巨豐投顧：軍工龍頭跌停！4月還有波折 何時才能真正抄底？

　　今日，滬深兩市低開震蕩，盤中一度下探，在基金重倉股的拖累下，指數一度連續走低。不過，在這個過程中，個股表現相對穩定，多數個股小幅上行。午后，在銀行板塊的帶領下，指數震蕩回升，全天低開整理態勢。

　　昨日，其實在全場上行之際，我們也提示繼續保持觀望，這里觀望的邏輯，一個是因為這里的反彈還屬于超跌反彈，另外市場兩個跡象也告訴我們，還需要繼續的等地?。阂环矫?，一方面，核心資產反彈回升的過程中，很多小盤股的表現不佳，也就是說核心資產拉升了指數，但是個股的表現并不強，只能算作是核心資產標的的超跌反彈；另一方面，市場情緒并不高漲。近期反彈過程中，兩市成交量表現低迷，25日還一度迎來5個月的較低成交，雖然是階段見底的標志之一，但是隨后連續的行情也并未出現放量跡象，市場對反彈并不買賬。

　　而今日的盤面上，軍工板塊大跌，其中龍頭品種航發動力跌停，三一重工、洪都航空、雙匯發展、中航沈飛、萬華化學等一度出現較大下跌。也就是說，大白馬的下跌并沒有結束，所以還需要繼續觀望。

　　而除了這個之外，還要注意的就是基本已經到來的季報行情，無論是白馬股還是很多小盤股，其實都存在業績雷的可能。比如航發動力2020年歸屬于上市公司股東的凈利潤約為11.46億元，同比增長6.37%，而機構一致預測凈利增速超過28%，凈利增幅大幅低于預期。再比如雙匯發展，機構一致預測凈利增速超過20%，公司去年凈利增速為15%，顯著低于市場預期。

　　所以，還需要注意的就是4月份開始的“殺業績”的可能對市場的拖累。如此的話，如果說此前行情的下跌是“殺估值”，那么接下來可能的“殺業績”還將拖累指數，這樣或許造成抄底還需時日。

　　因此，階段性關注個股的博弈機會，但總體上繼續保持觀望，耐心等待新的抄底時機。宏觀上，當前仍屬于牛市當中的回撤階段，尤其是流動性擔憂以及核心品種抱團殺跌之后，市場處于調整的尾聲，但調整還沒有結束，短期或有反復以及反彈的機會，但仍需謹防再此走低。