聯(lián)儲(chǔ)證券2.88億資管再次違約被訴訟 多次踩雷合規(guī)是難題
資管業(yè)務(wù)帶來的高速發(fā)展背后是風(fēng)險(xiǎn)同樣的高速膨脹。
10月12日，聯(lián)儲(chǔ)證券有限責(zé)任公司（簡稱“聯(lián)儲(chǔ)證券”）發(fā)布公告：因融資方違約，未能按資產(chǎn)合同約定兌付，廣東南海農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司（簡稱“南海農(nóng)商行”）將聯(lián)儲(chǔ)證券訴訟至佛山市中級(jí)人民法院。
此前，南海農(nóng)商行投資2.88億元，認(rèn)購了由聯(lián)儲(chǔ)證券發(fā)行的聚成7號(hào)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃（簡稱“聚成7號(hào)”），該資管計(jì)劃募集的資金用于認(rèn)購陜西省國際信托股份有限公司集合資金信托計(jì)劃，通過信托貸款給融資方億陽集團(tuán)股份有限公司。
現(xiàn)在因融資方違約，南海農(nóng)商行認(rèn)為公司作為管理人未履行盡職盡責(zé)義務(wù)，訴請聯(lián)儲(chǔ)證券向其償還投資款本金、利息及本案訴訟費(fèi)用。
資管業(yè)務(wù)高速發(fā)展現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)
聯(lián)儲(chǔ)證券原名眾成證券，成立于2001年，由山東、河南、湖南、西安、沈陽五大證券交易中心改組籌建。于2015年通過增資擴(kuò)股引入新股東后開始進(jìn)入高速發(fā)展階段。2016年由“眾成證券有限責(zé)任公司”正式更名為“聯(lián)儲(chǔ)證券有限責(zé)任公司”。
發(fā)展速度的增長帶給聯(lián)儲(chǔ)證券的不僅僅是規(guī)模的擴(kuò)大，還有風(fēng)險(xiǎn)敞口的膨脹。
2019年12月11日深證監(jiān)局出具的行政監(jiān)管措施決定書上指出，因聯(lián)儲(chǔ)證券部分資管計(jì)劃信息披露不及時(shí)、銷售不規(guī)范、份額種類劃分不當(dāng)、合同條款缺失、資管業(yè)務(wù)內(nèi)部控制不到位，反映公司資管業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制制度和合規(guī)管理制度不健全，決定對聯(lián)儲(chǔ)證券采取責(zé)令暫停私募資管業(yè)務(wù)六個(gè)月的行政監(jiān)管措施。可以看出信息披露不及時(shí)是首“罪”。
與此同時(shí)，聯(lián)儲(chǔ)證券的時(shí)任總經(jīng)理及資管部總經(jīng)理也被監(jiān)管部門出具警示函。
2019年12月20日，滬深交易所曾分別對四家券商因部分業(yè)務(wù)違規(guī)而公開發(fā)布了處分決定書，聯(lián)儲(chǔ)證券不僅包括在內(nèi)，還是受罰最嚴(yán)重的券商。股票質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)被暫停9個(gè)月。
股票質(zhì)押、資管業(yè)務(wù)先后挨罰，而這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)也是恰好是聯(lián)儲(chǔ)證券近年來成長最快的業(yè)務(wù)。
券商推卸責(zé)任，產(chǎn)品曾多次違約
聚成7號(hào)是通過信托貸款給融資方億陽集團(tuán)。億陽集團(tuán)成立于1994年，這家曾進(jìn)入中國民營企業(yè)500強(qiáng)，被國家科技部首批認(rèn)定為全國重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)和全國創(chuàng)新型企業(yè)。自2017年以來，億陽集團(tuán)旗下上市公司億陽通訊被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，億陽集團(tuán)亦陷入債務(wù)危機(jī)，于2018年第一季度開始連續(xù)虧損至今。
2019年3月法院裁定億陽集團(tuán)破產(chǎn)重整。今年受疫情影響億陽集團(tuán)重整資金未能如期到賬，公司在經(jīng)歷一系列重創(chuàng)后在2020年4月2日被納入失信被執(zhí)行人名單。后于2020年6月19日移除失信被執(zhí)行人名單。
對于此次訴訟聯(lián)儲(chǔ)證券方并沒有做出過多解釋，一句”因融資方違約”悄無聲息的將責(zé)任全部移到億陽集團(tuán)。
