創(chuàng)新是當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展重要理念，創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)也成為中國(guó)重要經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，當(dāng)前，在以人工智能、物聯(lián)網(wǎng)為代表的平臺(tái)型技術(shù)即將落地的前夜，科技革命有望迎來(lái)新一輪爆發(fā)。各類型科技股均有實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)的環(huán)境。

　　我們此前在《重估A股稀缺科技龍頭：三個(gè)方法論——A股涅槃?wù)?伍)》中論述過(guò)，我們對(duì)于科技類上市公司，不應(yīng)該簡(jiǎn)單看其當(dāng)期或者下一年的盈利或者PE，更應(yīng)該看重公司在研發(fā)投入的力度。以及是否形成了較多專利技術(shù)和版權(quán)，或者是否形成了平臺(tái)性質(zhì)的能力。我們建議選股時(shí)應(yīng)該以“研發(fā)支出前盈余(E&R)”作為基準(zhǔn)，計(jì)算PER或者PERG，以綜合考量公司綜合經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

　　第三， 制造升級(jí)

　　在相對(duì)傳統(tǒng)的制造領(lǐng)域，隨著去產(chǎn)能和全球產(chǎn)能的轉(zhuǎn)移，很多領(lǐng)域上市公司已經(jīng)處在中國(guó)甚至全世界領(lǐng)先的水平，行業(yè)集中度持續(xù)提升。隨著企業(yè)盈利改善，制造業(yè)投資需求回升，部分相對(duì)傳統(tǒng)的制造領(lǐng)域也有望誕生小白馬。

　　第四，綠色中國(guó)

　　“綠水青山就是金山銀山”被寫入黨章，政府對(duì)于綠色環(huán)保將會(huì)更加重視，投入力度也有望加大，以園林環(huán)保為代表的綠色低碳行業(yè)，有望迎來(lái)較大的發(fā)展機(jī)會(huì)。我們認(rèn)為，明年投資增速大概率下滑，園林環(huán)保類基建有望保持較高增速。對(duì)地方財(cái)政和PPP規(guī)范以及金融監(jiān)管落地后，若利率能穩(wěn)步下行，園林環(huán)保PPP類上市公司的壓制因素將會(huì)解除。