開(kāi)源證券預(yù)測(cè)市場(chǎng)進(jìn)入波動(dòng)收斂期，而4月將迎來(lái)財(cái)報(bào)密集發(fā)布下景氣驗(yàn)證的機(jī)會(huì)，結(jié)構(gòu)重于方向，杜絕熊市思維。未來(lái)一段時(shí)間，可能會(huì)進(jìn)入總量問(wèn)題的模糊期，波動(dòng)率收斂下結(jié)構(gòu)定價(jià)又會(huì)上升成主要邏輯。4月開(kāi)始2020年報(bào)、2021年一季報(bào)預(yù)告迎來(lái)密集披露期，是驗(yàn)證景氣的重要時(shí)點(diǎn)。聚焦四條主線：（1）“碳中和”主線下，傳統(tǒng)行業(yè)的產(chǎn)能價(jià)值將在景氣中驗(yàn)證：鋼鐵、煤炭；（2）2020Q4形成的新共識(shí)的驗(yàn)證，機(jī)械、銀行、化工；（3）價(jià)值回歸：建筑，房地產(chǎn)；（4）中小市值中的TMT已經(jīng)有了挖掘的意義。

　　國(guó)盛證券認(rèn)為，國(guó)內(nèi)積極信號(hào)正在顯現(xiàn)，階段性底部已經(jīng)出現(xiàn)。后續(xù)隨著國(guó)內(nèi)不確定性消退，將迎來(lái)一波值得參與的反彈。春節(jié)假期以來(lái)，隨著對(duì)貨幣政策收緊預(yù)期升溫，市場(chǎng)出現(xiàn)大幅調(diào)整。但當(dāng)前積極信號(hào)正在逐步顯現(xiàn)：1）大宗商品價(jià)格下跌、通脹壓力回落、國(guó)債利率下行，貨幣政策收緊的擔(dān)憂正在緩解。2）央行也開(kāi)始釋放積極信號(hào)。3月24日央行貨幣政策委員會(huì)一季度會(huì)議表示，將推動(dòng)實(shí)際貸款利率進(jìn)一步降低。方向上，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期趨緩、分子端動(dòng)力弱化，同時(shí)通脹預(yù)期回落、貨幣政策預(yù)期邊際趨松、分母端制約緩解，市場(chǎng)風(fēng)格有望由此前的金融周期，再度偏向科技、核心資產(chǎn)等板塊。