)非國(guó)際準(zhǔn)則下的凈利潤(rùn)均是常用指標(biāo)。