資管業(yè)務(wù)一直以來是聯(lián)儲(chǔ)證券的重要業(yè)務(wù)，但資管業(yè)務(wù)不斷踩雷也是聯(lián)儲(chǔ)證券重大失誤。
早在2017年以來，聯(lián)儲(chǔ)證券陸續(xù)出現(xiàn)大量的上市公司信用貸類的非標(biāo)資管產(chǎn)品逾期。
2018年，聯(lián)儲(chǔ)證券資管就曾拿下一年踩雷八家上市公司的驚人“記錄”。分別有聚成1號(hào)、聚成5號(hào)、聚成9號(hào)、聚成15號(hào)、聚成16號(hào)、聚成20號(hào)、中弘1號(hào)、眾城13號(hào)產(chǎn)品等，分別在2016年到2017年期間發(fā)行。其中涉及到的中弘股份、凱迪生態(tài)、東方金鈺、盛運(yùn)環(huán)保、宏圖高科等多家債臺(tái)高筑的上市公司，堪稱當(dāng)年的券商之最。
而聯(lián)儲(chǔ)證券在年報(bào)中，把資管違約原因歸結(jié)于“2018年經(jīng)濟(jì)下行，實(shí)體經(jīng)濟(jì)疲軟的大環(huán)境。”
聯(lián)儲(chǔ)證券發(fā)起成立的多款集合資產(chǎn)管理計(jì)劃集體違約，也導(dǎo)致投資者的強(qiáng)烈不滿，所以投資人起訴的案件并不是第一次。
像聯(lián)儲(chǔ)證券這樣的中小券商，此前資管團(tuán)隊(duì)主要做的就是非標(biāo)的上市公司信用貸，風(fēng)險(xiǎn)相對集中，市場行情不好的時(shí)候，產(chǎn)品問題也會(huì)開始頻頻爆發(fā)。而且，上市公司信用貸本身就是高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，加之前幾年業(yè)務(wù)發(fā)展猛烈，業(yè)務(wù)相對激進(jìn)，如今也開始頻頻出現(xiàn)問題。
違規(guī)頻繁，合規(guī)是大問題
在資管業(yè)務(wù)向主動(dòng)管理轉(zhuǎn)型的當(dāng)下，資管業(yè)務(wù)的合規(guī)和內(nèi)控始終是各個(gè)券商的頭部問題。
除聯(lián)儲(chǔ)證券外還有多家中小券商因資管業(yè)務(wù)被監(jiān)管處罰。主要涉及投資者適當(dāng)性管理落實(shí)不到位，投資交易制度不健全，合規(guī)風(fēng)控負(fù)責(zé)人更換未報(bào)告，信息披露不及時(shí)等問題。
2019年5月，湖南證監(jiān)局對財(cái)富證券開出罰單。2016年至2017年期間，財(cái)富證券定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)在運(yùn)作過程中存在未及時(shí)向個(gè)別委托人披露個(gè)別季度的資產(chǎn)管理季度報(bào)告；定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)投資決策制度不健全；未有效控制資管部門與其他業(yè)務(wù)部門之間敏感信息的不當(dāng)流動(dòng)和使用，未有效避免資管業(yè)務(wù)與其他業(yè)務(wù)之間的利益沖突等三大問題。
2019年8月，陜西證監(jiān)局對開源證券出具警示函措施的決定。開源證券在開展債券承銷與受托管理、資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)中存在若干問題。
而在2019年4月，陜西證監(jiān)局已對開源證券資管業(yè)務(wù)作出處罰，陜西證監(jiān)局稱，開源證券存在七項(xiàng)違規(guī)行為，包括未能充分履行合規(guī)審查義務(wù)及主動(dòng)管理職責(zé)、未按規(guī)定有序壓縮應(yīng)當(dāng)整改的資管計(jì)劃規(guī)模、未建立對投向非標(biāo)資產(chǎn)的資產(chǎn)管理計(jì)劃的專門質(zhì)量控制制度，盡職調(diào)查不充分、個(gè)別定向資管計(jì)劃、債券交易業(yè)務(wù)合規(guī)風(fēng)控管理制度及信息系統(tǒng)建設(shè)較為滯后、資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)、新三板推薦掛牌業(yè)務(wù)的質(zhì)量控制部門未能與業(yè)務(wù)部門相分離等。
2019年9月，浙江證監(jiān)局一口氣發(fā)出五份行政監(jiān)管措施決定函，就愛建證券的資管產(chǎn)品兌付危機(jī)中暴露出的銷售違規(guī)行為，作出責(zé)令整改的監(jiān)管決定。
如今，聯(lián)儲(chǔ)證券資管業(yè)務(wù)再出新“雷”，不知暫停業(yè)務(wù)整改后是否會(huì)有更加完善的資管制度重新獲取投資者的信任。中小券商的資管業(yè)務(wù)能否建立更加完善的合規(guī)制度。